[Financial Express]2025年度1月から3月（第3四半期）にかけて株式市場が極度に変動したにもかかわらず、多くのクローズドエンド型投資信託（MF）は、この期間に黒字の利益を報告しており、これは前年同期の損失からの好転である。
たとえば、ICBアセットマネジメント株式会社. (ICBAMCL) が管理する ICB AMCLソナリ銀行株式会社第1投資信託 は、2024 年度第 3 四半期に 1 口当たり 1.21 タカの損失を計上したのに対し、2025 年度第 3 四半期には 1 口当たり 0.10 タカの利益を計上しました。
また、多くのファンドが前年同期と比べて四半期中の損失を減らすことに成功した。
関係者によれば、慎重な投資戦略と入念な引当金の積み立てが業績改善を支える役割を果たしたという。
EDGEアセットマネジメントの最高経営責任者（CEO）アリ・イマム氏は、優れたファンドマネージャーは主に、大幅な下落を経験しない優良株に投資すると述べた。
「融資上限の撤廃や多国籍企業による好調な配当などの要因が、25年度第3四半期のファンド収益を支えた」と同氏は付け加えた。
上場証券に投資しているクローズドエンド型MFの大半は、株価が四半期中に急落したため、2024年度第3四半期に損失を報告した。
2024年度第3四半期にファンドの収益を減少させた他の要因としては、当時有効だった融資上限、人為的に管理された国債金利、優良企業、特に多国籍企業が宣言した配当の低下などが挙げられます。
ドル危機により、多くの多国籍企業は24年度に海外投資家への配当金の送金に支障をきたした。
ダッカ証券取引所の総合指数であるDSEXは、2024年度第3四半期に6.61%（413ポイント）下落し、クローズドエンド型ファンドのポートフォリオの価格が大幅に下落した。
一方、DSEXは今年3月27日に5,219ポイントで終了し、1月1日からわずか1ポイント上昇した。
しかし、市場は頻繁に変動し、期間中のほとんどの取引セッションで1日の取引高は40億タカを下回った。
しかしながら、多くのファンドは投資戦略を変更したため、2025年度第3四半期に黒字を達成しました。
「当社はポートフォリオを再編し、第3四半期の黒字確保につながる国債のポジションを取った」とICBAMCLのCEO、マフムダ・アクテル氏は語った。
また、彼女は、24年度に行われた引当金によって25年度の負担が軽減されたとも述べた。
VIPBアセットマネジメントのシャヒドゥル・イスラムCEOは、アクテル氏の意見に同調し、引当金はファンドの収益を押し上げる上で補助的な役割を果たしていると述べた。
例えば、ファンドマネージャーが2024年10月1日に10タカで株式を購入し、12月31日までに価格が7タカまで下落した場合、その結果生じる3タカの損失は引当金に計上されます。その後、株価が8タカまで上昇した場合、1タカの損失がファンドの利益に加算されるとイスラム氏は説明しました。
国営のICBAMCLが管理するファンド以外にも、多くの民間ファンドが25年度第3四半期にプラスの収益を達成した。
これらには、PHPファーストミューチュアルファンド、バンガードAML BDファイナンス・ミューチュアル・ファンド・ワン、IFIL イスラムイクミューチュアルファンド-1 が含まれます。
バンガードAMLの上級役員であるサンジブ・クマール・ロイ氏は、2024年度末に引当金を積み増すことで損失を吸収したと述べた。また、価格のさらなる下落を防ぐため、損失を被ったにもかかわらず、一部の株式を売却した。
ロイ氏は「適切なタイミングで売却しなければ、これらの銘柄はわれわれのポートフォリオをさらに圧迫していた可能性がある」と語った。
匿名を希望する別のファンドマネジャーは、さらなる損失を恐れて、前政権と政治的なつながりのある企業の株式を売却したと語った。
この決定により、これらの銘柄のさらなる下落を回避することができたと彼は付け加えた。
EBLファースト・ミューチュアル・ファンドやCAPM IBBLイスラム・ミューチュアル・ファンドなどのファンドも、2025年度第3四半期の損失を前年同期比で削減することができました。
mufazzal.fe@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250504
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/here-is-why-some-listed-mfs-see-a-turnaround-in-q3-1746285466/?date=04-05-2025
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