[Prothom Alo]国際通貨基金（ＩＭＦ）は火曜日、米国、中国および大半の国の成長率予測を引き下げ、現在１００年ぶりの高水準にある米国の関税の影響を挙げ、貿易摩擦の激化で成長がさらに鈍化すると警告した。
IMFは、ドナルド・トランプ米大統領がほぼ全ての貿易相手国に対する一律関税と、現在停止されている多くの国に対するより高い税率を発表してからわずか10日間でまとめた世界経済見通しの最新版を発表した。
同社は、2025年の世界経済の成長率予測を0.5パーセントポイント引き下げて2.8％とし、両年の成長率が3.3％に達するとの1月時点の予測からは0.3パーセントポイント引き下げて3％とした。
同報告書は、関税の影響によりインフレ率は1月の予想よりも緩やかに低下し、2025年には4.3％、2026年には3.6％に達すると予想し、米国および他の先進国については「顕著な」上方修正となると述べた。
IMFは、現状の極めて複雑で流動的な状況を理由に、この報告書を4月4日までの展開に基づく「参考予測」と呼んだ。
IMFのチーフエコノミスト、ピエール・オリビエ・グルンシャス氏は記者団に対し、「過去80年間機能してきた世界経済システムがリセットされつつあり、われわれは新たな時代に入りつつある」と語った。
IMFは、貿易摩擦の急激な激化と将来の政策に関する「極めて高いレベルの」不確実性が世界経済活動に重大な影響を及ぼすだろうと述べた。
「これは極めて深刻で、世界のあらゆる地域に影響を及ぼしている。米国、ユーロ圏、中国、そして世界の他の地域でも成長率が低下している」と、ゴリンシャス氏はロイター通信とのインタビューで語った。
同氏は「米国と他国の間で貿易摩擦が激化すれば、不確実性がさらに高まり、金融市場のボラティリティが高まり、金融環境が引き締まるだろう」と述べ、これらの複合的な影響で世界経済の成長見通しはさらに低下すると付け加えた。
同氏は、成長見通しの弱まりによりドル需要はすでに低下しているものの、これまでの通貨市場の調整とポートフォリオの再調整は秩序立ったものだったと述べた。
「殺到や出口への駆け込みは見られません」とゴリンシャス氏は述べた。「現段階では国際通貨システムの回復力について懸念していません。現状よりもはるかに大きな変化が必要になるでしょう。」
しかし、中期的な成長見通しは依然として平凡で、5年間の予測は3.2％にとどまり、2000年から2019年までの歴史的平均である3.7％を下回っており、大幅な構造改革が行われない限り改善の兆しは見当たらない。
IMFは世界貿易の成長率予測を1.5パーセントポイント引き下げて1.7パーセントとした。これは世界経済の分断化が加速していることを反映し、2024年の成長率の半分となる。
グリンチャス氏は、米国と中国の間の関税の急激な増加は、世界の二大経済大国間の二国間貿易の大幅な減少につながるだろうとし、「それが世界貿易の成長を圧迫している」と付け加えた。
貿易は継続されるだろうが、コストは増加し、効率性は低下するだろうと、同氏は述べ、投資先や製品・部品の調達先に関する混乱と不確実性を挙げた。「どのような形であれ、貿易システムの予測可能性と透明性を回復することが極めて重要だ」とロイター通信に語った。
IMFは政策の不確実性と貿易摩擦を理由に、米国の2025年の成長率予測を0.9パーセントポイント下方修正して1.8パーセントとした。これは2024年の2.8パーセントから1パーセントポイント下方修正であり、2026年の成長率予測も0.4パーセントポイント下方修正して1.7パーセントとした。
ゴリンチャス氏は記者団に対し、IMFは米国の景気後退を予測していないものの、景気後退の可能性は約25％から37％に上昇したと述べた。また、IMFは関税とサービス業の底堅さを背景に、米国の総合インフレ率が2025年に3％に達すると予測していると述べた。これは1月時点の予測より1％ポイント高い。
それは、連邦準備制度理事会がインフレ期待を安定させるために非常に注意深くならなければならないことを意味するとゴウリンチャス氏は述べ、多くの米国人が依然としてCOVIDパンデミック中のインフレ急上昇の傷を負っていると指摘した。
ホワイトハウスがパウエルＦＲＢ議長を解任する動きをした場合の影響について問われると、ゴウリンチャス氏は、インフレ対策における信頼性を維持するために中央銀行が独立性を維持できることが「極めて重要」だと述べた。
月曜日、トランプ大統領がパウエル議長への攻撃を強め、中央銀行の独立性に対する懸念が高まったため、米国株は急落した。火曜日は上昇して始まった。
トランプ大統領の一連の関税の対象となっている隣国カナダとメキシコも、成長率予測を引き下げた。IMFはカナダの経済成長率を2025年に1.4%、2026年に1.6%と予測しており、1月時点では両年とも2%と予測されていた。
同レポートは、メキシコは関税により大きな打撃を受け、2025年の成長率はマイナス0.3％に落ち込み、1月時点の予測より1.7％ポイントも急落するが、2026年には1.4％成長まで回復すると予測した。
IMFは、ユーロ圏の成長率が2025年に0.8%、2026年に1.2%に減速すると予測した。いずれも1月時点の予測より約0.2ポイント下方修正された。スペインは例外的で、2025年の成長率予測は2.5%と、好調な経済指標を反映して0.2ポイント上方修正された。
相殺要因としては、賃金上昇による消費の伸びと、「債務ブレーキ」の大幅な変更後のドイツにおける財政緩和の見通しが挙げられる。IMFはドイツの2025年の成長率予測を0.3ポイント下方修正し0.0%、2026年の成長率予測を0.2ポイント下方修正し0.9%とした。
英国の成長率は2025年に1.1％となり、1月の予測より0.5％低いものの、最近の関税発表、国債利回りの上昇、民間消費の低迷の影響を反映して2026年には1.4％に上昇する見通しだ。
貿易摩擦と関税により、2025年の日本の経済活動は1月の予測より0.5パーセントポイント押し下げられ、成長率は0.6パーセントになると予想された。
中国の成長予測は2025年と2026年ともに4％に引き下げられ、1月の予測からそれぞれ0.6％ポイントと0.5％ポイント下方修正された。
ゴリンチャス氏は、輸出に大きく依存する中国に対する関税の影響は2025年に約1.3パーセントポイントとなるが、これは財政措置の強化によって相殺されると述べた。
Bangladesh News/Prothom Alo 20250423
https://en.prothomalo.com/business/global/mis750jrh8
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