[The Daily Star]激化するイラン・イスラエル紛争は世界中に波紋を広げ、戦闘地域から遠く離れた国々の経済にも影響を与えている。バングラデシュも例外ではない。中東情勢の不安定化を背景に原油価格が上昇し、スエズ運河やホルムズ海峡といった主要海路の安全が脅かされる中、バングラデシュはインフレや輸入額の急騰、送金の減少、外貨準備高の逼迫など、様々な経済的ストレスに直面している。
最も差し迫った懸念は原油価格の上昇です。原油の大半を湾岸諸国から輸入しているバングラデシュは、特に影響を受けやすい状況にあります。燃料価格の上昇は、製造業から農業に至るまで、経済全体の生産コストに直接影響を及ぼします。そのメカニズムは単純明快です。コストプッシュインフレ、つまり企業が調達コストと輸送コストの上昇を消費者に転嫁するものです。インフレ率は既に2桁を超えており、燃料価格の上昇はさらにインフレ率を押し上げる可能性があります。特に暫定政権下で財政余力が逼迫している状況では、供給サイドインフレの抑制は困難になるでしょう。
バングラデシュ経済は長らく、主に湾岸諸国からの海外居住者からの送金に依存してきました。2024年には、同国は約270億ドル（GDPの約6%）の送金収入を得ており、そのほとんどはサウジアラビア、UAE、カタール、クウェート、オマーンからのものでした。戦闘が激化すれば、大規模な失業や海外居住者の帰国を余儀なくされる可能性があり、家族や地元の消費者需要への圧力が高まります。
送金は外貨準備高の維持にも寄与している。外貨準備高は、2021年のピーク時の約450億ドルから現在は約250億ドルに減少しており、これは輸入代金の約4か月分に相当する。送金流入が弱まり、輸出収入が減少すれば、外貨準備高はさらに減少し、バングラデシュ銀行はタカ安をさらに進めざるを得なくなる。たとえタカ安が輸出競争力を高めるとしても、輸入コストと外貨建て債務が増加し、経常収支と財政の債務返済能力に悪影響を及ぼすだろう。
輸出業者、特に輸出収入の80%以上を占める既製服部門の輸出業者は、更なる逆風に直面しています。紅海を避けるための航路変更は、輸送時間とコストの増加を招き、利益率を圧迫します。遅延は、バングラデシュのタイムリーな配送に対する評判を損なう可能性があります。米国とEUの消費者支出の低迷に加え、これらの市場でインフレが進むと、バングラデシュ製品への需要が低迷する可能性があります。コスト上昇と需要減退は、輸出量、外貨流入の減少、そしてGDP成長率の圧迫につながる可能性があります。
農業と国内産業も例外ではありません。燃料は機械化された農業、灌漑、輸送を支えています。投入コストの上昇に直面している製造業者は、損失を吸収するか転嫁するかの選択を迫られ、食料価格の高騰を招いています。政府は補助金の復活を余儀なくされ、財政をさらに圧迫する可能性があります。
バングラデシュの金融セクターは、既に多額の不良債権を抱え、新たなリスクに直面している。自己資本比率は低く、貸し手が慎重になるにつれて信用の伸びが鈍化する可能性がある。高インフレの持続と通貨安は債務不履行を増加させ、銀行のバランスシートを悪化させる可能性が高い。既に緊張状態にある株式市場は、不確実性の高まりから投資家が資金を引き揚げることで、さらに下落する可能性がある。
バングラデシュは迅速に行動を起こさなければならない。政策としては、価格ショックを抑制するための燃料ヘッジ契約や長期契約の締結、準備金管理の強化、送金安定化基金の創設、衣料品や食料品の輸送費補助、脆弱なセクターへの重点的な支援などが考えられる。これらの措置は、財政規律と相まって、人々の生活を守り、成長を持続させる可能性がある。
イラン・イスラエル戦争は遠い未来のことのように思えるかもしれないが、その経済的衝撃はすでにダッカにまで及んでいる。この嵐を乗り切るためには、バングラデシュは協調的な行動、先見の明のあるリーダーシップ、そして大胆な政策立案によって、より深刻な経済的苦境を回避する必要がある。
著者はダッカ大学の経済学准教授であり、RAPIDの研究ディレクターである。
Bangladesh News/The Daily Star 20250616
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/bangladeshs-economy-risk-iran-israel-conflict-3917831
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