[Financial Express]関係筋によると、商業銀行は28日物流動性商品の縮小後、主に国債への投資を目的として、中央銀行の短期14日物レポから大量の借り入れに直行している。
短期流動性を必要とする商業金融機関は、主にバングラデシュ銀行（BB）の14日物レポ商品に頼っており、可能な限りその利用を続けている。実際、流動性供給窓口を通じて提供される融資量は急増し続けている。
商業銀行による安全な流動性ファシリティからの借り入れの切り替えは、銀行規制当局が、国のマクロ経済状況を安定させるための47億ドルの融資パッケージの一環として、国際通貨基金（IMF）の助言に従って28日間の流動性商品を廃止した2025年4月9日以来観察されている。
しかし、多くの銀行家や中央銀行の職員は、一部の商業貸付業者が短期資金を得るためにこうした手段を頻繁に利用しているものの、長引く経済低迷下でより多くの利益を得るためにその資金を長期国債に投資しており、これが国債利回りの低下に大きく影響していると主張している。
中央銀行が発表した金融市場動向によると、商業銀行は昨年3月、中央銀行のレポ・ファシリティ（翌日物、7日物、14日物、28日物）を利用して、満期8,120億タカに対し、合計8,380億タカの資金を借り入れた。このうち約72%（6,070億タカ）は28日物で、240億8,000万タカ、1,020億タカ、1,040億タカはそれぞれ翌日物、7日物、14日物のファシリティによるものであった。
翌月の4月には、商業金融機関は中央銀行のレポ・ファシリティに基づき約9,400億タカの借入を行った。データによると、このうち14日物レポが約59%にあたる5,540億タカを占め、28日物（2,300億タカ）、7日物（1,480億タカ）、翌日物（66億タカ）がそれぞれ融資された。
フィナンシャル・タイムズ（フィナンシャルエクスプレス）の取材に対し、BBのエグゼクティブ・ディレクター（グレード1）で、マネーマーケット・ダイナミクスの編集者でもあるムハンマド・エザズル・イスラム博士は、銀行が4月にレポ・ファシリティを利用して約9,400億タカの借り入れを行ったと述べた。同時に、貸し手は満期時に1兆600億タカを返済した。
「つまり、中央銀行の純資金注入はマイナスだ。つまり、中央銀行が今月注入した資金は1260億タカ少なく、これは28日物レポの段階的廃止によるものだ」と彼は述べ、規制当局が14日物レポも段階的に廃止する来月からは中央銀行からの資金調達がさらに厳しくなるだろうと付け加えた。
民間商業銀行の財務責任者は匿名を条件に、中央銀行からのこのような短期借入手段を使い、規制当局を迂回して長期国債に投資を続ける銀行があるが、これはバーゼル３の資産負債管理（ＡＬＭ）ガイドラインに違反していると語った。
「銀行は短期資金で長期債に投資することができない。これは憂慮すべき事態だ。米国に拠点を置くシリコンバレー銀行が破綻したのはそのためだ」と財務省当局者は警告している。
上級銀行家は、短期資金が国債に使われることで国債利回りが下がり始めると語る。
匿名を条件に、別のBB関係者は、既存のシステムの下で銀行が国債のレポ資金を利用する機会があると語った。
「だからこそ、規制当局は6月に28日物レポ制度を廃止し、14日物についても同様の措置を取る予定だ。来年7月以降は、そのような余地はなくなるだろう」と中央銀行総裁は付け加えた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250522
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/banks-banking-big-on-14-day-repurchase-instrument-dubiously-1747850952/?date=22-05-2025
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