[Financial Express]1月と2月は米ドルに対して大幅に過大評価されたままであったが、3月の価格修正により、バングラデシュ通貨は対外貿易においてより競争力のある水準に達した。
実質実効為替レート（REER）指数は2025年3月に101.90まで下落し、通貨交換においてタカが米ドルに対してわずか2.30タカだけ過大評価されていることを示しています。
中央銀行は最新の報告書で、REER指数の低下は、バングラデシュとその貿易相手国との間の有利な価格差によって、国際貿易におけるタカの競争力がわずかに向上したことを反映していると述べた。
バングラデシュ銀行は、18通貨バスケットに対するタカの名目為替レート、名目実効為替レート、実質実効為替レートを政府に定期的に報告しています。このバスケットは、同国の貿易の85%以上をカバーしています。
経済的な観点から見ると、REER値が100であれば貿易競争力は均衡していることを意味します。100を超えると通貨が過大評価されていることを意味し、世界市場での輸出価格が上昇することで輸出に悪影響を与える可能性があります。
中国人民銀行の当局者はフィナンシャル・タイムズに対し、国内インフレ率の若干の緩和が実質実効為替レート（REER）の低下に寄与したと述べた。「REERを100に近づけるよう取り組んでいる」と、為替情勢に詳しい当局者は述べた。
インフレ率は3月にポイント・ツー・ポイントで9.35％まで低下し、タカは7月から3月までの期間に前年同期比で3.28％下落した。
タカの対米ドル為替レートは、2025年度7月から3月までの間に3.28%下落したが、2024年度の同時期の下落率は1.49%だった。
バングラデシュのインフレ率は主要貿易相手国よりも依然として高く、これが通貨の過大評価に寄与し続けている。3月時点の12ヶ月平均インフレ率は10.26%であった。
前中央銀行総裁アブドゥル・ルーフ・タルクデル氏の在任期間中、タカは6.0タカから7.0タカも過大評価されていました。
独立系経済学者のザヒド・フセイン博士は、貿易相手国と比べてバングラデシュのインフレ率が継続的に高いことが、タカが米ドルに対して過大評価されている主な理由だと述べている。
「インフレは若干緩和したものの、大豆油や一部の米など生活必需品の価格上昇により、再びインフレが上昇する懸念がある」と同氏は指摘する。
バングラデシュの二大貿易相手国である中国とインドでは、比較的低いインフレ率となっている。
中国は現在デフレ圧力に直面しており、3月のインフレ率は0.7%、インドのインフレ率は3.34%でした。これら2カ国を合わせると、バングラデシュの総輸入の40%以上を占めています。
他の主要貿易地域でもインフレ率は低下しており、3月のインドでは3.6％、ユーロ圏では2.2％となった。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの会長兼CEOであるM・マスルール・リアズ博士は、過大評価された通貨は貿易競争力を低下させ、特に輸出実績に影響を及ぼすと強調した。
同氏は、バングラデシュの輸出は増加しており、米国と中国との貿易戦争がバングラデシュに有利に働く可能性があるため、今後数か月も増加する可能性があると指摘している。
輸出促進局（EPB）によると、2月の輸出は3.0％以上増加し、36億7,300万ドルに達した。
しかし、輸入依存型経済であるバングラデシュは、消費と生産の両面で外国製品に大きく依存しています。為替レートと金融政策の近代化を図るため、バングラデシュ銀行は政権交代後の2024年12月31日に一連の改革を導入しました。
現在、市場取引から自由に引用された為替レートの加重平均に基づく毎日の参照レートを公表しており、2025年4月17日（午後5時までの運用）には121.8949と記録されました。
2024年5月、中央銀行はスポットドル取引にクローリングペッグ為替レート制度を導入し、1米ドルあたり117.00タカのクローリングペッグ中間レート（CPMR）を導入しました。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250419
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/local-currency-near-competitive-with-dollar-in-foreign-trade-1744999064/?date=19-04-2025
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