[The Daily Star]ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査によると、米中貿易戦争が一時的に沈静化したにもかかわらず、米国経済の見通しは依然として弱く、同国の財政健全性に関する議論は依然不透明である。
米中間の高関税を一時的に削減する90日間の休戦により、米国の景気後退リスクはわずかに減少したが、金曜日にムーディーズが米国債の信用格付けを引き下げたことを受け、ドナルド・トランプ大統領の大規模減税法案に対する議会での採決が迫っており、財政見通しは悪化している。
ロイターが5月14～21日に実施した世論調査では、経済学者はトランプ政権の政策が経済に打撃を与えたと満場一致で回答し、55％以上が「かなり打撃を与えた」と回答した。
しかし、4月に経済成長率の大幅な下方修正とインフレ率の予想の上方修正があった後、エコノミストらは5月にはこれらの予想をほぼ据え置いた。
「ムーディーズは、提案されている税法案は財政的に浪費的だというメッセージを送っているようだ。突然の動きがない限り、ワシントンが米国の財政問題に真剣に取り組む頃には、実質的に赤字を削減できる手段は関税だけになる恐れがある」とバンク・オブ・アメリカの米国担当シニアエコノミスト、アディティア・バヴェ氏は指摘した。
「さらなる大幅な関税引き上げは、おそらく、それほど拡張的ではない財政政策よりも経済にとって痛みを伴うだろう。」
前四半期は主に輸入の記録的な急増により0.3%の縮小となった経済は、今四半期は1.5%の成長が見込まれている。今年の成長率はわずか1.4%で、昨年の2.8%から大幅に減速する見込みだ。来年は1.5%の成長が見込まれている。
しかし、今後1年間の米国の景気後退確率の中央値は4月の45％から35％に低下した。
経済学者たちはインフレに関する見解をほとんど変えず、少なくとも2027年まではFRBの2%目標を平均で上回ると予想しており、これはすでに数十年ぶりの高水準にある消費者の期待を反映している。
「悪いニュースは、デタントによって、米国経済のベースシナリオとして、低成長と高インフレ環境が事実上固定化されていることだ。実効関税率は13%で、年初（約2%）よりも依然として大幅に高い…政策の不確実性は高く、景気後退リスクは依然として高い」と、モルガン・スタンレーの米国チーフエコノミスト、マイケル・ゲーペン氏は述べた。
FRB当局者は、主に米国の関税政策によるインフレ再燃リスクの高まりを強調しており、当面利下げを急ぐ姿勢は見せていない。フェデラルファンド金利は今年初めから4.25%～4.50%のレンジで推移している。
エコノミストの半数強、103人中52人が、連邦公開市場委員会（FOMC）が来四半期、おそらく9月に主要金利の引き下げを再開すると予想した。これは金利先物価格の予想とも一致した。
第4四半期に利下げが行われると予想する回答者は25名と少数派で、18名は年内利下げはないと予想している。6月に利下げが行われると予想する回答者はわずか8名だった。4月の調査では、第2四半期末までに少なくとも1回の利下げを予想する回答者が40％近くに達した。
2025年末の金利水準については明確なコンセンサスは得られなかった。しかし、エコノミスト103人のうち74人、つまり約4分の3が3.75～4.00%以上の水準になると予想しており、4月時点の3分の2から増加した。
ＦＨＮファイナンシャルのチーフエコノミスト、クリス・ロー氏は「（関税の）２度の一時停止は、成長とインフレの見通しに新たな不確実性をもたらす」と述べた。
「FOMC参加者は、利下げの前に関税が直接原因となっているインフレをすべて把握することを主張しているため、何らかの措置を講じるのに十分な明確さが得られるまで、第4四半期、あるいは来年初めまで待たなければならないかもしれない。」
Bangladesh News/The Daily Star 20250523
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/weak-us-economic-outlook-persists-despite-brief-trade-truce-poll-3901146
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