[The Daily Star]財務顧問のサレフディン・アハメド氏は予算演説で共感と計算の両方を示し、プロジェクトだけでなく人々を経済政策の中心に据えるビジョンを示した。
暫定政府による最初の予算は規模こそ縮小したものの、その意図はより大きくなっている。これは、肥大化した支出と誇大な公約からの象徴的な脱却と言えるだろう。「超高成長」という表現は消え去り、アハメド氏は代わりに「総合的な開発」と呼ぶものを推進した。
彼は7月の大規模蜂起の遺族――殉教者、負傷者、そして取り残された人々――について語った。タンパク質を買う余裕のない母親、突発的な洪水で立ち往生した農民、そして尊厳を求めて海外に渡った移民労働者について語った。さらに、女性たちの目に見えない労働についても言及した。彼女たちの無償労働は家計を支えるものの、国家経済には反映されていない。顧問はまた、遠隔医療、テクノロジーを活用した教育、そして回復しつつある銀行システムなど、将来を見据えた取り組みを強調した。
2026年度予算は、これまでとは明らかに方向転換し、インフラよりも人材を優先しています。「従来の物理的なインフラ整備に重点を置くのではなく、人材を優先しました」とアハメド氏は述べました。アハメド氏は、基本的人権の保護と尊厳ある生活へのアクセスの確保の重要性を強調しました。これらがなければ、「いかなる国家も機能不全に陥り、社会の基盤が弱体化する」と警告しました。
この予算は、貧困と失業のない社会を築き、炭素排出ゼロの未来を目指すという、国家のより広範な野望を反映しており、これはムハマド・ユヌス首席顧問の「3ゼロ」構想を反映している。
政府は若者を経済ビジョンのほぼ中心に据え、技能訓練と起業家精神育成に重点を置いた取り組みを展開している。財政顧問は、若者のエネルギーと潜在能力を活用し、より自立した労働力を育成することがその目的だと述べた。しかし、アナリストたちは、予算配分は若者の失業の規模に真摯に取り組むために必要な額には達していないと指摘している。
より広範な社会への共感が予算案の基調を形作っているが、その根底には冷徹な経済現実が横たわっている。インフレ疲労、脆弱な政策決定、そして過去の汚名を着せられた政権の構造的後遺症に覆われたこの一年、アハメド首相は抑制を基盤とした予算案を提示した。そして、国民第一主義の枠組みは、予算案の根底にあるより厳しい制約、すなわち膨れ上がる債務を覆い隠している。
今会計年度のGDP成長率は3.97%と予測されている。中期的には6.5%まで上昇する可能性があるものの、アドバイザーは、ロシア・ウクライナ戦争に起因するインフレの抑制は依然として困難だと警告した。しかし、金融引き締め策により、インフレ率は昨年7月のピークである11.66%から5月には9.05%に低下した。
財政規律
この予算は社会支出と大胆な税制改革のバランスをとっているが、その成功はあり得ないほどの歳入増加にかかっており、世界経済の逆風の中では裏目に出る可能性のある賭けだ。
最も重要な構造改革は、法人税免除の廃止である。これは、前政権がこうした優遇措置を永続的に拡大してきた傾向とは明確に異なる。この措置は、数百品目にわたる輸入関税の抜本的な引き下げと相まって、税基盤の拡大と競争力向上に向けた真摯な取り組みを示唆している。
これらの措置の成功は、2つの不安定な前提にかかっています。第一に、免除措置の撤廃が産業界からの反発を招かないということ、そして第二に、関税収入の減少がコンプライアンスの向上によって相殺されるということです。歴史的前例は楽観的ではありません。税収対GDP比は長年にわたり8%前後で停滞しており、域内の他の地域と比べて大幅に低い水準です。
この税制措置はより合理的な制度の基盤を築く可能性があるが、それは将来の政府が免除を再導入する圧力に抵抗した場合に限られる。
国家歳入庁（NBR）が昨年度、わずか362,000億タカの歳入を計上したのに対し、来年度に499,000億タカという新たな目標は、あまりにも野心的すぎるように思われます。これまでのところ、NBRは今年度の最初の10ヶ月間でわずか289,000億タカの歳入しか計上していません。
根本的な緊張関係は、支出の財源確保方法にある。財政赤字はGDPの3.6%と予測されており、歳入が不足すればさらに拡大する可能性が高いため、バングラデシュは開発支出を縮小するか、より高額な債務を累積させるリスクを負っている。税務行政の効率化に向けた具体的な計画が欠如していることから、政府は国内借入に依存している可能性が示唆されており、これは民間投資をクラウドアウトさせ、金利上昇につながる可能性がある。
結局のところ、バングラデシュの経済軌道は、予算案よりも、歳入確保の難しさとつなぎ融資という慢性的な悪循環を打破できるかどうかにかかっている。税務行政と公共支出管理の抜本的な改革がなければ、いかに善意に基づいた財政計画であっても、野心的な目標にとどまってしまうだろう。
顧問は、税基盤の拡大、免税の段階的廃止、歳入制度の近代化に向けた措置がすでに実施されていると主張した。
予算案の中で最も物議を醸している要素の一つは、株式公開によって発行された株式の10%未満に過ぎない上場企業に7.5%の追加税を課すという決定である。批評家たちは、この措置は懲罰的であるだけでなく、特に投資家の信頼感が低い市場においては差別的だと批判している。
同様に逆説的なのは、正規の銀行チャネルを通じて取引を行う企業にこれまで認められていた軽減税率の撤廃である。政府が金融の透明性とデジタル決済を推進している時期に、この措置はキャッシュレス経済構築の取り組みを阻害するものである。
給与所得者もまた、その圧迫を痛感している。初任給における非課税限度額の引き上げはある程度の緩和をもたらすものの、税率区分のより広範な再編は、最終的には中間層への負担を増大させる可能性がある。これは公平性の概念に反し、既にインフレが進んでいる環境において可処分所得を減少させる。
民主化移行
マクロ経済の安定は予算の柱の一つであり、もう一つは民主化への移行であった。
アハメド氏は演説の中で最も政治的に響き渡った部分の一つとして、暫定政府が選挙の公正性を回復するという決意を強調した。「我々の目標の一つは、自由で公正な選挙を通じて国民の投票権を回復し、民主的な政府に権力を委譲することです」と述べ、この国の選挙制度は過去15年間で「完全に改ざんされてきた」と付け加えた。
このメッセージのタイミングは重要だった。予算が発表されたのと同じ日、ムハマド・ユヌス首席顧問が政党との対話を再開したのだ。
アハメド氏は、選挙制度改革が「最優先事項」であると述べた。有権者名簿は更新され、透明性を高めるために新たな技術が導入されている。
アハメド氏の演説は、公平性と安定化を求める声の間で慎重にバランスをとった姿勢を反映していた。この予算は、より少ない予算でより多くの成果を上げ、かつ、異なる方法で実行しようとするものだ。官僚主義的な行き詰まり、不安定な制度、そして選挙結果の不確実性の中で、この予算が成果を上げられるかどうかは、予算書の内容よりも、総選挙までの数か月間に政府が何を実行できるかにかかっている。
Bangladesh News/The Daily Star 20250603
https://www.thedailystar.net/business/bangladesh-budget-2025-26/news/smaller-size-larger-intent-3909951
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