[Financial Express]規制当局が流動性危機に陥った商業金融機関に待望の休息を与えるため、14日間の中央銀行レポのロールバックを最低3か月延期することを決定したため、銀行への現金流入は継続している。
バングラデシュ銀行（BB）は4月初め、IMFの融資条件によりバングラデシュは銀行のレポ制度への過度の依存をやめるよう求められ、7月から14日間の流動性商品を段階的に廃止することを決定した。
商業貸付業者が最もよく利用する流動性手段の中央銀行からの廃止が延期されたのは、日中流動性ファシリティ（ILF）を導入するためのインフラを規制当局がまだ完成させていないためである。これは、ファシリティの廃止によって銀行が陥る可能性のある深刻な資金ミスマッチを回避するために不可欠である。
銀行関係者はBBの決定を歓迎し、ILFなしで7日物レポのみを認めることは銀行にとって壊滅的な状況になると述べている。ILFがあれば、銀行は14日物レポを縮小することで、資金運用上の圧力を吸収できるだろう。
ILF は、銀行が担保として提供する証券と引き換えに、営業日中に中央銀行が銀行に資金を投入する手段です。
中央銀行は、国のマクロ経済状況を安定させるための融資プログラムの一環として、国際通貨基金の勧告に従って7日間のレポ制度のみを許可することを決定したため、資金決済の面で銀行に深刻な問題を引き起こすことになるだろう。
この制度では、規制当局は、満期日の朝に借入資金を差し引いた直後に、BB口座の信用不足を抱える銀行に必要な信用を自動的に提供する。
夕方に銀行のレポ申し立てが受理されると、ILF の金額は自動的に銀行の口座から差し引かれる。
匿名を条件に、BBの関係者は、ILFの稼働には少なくとも3か月かかるため、施設の段階的廃止を延期することに決めたと語った。
同当局者は、日中流動性ファシリティを導入するためには、中央銀行が中核銀行ソリューション（CBS）を準備する必要があり、それをRTGS（即時総合決済）、金融市場インフラ、中央銀行との銀行当座預金口座と同期させる必要があると述べた。
「プロセス全体を完了するには少なくとも3か月かかります。そのため、延期することに決定しました」と中央銀行総裁は述べた。
BRAC銀行の副専務取締役兼財務・金融機関部門責任者のモハンマド シャヒーン・イクバル氏は、中央銀行の延期に関する最新の決定を高く評価している。
同氏はフィナンシャル・イールド・レーティングスとの会話の中で、中央銀行は満期日の午前中に借入レポ額を銀行のCRR口座から自動的に差し引くが、銀行は午後に再びレポ資金を受け取ると指摘した。
「このギャップの中で、銀行は資金決済関連の問題に直面するでしょう。中央銀行が他の多くの国と同様にILFを導入すれば、銀行はこうした問題を回避し、流動性管理能力を向上させることができます。規制当局は、新たなレポ取引が承認され次第、ILF資金を差し引くでしょう」とイクバル氏は付け加えた。
経験豊富な銀行家はまた、この制度は銀行に余裕を与えるだけでなく、政府の借り入れを効率的に行うのにも役立つと述べている。
ある商業銀行の財務責任者は、名前を引用しないという条件で、商業銀行は通常、CRR（現金準備率）要件を満たすためにBBの短期流動性手段を使用していると語った。
しかし、現実は異なります。商業金融機関は短期資金を得るためにこうした手段を頻繁に利用しますが、長引く経済低迷の中でより多くの利益を得るために、その資金を長期国債に投資しています。
「銀行はレポ制度に過度に依存している。14日間のレポ制度が段階的に廃止されれば、リスクフリーのキャピタルゲインへの依存を減らす必要がある」と経験豊富な銀行家は語る。
ベテラン銀行家は統計データを共有しながら、銀行は中央銀行に対して4.0%のCRR（約7500億タカ）を維持する必要があると述べた。しかし、商業銀行はCRR要件をはるかに上回る金額を借り入れている。
BBの入手可能な最新データによれば、国の指定銀行は2025年5月にレポ制度に基づき銀行規制当局から総額1兆3,300億タカを借り入れた。
この金額のうち、約84パーセントは14日満期で調達され、残りの1530億タカと541億9000万タカは7日満期と翌日物融資で調達された。
データによれば、中央銀行のレポ担保流動性ファシリティの下で、昨年4月と3月に借り入れられた資金の額はそれぞれ9,400億タカと8,380億タカに達した。
BBはすでにレポ取引を毎日から週1回に縮小しており、また昨年4月には28日物レポも廃止した。
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Bangladesh News/Financial Express 20250702
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/rollback-of-14-day-repo-deferred-1751392321/?date=02-07-2025
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