[The Daily Star]フィッチ・レーティングスは昨日、貿易摩擦が世界市場を揺るがし続ける中、バングラデシュは米国の関税引き上げによる信用圧力のリスクにさらされているアジア太平洋諸国のうちの1つであると警告した。
格付け会社は香港事務所から発表した報告書の中で、米国の関税引き上げは、特に対外債務が大きく外貨準備高が限られている地域諸国の多くの国の信用力に重くのしかかるだろうと述べた。
バングラデシュ（B /安定）は、ベトナム、スリランカとともに、「対外バッファーが比較的低い」と指摘された。フィッチによると、これらの国々は、輸出収入が減少し、中央銀行が自国通貨防衛を迫られる場合、さらなる圧力にさらされる可能性がある。
これらの国々にとって、そのリスクは「信用にとってマイナス」である。
フィッチは「関税引き上げに伴う市場からの通貨下落圧力に直面し、当局が自国通貨を支えるために介入すれば、外貨準備高は減少する可能性がある」と指摘した。
フィッチは、これらの国の脆弱性は、対外バッファーの狭さと、外貨建て債務の返済コスト上昇につながる可能性のある米ドル高の影響に起因していると指摘した。為替レートの下落は米国市場における価格競争力の維持に役立つ可能性がある一方で、巨額の対外債務を抱える国にとっては債務負担を増大させる可能性もある。
この報告書は、世界貿易に大きく依存しているアジア太平洋諸国の幅広い評価の一環として発表された。
フィッチは「アジア太平洋地域は貿易の自由度が高く、米国の需要に晒されているため、米国の関税リスクに特にさらされている」と述べた。
同庁は、中国、ベトナム、台湾、タイ、韓国を含む地域全体の輸出志向型成長モデルは、変化する貿易環境から直接的な脅威に直面していると述べた。
米国はほとんどの輸入品に10%の関税を課したが、これはフィッチが3月の世界経済見通しで想定していた15%よりも低いものであった。しかし、中国に対する実質関税は予想を上回った。一方、4月11日に一部の電子機器に対して認められたような一時的な免除措置は、影響を受けた経済に一時的な救済をもたらす可能性がある。
それでも、見通しは依然として不確実性に覆われている。「関税率は依然として非常に不安定だ」とフィッチは述べ、4月2日に発動された関税措置（4月9日にほぼ一時停止）の完全実施は、アジア太平洋諸国の経済と信用力に著しく影響を及ぼしかねないと付け加えた。
フィッチはまた、この地域の多くの政府における財政余地が限られていることにも言及した。シンガポール、台湾、中国といった国は格付けを損なわずに財政支援を実施できる可能性がある一方、インドネシアやタイといった国は、パンデミック以降、高い債務と緩やかな財政再建により、より大きな圧力に直面する可能性がある。
フィッチは、貿易ショックへの対応として財政緩和が長期化すれば、時間の経過とともに国債格付けが弱まる可能性があると警告した。
フィッチは「大規模な財政緩和が継続すれば、特に中期的に財政戦略の変更につながる場合には、一部の格付けに下方圧力がかかる可能性がある」と述べた。
各国政府は輸出の低迷、国内需要の減少、そしてインフレの抑制による打撃を緩和しようと、金利引き下げに踏み切る可能性がある。これは、国内市場に依存する国の債務返済コストを軽減する可能性がある一方で、フィッチは、信用政策の緩和が既存のレバレッジ問題を悪化させる可能性があると警告した。
Bangladesh News/The Daily Star 20250416
https://www.thedailystar.net/top-news/news/fitch-flags-risk-bangladesh-after-trump-tariffs-3872161
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