[Financial Express]ドナルド・トランプ氏はホワイトハウスに復帰して以来、保護主義的な政策を強化している。2025年4月2日、トランプ氏の「解放記念日」は、南極沖の無人島であるハード島とマクドナルド島を含む、世界のほぼすべての国からの輸入品に対する包括的な関税の正式な導入を記念する日となった。彼の関税は「相互的」と称されていたが、これらの国々が米国の輸出に課している関税やその他の貿易障壁とは全く関係がなかった。
トランプ大統領の関税は物品に限定されているものの、その影響はサービス貿易を含む経済全体に波及すると予想されます。物品貿易量の減少は、貨物輸送や物流サービス、そして国境を越えた物品貿易に関わる様々な関連サービスに対する需要の低下につながります。
トランプ氏は貿易はゼロサムゲームだと考えている。貿易黒字国は勝者であり、貿易赤字国は敗者だ。だからこそ、昨年1兆2000億ドルの貿易赤字を出した米国は貿易相手国に搾取されていると結論づけたのだ。さらにこの考えを発展させ、2960億ドルの貿易黒字を計上する中国が米国を搾取していると結論づけた。
しかし、貿易はそのような単純な仕組みではなく、すべての貿易相手国に利益をもたらします。米中貿易関係の場合、中国は輸出による雇用と経済活動の増加から利益を得ており、米国は自国では生産していない、あるいは莫大なコストをかけてしか生産できない安価な製品や設備へのアクセスから利益を得ています。そのため、アメリカ人は貿易がある場合の方がない場合よりもはるかに高い生活水準を享受しているのです。
トランプ大統領は、めったに明言されないものの、中国の輸出主導型経済モデルの優位性を打破することを目指しています。これはまた、中国が東アジアにおける支配的な地域大国として台頭するのを阻止するために、世界貿易システムを再構築するという戦略的取り組みの一環でもあります。また、この規模の貿易に関する決定は、貿易だけの問題ではありません。大統領令の中で、トランプ大統領は「大規模かつ持続的な貿易赤字は、米国の国家安全保障と経済に対する異常かつ並外れた脅威を構成する」と宣言しました。
トランプ大統領は先月、中国からの輸入品に145%の関税を課しました。米国が貿易戦争を激化させる中、中国も米国の関税引き上げにほぼ匹敵する125%の関税を課し、重要鉱物の輸出を制限するなど、厳しい対応を迫られています。中国当局は、米国の関税導入を「脅迫」と表現しました。中国はまた、米国企業を輸出管理リストに追加し、中国での事業活動を制限しました。
ドナルド・トランプ大統領の「相互関税」発効から14時間も経たないうちに、トランプ大統領は中国を除く90日間の関税停止を発表した。これは、歴史的に高い関税は今後も維持されると主張してきた大統領の驚くべき方針転換である。しかし、10%のベースライン関税は依然として適用されている。
バングラデシュを含む多くの国が報復措置を取らず、交渉と対話を優先する一方で、中国が姿勢を改めている兆候はなく、交渉や協議を進めている様子も見られない。両国は現在、全面的に激しい貿易摩擦に陥っており、中国は一歩も譲る気配を見せていない。中国はトランプ大統領の貿易戦争の影響に対処する準備が、他の多くの国よりもはるかに整っている。
中国はまた、気まぐれな米国とは対照的に、自らを安定したパートナーとして位置づけ、他国を魅了しようと努めている。数週間前、中国は「一部の経済国が米国と協議を行っていることを中国は認識している」と述べ、「宥和政策を平和に転換することはできず、妥協は尊重されないことを強調する必要がある」と付け加えた。
トランプ関税は、中国に輸出先を多様化する機会を与えた。実際、中国は2019年のトランプ貿易戦争以来、米国市場への依存を減らすためにまさにそれを実行している。その結果、中国輸出における米国市場の重要性は大幅に低下した。2018年の最初のトランプ貿易戦争の開始時には、中国から米国への輸出は総輸出の19.8％を占めていたが、2023年までにその数字は12.8％に低下した。世界貿易機関（WTO）は、昨年4,400億ドル（中国のGDPの約3％に相当）だった中国の対米輸出は、関税が継続した場合、今年は77％減少すると推定している。
貿易戦争が続けば、中国は輸出収入を失い、経済活動の縮小につながり、失業や工場の閉鎖につながるだろう。中国国家統計局が先週発表したデータによると、4月の公式購買担当者景気指数は3月の50.5から49に低下した。50を下回る水準は景気後退を意味する。輸出受注指数はさらに低下し、44.7となり、2022年12月以来の最低水準となった。
逆説的に、米国は赤字の規模ゆえにより大きな打撃を受けることになるだろう。2025年第1四半期の輸入は41%急増し、貿易赤字は3月に過去最高の1620億ドルに達した。これは、米国人が中国人よりも消費が多く、貯蓄が少ないことを示している。
IMFはごく最近、米国と中国の成長率予測の修正を発表しました。米国の2025年の成長率予測は1月時点の2.7%から1.7%に下方修正されました。中国についても、今年初めの4.6%から4%に下方修正されました。
全体的な状況を言い換えると、中国は米国市場へのアクセス縮小に伴う輸出減少により需要ショックに見舞われる可能性が高く、米国は特に中国製品に対する関税障壁の増大により供給ショックに見舞われる可能性が高いと言えます。実際、米国は自発的な景気後退に陥り、場合によってはスタグフレーションに陥る可能性もあります。スタグフレーションとは、関税による供給不足、つまり供給ショックによって引き起こされるインフレ上昇と同時進行する成長率の低下です。
トランプ大統領が1月20日に大統領に就任して以来、米ドルは約9.25%下落しており、トランプ大統領の貿易政策に対する資本逃避も一部で発生しています。市場は現在安定していますが、トランプ大統領の貿易政策に関する発表が金融市場、特に米ドルにどのような影響を与えるかを示しています。
直観に反するかもしれないが、中国経済の現在の低迷は、ショックに対する中国の耐性を高めたと言える。政策立案者や企業は、トランプ大統領の関税の影響が中国経済に波及する前から、既存の、そして変化し続ける経済・政治の現実を考慮に入れるよう迫られている。
中国は、トランプ関税が経済に及ぼす影響に対抗するために、いくつかの戦略的選択肢を持っている。そのために、中国は国内消費の拡大、Rの上昇、そしてさらに、中国はトランプ大統領の関税を有効な対外的脅威として利用し、景気減速の責任を米国の経済侵略に転嫁することで国民の支持を喚起することができる。中国はまた、被害者意識を煽ることで世界中の同情を集め、トランプ大統領の貿易戦争の他の被害者との外交キャンペーンを強化することもできる。中国とEUは、これまで緊張していた貿易関係の強化を検討しており、これは大西洋横断関係にも影響を与える。中国、日本、韓国はすでに5年ぶりの経済対話を開催しており、習近平国家主席はベトナム、マレーシア、カンボジアを訪問した。
中国はまた、インドに対し、ワシントンの新たな貿易政策に対抗する協力を呼びかけている。中国はこれを「乱暴」だと非難している。しかし、インドは報復関税を課さないことを明確にしている。インドのS・ジャイシャンカール外相は、インドは秋までに米国と貿易協定を交渉する予定であり、米国政府とのオープンな対話を継続していると発表した。
4月23日、トランプ大統領はホワイトハウスでの記者会見で、中国からの輸入品に対する高関税は「大幅に引き下げられるが、ゼロにはならない」と述べた。トランプ大統領の発言は、前日にスコット・ベッセント財務長官が高関税は持続不可能であり、世界最大の二大経済大国間の貿易戦争は「緩和」すると期待していると述べたことに対する反応だった。ベッセント長官はさらに、現状は貿易禁輸措置であり、米国が中国とのデカップリングを目指しているわけではないと述べた。
トランプ大統領は先週水曜日（5月7日）、中国を交渉のテーブルに着かせるために中国製品への関税を撤回するつもりはないと述べ、緊張緩和のために145%という高額な関税を引き下げるのではないかという憶測に反論した。トランプ大統領の強硬姿勢は、米中首脳が今週末、スイスで貿易協議を行う予定である中で示されたものであり、米中貿易戦争の緩和への期待を高めている。
公式筋によると、中国の何立峰副首相は5月9日から12日までスイスで開催される協議に出席し、米国からはスコット・ベッセント財務長官とジェイミーソン・グリア米国通商代表部（USTR）代表が代表として出席する。しかし、世界貿易の専門家は、交渉には数ヶ月かかると予想している。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250511
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/trump-tariffs-chinas-strategic-response-1746894440/?date=11-05-2025
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