[Financial Express]プール型金融商品への投資を促進するための特別基金に付随する条件を緩和するという最近の提案は、ファンドマネージャーが説明責任を負わない限り銀行は投資を控えるだろうという反対意見を引き起こした。
投資信託（MF）の大部分は、その性質（クローズドエンド型かオープンエンド型か）に関係なく、24年度の投資主への配当金を支払わなかった。
特別基金の利用に求められる条件の一つとして、基金注入の資格を得るには、MF は過去 3 年間に毎年少なくとも 5 パーセントの現金配当を支払っていなければならない。
ほとんどの投資信託は巨額の未実現損失を抱えているため、銀行は投資信託への新規投資に懐疑的だと、パバリ銀行のモハメド・アリ取締役は語った。
アリ氏は「銀行はいかなる資産にも公的資金を注入する前に、収益について考えるべきだ」と語った。
ダッカ銀行頭取シェイク・モハメッド・マルーフ氏も同様の批判の調子で、投資信託への投資を誘致するためには投資信託の運用の透明性を確保する必要があると述べた。
同氏は「投資基準の緩和だけでは銀行を引き付けられないだろう」と付け加えた。
この特別基金の下では、各銀行は払込資本の25%という規定の市場エクスポージャー限度を超えて、最大20億タカを株式市場に投資することが認められる。
この特別基金は、低迷する株式市場を支援するためにバングラデシュ銀行によって2020年に導入された。
この制度の下では銀行の投資に対する引当金を保持する義務はないが、流動性危機と流通市場での資産価値の継続的な低下により、大多数の銀行によるそのような基金の形成は依然として不完全なままである。
月曜日に財務省で開催された会議で、銀行幹部と規制当局の代表者は、特別基金からの銀行の投資が投資信託セクターと株式市場をどのように支援できるかについて議論した。そこで、投資条件の緩和が提案された。
特別ファンドに付随するもう一つの条件は、オープンエンド型ファンドの純資産価値（NAV）が額面金額を上回っていることと、過去3年間に少なくとも年間5％の現金配当を支払っていることである。
したがって、長年にわたり運用成績が芳しくないプールファンドは、特別基金からの投資の対象とはなりません。
VIPBアセットマネジメントのマネージングディレクター、シャヒドゥル・イスラム氏は、一部の優秀な資産運用会社が運用する投資信託のパフォーマンスは株式市場を上回っていると語った。
同氏は、VIPBアセットマネジメントは24年度に投資信託のユニットホルダーに配当金を支払っていなかったが、ポートフォリオの純資産価値は5～6％増加したが、市場全体の収益は年間15％のマイナスだったと述べた。
しかし、ファンドマネージャーによる詐欺が数多く発生しており、市場全体にこの分野に対する悲観的な見方が広がっている。
市場監視機関が横領資金を回収できなかったことで、市場心理は悪化した。
これが、この分野への支援を求める声の背景となっている。
イスラム氏は「中央銀行は市場を支えるために銀行にゼロコストの資金を保証するよう努めるべきだ」と述べた。
月曜日の会議には、首席顧問の特別補佐官であるアニスザマン・チョウドリー博士、証券規制当局の委員長、金融機関局（FID）の長官、中央銀行の副総裁などが出席した。
特別基金の任期は2月に終了し、その後来年12月まで延長された。
BSECの広報担当者、ムハンマド・アブル・カラム氏は、月曜日の会議ではさらなる時間延長も話し合われたと述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20250627
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/relaxed-rules-not-enough-to-draw-banks-special-funds-into-pooled-instruments-1750961286/?date=27-06-2025
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