[The Daily Star]トランプ大統領の「相互」関税（TRT）の影響は依然として不透明だが、世界を米国、中国、そしてカナダとメキシコを除くその他の国々（ROW）という3つの明確なブロックに分断したことは紛れもない事実だ。両国はどちらにも属さない立場にあるように見える。その中で、世界最大の経済大国である米国と中国は激しい関税戦争に巻き込まれており、その他の国々は交渉の申し出を行っている。
米国と中国の二国間物品貿易は、米国による中国に対する125％と20％の合算関税と、中国による報復関税125％（2025年3月10日に施行）の賦課により、断絶されるリスクに直面している。
これらの措置は相互販売を著しく阻害する可能性がありますが、これらの製品に対する需要は今後も続くでしょう。両国は需要を満たすために代替供給源を探す必要があります。ROWにおけるこれらの代替供給源からの輸出には10%のTRT（独占的関税）が課せられますが、中国はこれに相当する関税を課していません。
関税の世界的な影響
米国と中国以外の国に対する10%のTRTは、2025年4月10日の一時停止後も少なくとも90日間は継続される予定だ。この期間中に中国と米国が譲歩しなければ、ROW諸国は両経済大国間の貿易仲介者としてますます魅力的になる可能性がある。
これらの関税の影響を受ける貿易量は、世界的に大きな意味を持ちます。2024年の米中間の貿易総額は5,830億ドルで、そのうち米国から中国への輸出額は1,440億ドル、中国から米国への輸入額は4,390億ドルでした。
関税により、米国の輸入における中国のシェアは14％から4％に減少すると予測されており（予算ラボ、2025年4月10日）、他の国々にとって米国への輸出機会が約1,670億ドル創出される可能性がある。
中国の対米輸出品は、主に機械、電子機器、通信機器で、これにはコンピューター、放送機器、事務機器部品などが含まれます。その他の主要輸出品には、衣料品、繊維製品、履物などがあります。
2024年、中国の米国からの輸入は総輸入の5.5%を占めていました。この割合が米国の減少予測に比例して減少すれば、1.5%まで低下し、他の国々に1,050億ドルの対中輸出機会が創出される可能性があります。
米国の対中国輸出品には、電子機器、機械、原子炉、農産物、石油、自動車、プラスチック、医薬品、香水、トイレタリー、化粧品など、幅広い製品が含まれます。
上記の推計は、スマートフォン、半導体、チップ、ノートパソコン、コンピューターモニター、その他様々な電子部品にTRT（薬物検査）の免除が認められたことにより、部分的に無効となっている。しかし、フェンタニル取引における中国の関与を理由に中国製品に課せられた20%の関税は免除対象に含まれていないため、変化の方向性は概ね維持されている。
TRT制度下では、米国と中国は、これまで両国間で直接行われていた貿易（例：スマートフォン）を代替するため、第三国からの同一製品または類似代替品の調達を求めることになる。両国とも、TRT導入前と比較してコスト上昇に直面することになる。第三国からの関税込み価格が中国からの類似製品の関税込み価格よりも低い場合、第三国との貿易が発生する。
米国の関税率（10%のTRTにほとんどの国に対する既存の関税（例えばバングラデシュの場合は合計25%）と、ハイテク製品を除く中国製品に対する145%）との大きな差は、現行のTRT制度下では、他の国々にとって特に魅力的なものとなっている。90日後には10%のTRTが引き下げられる可能性はあるが、米中間の報復関税の応酬は、この期間を超えて継続する可能性が高い。
米中貿易の方向転換
市場は好機を逃さず捉え、しばしば根強い貿易障壁を乗り越え、新たに出現した裁定取引の機会を捉える方法を見出します。これには、第三国を経由するトランシップなどの不正行為や、関税格差を活用するためのリソース確保や事業所移転といった戦略が含まれます。その結果、繊維、履物、機械といった分野、そしてより広範な米中貿易の範囲内にあるその他の分野で、新たな貿易・投資機会が生まれるでしょう。
米国の衣料品・履物輸入業者は、代替拠点の企業と提携することで、これらの産業のグローバル生産拡大を促進できます。中国の消費者や生産者をターゲットとする米国企業は、多くの場合、米国外に生産能力を維持しています。例えば、メキシコの自動車製造施設などです。こうした企業は、同様の転換戦略を採用することで、中国が米国以外の地域から輸入する製品の生産量を増やすことができます。
これまで二国間市場に特化した米国と中国の工場は、過剰生産能力の問題にどう対処するのでしょうか？ 事業の移転を検討する可能性はありますが、その選択は関税の今後の動向と潜在的な報復措置の見通しにかかっています。二国間の関税水準は既に法外な水準に達しているため、関税のエスカレーションが継続しても貿易には影響しない可能性があります。しかしながら、貿易摩擦は関税だけに限定される可能性は低いでしょう。
当面の間、市場は既存の余剰生産能力の活用を優先するだろう。米国と中国の企業は、第三国市場で以前の二国間協定に比べて不利な取引を確保することになるかもしれないが、貿易がないよりはましだ。こうした米国および中国以外の市場への参入は、新たな関税の影響を受けないことは注目に値する。
例えば、米国市場向けに中国で生産されたソフトマニュファクチャリングは、南アジアや東アジアに方向転換される可能性があり、当初は中国消費者向けだった米国製の自動車や農産物も同様の道を辿る可能性がある。米国から他地域への輸出を阻害する貿易障壁は、交渉を通じて緩和され、米国から世界各地への輸出の成長を促す可能性がある。
これらは両国の過剰生産能力を削減するでしょう。しかし、中国のメーカーが米国市場への供給に投資する可能性は低く、米国も中国のメーカーに投資する可能性も低いため、生産量の伸びは既存の過剰生産能力を上回ることはできません。それでもなお、ROWから米国と中国への輸出の増加は、世界経済の成長に貢献するでしょう。
幸運の偽装？
米中間で進行中の貿易戦争は、米中両国の実質GDP成長率を鈍化させる一方で、ROWの成長率を意図せずして緩やかに押し上げる可能性がある。長期的には、最新の適用除外措置を考慮に入れない場合、両国の経済はそれぞれ0.6%縮小すると予測されている一方、ROWの成長率はわずか0.07%上昇する可能性がある（予算ラボ、同上）。
この潜在的な押し上げ効果は、関税紛争が長引けば長引くほど実現可能性が高まります。特にバングラデシュは大きな恩恵を受ける立場にあります。米国の消費者は衣料品で64%、繊維製品で44%の値上げに直面しており（予算ラボ、同上）、より手頃な価格の代替品へのシフトが促されているからです。バングラデシュは主要な低コスト供給国として、この変化を活かす絶好の立場にあります。
しかし、重要な留意点があります。今後90日間の米国とのROW交渉の成果は、中国政府と世界の企業によって注視されるでしょう。3つのブロック間の関税率に大きな格差があることを考えると、現在の高い関税水準を維持することは困難です。関税引き上げの一時停止は、TRTを米国における収益創出や製造業の復興の手段ではなく、交渉手段として利用することに反対するホワイトハウスの有力者たちの撤退を反映しています。しかしながら、政治的な予測不可能性という要因が依然として存在するため、この撤退は決して保証されたものではありません。
貿易戦争は、結局のところ、両経済大国にとって無期限に継続するにはコストが大きすぎる。今、重要な問題は、両国が譲歩するかどうかではなく、どちらが先に、そしてどれくらい早く譲歩するかだ。最近の例外措置は、解決が遅かれ早かれ訪れる可能性を示唆している。トランプ大統領にとっては、一部の人々が「目をそらす」と捉えているこの行動は、単に「柔軟性」を示しているに過ぎない。しかし、ドラマは続くので、今後の展開に注目したい。
著者は世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミストである。
Bangladesh News/The Daily Star 20250414
https://www.thedailystar.net/business/news/global-trade-dynamics-amid-us-china-tariff-war-3870816
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