[The Daily Star]投資家たちは、米国が中東紛争への関与を深めた場合、エネルギー価格が急騰すれば波及効果が生じる可能性があるとして、さまざまな市場シナリオを検討している。
彼らは、ミサイル攻撃を交わしてきたイスラエルとイランの間の情勢の進展に焦点を当てており、米国がイスラエルの爆撃作戦に加わることを決定するかどうかを注意深く監視している。
潜在的なシナリオでは、インフレ率が上昇し、消費者信頼感が低下し、短期的な利下げの可能性が低下する可能性があります。これは、株式市場の売上げを誘発し、安全資産としてドルが買われる可能性を高めるでしょう。
米国の原油価格は過去1週間で約10％上昇したが、しかし、もし攻撃によってイランの原油供給が途絶えれば、「その時こそ市場は注目するだろう」とBライリー・ウェルスのチーフ市場ストラテジスト、アート・ホーガン氏は述べた。
「世界市場で石油製品の供給が滞っても、それが今日のWTI価格に反映されず、状況が悪化する」とホーガン氏は語った。
ホワイトハウスは木曜日、ドナルド・トランプ大統領が今後2週間以内にこの紛争への米国の関与を決定すると発表した。
オックスフォード・エコノミクスのアナリストらは、紛争の緩和、イランの原油生産の完全停止、ホルムズ海峡の封鎖という3つのシナリオを想定し、「いずれも世界の原油価格にますます大きな影響を与える」と同社は報告書で述べた。
オックスフォードはメモの中で、最も深刻なケースでは世界の原油価格が１バレル当たり約１３０ドルに急騰し、今年末までに米国のインフレ率が６％近くまで上昇すると指摘した。
「価格ショックは実質所得への打撃で必然的に消費者支出を抑制させるが、インフレ上昇の規模と二次的なインフレ影響の可能性に対する懸念から、米国で今年利下げが行われる可能性は完全になくなるだろう」とオックスフォード氏はメモの中で述べた。
石油の影響
紛争の激化による市場への最大の影響は原油に限られており、イラン・イスラエル紛争が供給に支障をきたすとの懸念から原油価格が急騰している。ブレント原油先物は6月10日以降最大18%上昇し、木曜日には約5カ月ぶりの高値となる79.04ドルに達した。
これに伴って、原油価格の短期的な変動がさらに高まるという投資家の予想が高まり、株式や債券など他の主要資産クラスの変動予想の上昇を上回った。
しかし、アナリストらは、株式を含む他の資産クラスは、供給途絶という市場の最悪の懸念が現実となり、原油価格がさらに急騰した場合、依然として原油価格上昇の波及効果を受ける可能性があると指摘した。
「地政学的緊張は株式市場ではほとんど無視されてきたが、原油市場では織り込まれつつある」とシティグループのアナリストはメモに記した。
「我々にとって、今後の株式市場の鍵はエネルギー商品の価格だろう」と彼らは語った。
株価は平静
米国株は今のところ、中東情勢の緊張の高まりをほとんどパニックに陥れることなく乗り切っている。しかし、米国が紛争にさらに直接介入すれば、市場は動揺する可能性があると投資家は指摘している。
米軍がイランを攻撃した場合、金融市場は当初、売り圧力に見舞われる可能性がある。経済学者たちは、原油価格の急騰は、トランプ大統領の関税によってすでに圧迫されている世界経済にさらなる打撃を与える可能性があると警告している。
それでも、歴史が示唆するように、株価の下落は一時的なものに過ぎないかもしれない。2003年のイラク侵攻や2019年のサウジアラビア石油施設への攻撃など、中東情勢の緊張が高まった過去の顕著な事例では、株価は当初低迷したものの、すぐに回復し、その後数ヶ月間は上昇傾向にあった。
平均すると、SSを示す棒グラフSを示す棒グラフドルの苦境
紛争の激化は、米国の例外主義の衰退に対する懸念から今年下落している米ドルにとって、複雑な影響を及ぼす可能性がある。
アナリストらは、米国がイラン・イスラエル戦争に直接介入した場合、当初はドルが安全資産として買い上げられる可能性があると指摘した。
「トレーダーは、主要産油国である米国への経済的ショックよりも、欧州、英国、日本の貿易条件の暗黙の悪化を懸念する可能性が高い」とグローバルFXのティエリー・ウィズマン氏は述べた。 しかし、長期的には、米国主導の「国家建設」の見通しによりドルはおそらく下落するだろう、と彼は述べた。
「9.11同時多発テロの後、そして10年にわたるアフガニスタンとイラクへの米軍駐留を通じて米ドルが下落したことを思い出す」とウィズマン氏は語った。
Bangladesh News/The Daily Star 20250622
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/middle-east-tensions-put-investors-alert-weighing-worst-case-scenarios-3922501
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