[Financial Express]多くの発展途上国において、外国直接投資（FDI）は経済変革の礎となってきました。資本だけでなく、世界市場へのアクセス、最先端技術、経営ノウハウ、そして国際生産ネットワークへの統合ももたらします。ベトナムやメキシコといった国々は、FDIを活用して活力ある産業基盤を構築し、輸出を多様化し、力強い成長軌道を維持してきました。これら2カ国へのFDI流入の重要な特徴は、FDIの種類です。その大半はプラットフォームFDI、つまり第三国への輸出を主眼とした投資です。対照的に、バングラデシュの経験ははるかに控えめです。目覚ましい成果を上げてきたにもかかわらず、近年の反転までは、貧困削減とマクロ経済の安定という分野における世界のFDI環境において、同国は依然として周縁的な存在でした。この失敗は偶然でも必然でもありません。根深い構造的弱点、政策の惰性、そして戦略の不一致を反映しているのです。
数字だけでも厳しい状況です。近年、バングラデシュへのFDI流入額は年間30億ドル未満で、国内総生産（GDP）の1%にも満たない額です。これは、成功を収めている他の国々と大きく後れを取っています。ベトナムは年間約200億ドル、メキシコは不安定な米国の政治・貿易環境に近いにもかかわらず、350億ドルから400億ドルのFDI流入を受けています。量よりも問題なのは、投資の質です。バングラデシュでは、方向転換は見られたものの、FDIは伝統的に通信やエネルギーといった非貿易セクターに流れていました。これらのセクターは重要ではあるものの、輸出の伸び、産業の高度化、あるいは広範な雇用の創出にはつながっていません。
対照的に、ベトナムとメキシコは、電子機器、自動車、繊維、そして近年増加傾向にある半導体や航空宇宙といったハイテク産業など、世界的に競争力のある輸出志向のセクターに一貫してFDIを誘致してきた。FDI誘致に成功している他のアジア諸国の中には、輸出促進よりも輸入代替を重視している国もある。インドの生産連動型インセンティブ（PLI）政策は、輸出へのFDIを積極的に促進してきたが、その効果はせいぜい限定的である。
なぜバングラデシュはこれほどまでに遅れをとっているのでしょうか？その答えは、制度、インフラ、そして人的資本の不足に加え、政策の一貫性のなさやガバナンスの弱さにあります。近年、いくつかの改革が導入されましたが、それらは断片的で、多くの場合、適切に実施されていません。
主要な障害となっているのは、同国の投資促進のための制度的枠組みの脆弱さです。バングラデシュ投資開発庁（BIDA）は投資家のためのワンストップショップとして設立されましたが、依然として、遅く、不透明で、しばしば恣意的な行政手続きに悩まされています。投資家は、プロジェクト承認の長期遅延、一貫性のない規制執行、土地や公共設備の接続の取得の難しさなどを報告しています。現在は廃止されている世界銀行の「ビジネス環境の現状」指数におけるバングラデシュの低い順位、特に契約履行、越境貿易、建設許可の取得における低い順位は、これらの課題を浮き彫りにしています。
対照的に、ベトナムは投資促進に積極的かつ協調的なアプローチをとっています。ベトナムの経済特区（SEZ）は単なる地理的な飛び地ではなく、合理化されたサービス、法的透明性、そしてインフラ連携を提供する、完全に統合された産業エコシステムです。メキシコもまた、比較的独立した司法制度、明確な紛争解決ルール、そして緊密な二国間投資協定網に支えられた、より成熟した投資制度を提供しています。これらの枠組みは不確実性を軽減し、投資家の安心感を高めています。バングラデシュは、優先セクターを特定した「FDIヒートマップ2025」などの最近の政策文書にもかかわらず、投資家にとって包括的で実効性のある制度的枠組みを未だ構築していません。
インフラのギャップも重大な制約となっている。バングラデシュの物流網は未発達であり、港湾の混雑、コンテナ取扱能力の限界、そして不安定な電力供給といった問題を抱えている。産業拠点と港湾間の輸送網の脆弱さが、輸送コストの上昇と競争力の低下につながっている。パドマ橋の開通により地域の連結性は改善されたものの、より広範なインフラのボトルネックは依然として存在し、貿易だけでなく、労働力と資本の移動も阻害している。
ベトナムの港湾は現在、東南アジアで最も効率的な港湾の一つであり、物理的なインフラ整備に重点を置くことで物流コストが劇的に削減されています。メキシコは米国に近いことから、北米のバリューチェーンとシームレスにつながる広範な高速道路と鉄道網の恩恵を受けています。バングラデシュはこうした地理的優位性に欠けており、輸送、物流、エネルギーインフラへの積極的な投資によってこれを補う必要があります。「経済特区（改正）法案2023」や新たなG2G工業団地といった取り組みは有望ですが、その実行の遅れにより、その潜在的な効果が損なわれています。
これらの物理的なボトルネックをさらに悪化させているのは、輸出志向の投資を阻害する保護貿易政策です。バングラデシュは高い平均関税率と緻密な準関税網を維持しています。これらは短期的には国内企業を保護するかもしれませんが、バングラデシュを地域的または世界規模の輸出拠点として利用しようとする外国企業の阻害要因となっています。さらに、バングラデシュは地域的および二国間貿易協定から比較的孤立した状態にあります。ベトナムへのFDI促進に重要な役割を果たしてきた環太平洋パートナーシップに関する包括的及び先進的な協定（CPTPP）や東アジア地域包括的経済連携（RCEP）に匹敵する主要経済圏には加盟していません。
メキシコはUSMCA（旧NAFTA）の加盟により、世界中の投資家を惹きつける巨大な米国市場への特権的なアクセスを獲得してきた。バングラデシュにとっての課題は、新たな貿易協定の交渉だけでなく、それらの恩恵を受けるために必要な国内改革（関税の簡素化、非関税障壁の削減、基準の調和など）を実行することである。
同国の労働市場もまた懸念材料となっている。バングラデシュはしばしば豊富な労働力を資産と謳っているが、その裏には深刻な技能不足が隠されている。教育制度、特に技術・職業訓練は、労働市場の需要と十分に整合していない。教育機関は依然として資金不足に陥り、教師の資質は低く、カリキュラムは時代遅れとなっている。その結果、衣料品のような労働集約型産業においてさえ、生産性は同業他社と比較して低いままである。外国投資家は、広範な実地訓練（OJT）を実施するか、より高度な技能を持つ労働者を輸入せざるを得ない状況に陥ることが多い。どちらもコストのかかる提案であり、バングラデシュの競争力を制約している。
対照的に、ベトナムは技術教育に重点的に投資を行い、民間セクターと緊密に連携して研修プログラムを策定してきました。メキシコも、自動車工学や航空宇宙技術といったニッチな分野で熟練労働力を育成してきました。バングラデシュにとって、今後の道筋には、教育、産業、投資計画を統合した国家スキル戦略が必要です。断片的なプロジェクトでは不十分であり、十分な資金を投入した、協調的な取り組みが必要です。
ガバナンスもまた、抑止力として大きな役割を果たしています。投資家は、規制の予測不可能性、法の不透明性、そして汚職に対する懸念を一貫して挙げています。バングラデシュは、緩やかなインフレとGDPの伸びに見られるように、ある程度のマクロ経済の安定を達成していますが、安定したビジネス環境にはつながっていません。政治的な不安定さ、契約執行の弱さ、そして優遇措置に対する認識が、投資家の信頼を損なっています。
2024年オフショア銀行法をはじめとする金融セクターの自由化に向けた取り組みは、正しい方向への一歩と言えるでしょう。しかし、規制の質、司法の独立性、そして汚職対策の強化がなければ、これらの改革が人々の認識を有意義に変える可能性は低いでしょう。対照的に、ベトナムは比較的予測可能な投資環境を提供しており、メキシコでさえ、安全保障上の課題に直面しているにもかかわらず、投資家のリスクを軽減する国際協定のネットワークに基づく法的保護を提供しています。
もう一つの過小評価されている要因は、輸出の多様化の欠如です。バングラデシュの輸出の80%以上は既製服（RMG）によるものですが、このセクターは成功しているものの、自動化、環境規制、そして世界的な需要の変化の影響を受けやすくなっています。ベトナムとメキシコは積極的に多様化を進め、ハイテク分野への投資を誘致しています。ベトナムは、サムスンやインテルといった世界的な電子機器大手の製造拠点となっています。一方、メキシコは航空宇宙産業と自動車生産の競争力のあるハブとして台頭しています。これらの国々は、低コストだけでなく、サプライヤー、熟練労働者、そして物流といったFDIフローを強化するエコシステムを提供しています。
バングラデシュがこのモデルを模倣しようとする取り組み、例えばBIDAとBRAC銀行が2023年に開始したワンストップ・バンキング・サービスなどは有益だが、その範囲はあまりにも限定的である。より広範な産業政策枠組み、すなわち、ターゲットを絞ったインフラ整備、税制優遇措置、そしてR（研究開発）を通じて、新たな輸出セクターの出現を積極的に支援する枠組みが必要であるとの議論もある。バングラデシュのFDI低迷の理由として、地理的な不利もしばしば挙げられる。バングラデシュは世界の主要市場から遠く離れており、複雑な政治・物流関係を持つ困難な隣国に囲まれている。この説明には一理あるが、時間と努力によって変わるものではない。ベトナムもかつて孤立と紛争に苦しんだが、連結性、貿易への開放性、そして抜本的な制度改革への戦略的投資によってこれを克服した。バングラデシュも、意志さえあれば、同様の道を歩むことができるだろう。
この変革に不可欠なのは、教育への断固たるコミットメントです。教育の重要性は広く認識されているにもかかわらず、教育部門は慢性的に資金不足に陥り、政治的に操作され続けています。公立学校は設備の劣悪さ、教師の士気の低下、そして監督体制の弱さに悩まされています。大学のカリキュラムは市場のニーズと乖離しているケースが少なくありません。さらに深刻なのは、学生生活の政治化です。歴史的に進歩的な変革の担い手であった学生団体が、政治的パトロネージの道具と化し、前向きで就労可能な若者の育成を阻害しています。
こうした長年の怠慢により、知識集約型で世界的に競争力のある経済には不向きな、低技能労働者の大きなプールが生み出されてしまった。バングラデシュが教育制度の質と妥当性を抜本的に改善しない限り、高付加価値のFDIを誘致するために必要な人的資本を創出することはできないだろう。
バングラデシュの対外直接投資（FDI）実績が期待外れなのは、不運や不変の地理的条件によるものではなく、避けられたはずの政策の失敗の結果である。ベトナムとメキシコの経験は、戦略的ビジョン、制度改革、貿易の自由化、そして人的資本への投資によって、各国は当初の不利な状況を克服し、投資ハブとなることができることを示している。バングラデシュは現状維持に甘んじることなく、大胆で持続的かつ一貫性のある改革アジェンダに取り組む必要がある。
機会の窓は狭まりつつあります。地政学的変化と技術革新を受けてグローバルバリューチェーンが再編される中、投資家は信頼性、効率性、そして対応力のあるパートナーを求めています。バングラデシュはそうしたパートナーの一つとなる可能性を秘めています。しかし、実行力がなければ、可能性は意味をなさないでしょう。諦めではなく、改革こそが、前進するための唯一の現実的な道なのです。
MG・キブリア博士は開発経済学者であり、アジア開発銀行研究所の元上級顧問です。彼の学術的経歴は3大陸にまたがる研究機関に及びます。
mgquibria.morgan@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250624
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/getting-fdi-right-in-bangladesh-1750694636/?date=24-06-2025
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