[The Daily Star]トップクラスのビジネスリーダーたちは、株式市場における少数の悪質な行為者のせいで誠実な起業家を罰しないよう政府に要請した。
彼らは昨日ダッカで行われた討論会で、厳格な規制は有力企業の株式市場参入を阻む可能性があると述べた。
このプログラムで、靴業界の起業家であるサイード・ナシム・マンズール氏は、新規株式公開（IPO）を例に挙げ、投資家が公正な価格設定を拒否されることが多く、その結果、優良企業が上場するインセンティブが失われると述べた。
「かつては適正な株価評価を保証する方針がありました」と、アペックス・フットウェアのマネージング・ディレクター、マンズール氏は述べた。「しかし、一部の人がそれを悪用して株価を人為的につり上げようとしたため、廃止されました。」
「資本市場の拡大：持続可能な経済成長の枠組み」と題する討論会の特別ゲストとして出席した同氏は、企業が調達資金の3分の1以上を借入金の返済に充てることを制限する規則に言及し、そのような制限を設ける論理に疑問を呈した。
「もし企業を信頼できないなら、上場させてはいけない」と彼は言った。「しかし、資金調達を許可するなら、ある程度の柔軟性を持たせるべきだ」
「今日資金を調達したとしても、明日は洪水が起きる。ニーズは変化する。資金の使い方に柔軟性がなければ、問題が生じる」と、マンズール氏はバングラデシュ商業銀行協会主催の討論会で述べた。
専門家によると、厳格な規制は有力企業の株式市場参入を阻害する可能性がある。
同氏は政策立案者らに対し、資金の不正使用の個別事例によって全員に対する規制が決定づけられることのないよう強く求めた。
「もし誰かがドバイで家を買うためにお金を密輸したとしても、そのせいで業界全体を罰するべきではありません」とアペックス・フットウェアのMDは述べた。「悪党のために私たちの手を縛ってはいけません」
マンズール氏はまた、上場企業と非上場企業の間の法人税率格差を拡大するよう求めた。「もし税率の差が15%未満のままであれば、コンプライアンスにかかるコストは到底割に合わない」と同氏は述べた。
同氏はさらに、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は宣言された配当金が適切に支払われているかどうかを監視すべきだが、企業がいくら支払うべきかを指示すべきではないと付け加えた。
「その決定は各企業の財務状況に基づいて行われるべきだ」と彼は述べた。
同氏はまた、IPOの処理時間を短縮し、自社株買いオプションを導入し、市場から撤退する企業の撤退プロセスを緩和することも提案した。
プランRFLグループの取締役ウズマ・チョウドリー氏は、企業の資金調達ニーズはそれぞれ異なるため、株式市場はあらゆる規模の起業家のニーズに応える多様な金融商品を提供すべきだと述べた。
首席顧問の特別補佐官、アニスザマン・チョウドリー氏は、暫定政権は株式市場を優先しており、その発展に向けていくつかの措置を講じているものの、まだやるべきことはたくさんあると述べた。
チョウドリー氏は、バングラデシュは政策調整の問題を抱えていると指摘した。「政府はこれらの問題に対処しようと努力しているが、改革の青写真がないため、試行錯誤を繰り返しながら進展を遂げることが多い」と述べた。
彼はさらに、改革は既得権益に影響を与えるため、抵抗に遭いやすいと付け加えた。「改革によって特権を失う人もいる一方で、経済全体は恩恵を受ける。問題は、敗者の方が組織力が高い傾向があるということだ。まさに、国税庁改革の取り組みで見られたことだ。」
CAの特別補佐官は、この抵抗が改革のプロセスを遅らせていると述べた。
ダッカ証券取引所のモミヌル・イスラム会長は、政府のタスクフォースがすでにIPOの評価に取り組んでおり、今後は市場参加者が価格を決定することになるだろうと述べた。
同氏は、IPOプロセスをデジタル化し、承認時間を2か月に短縮する取り組みが進行中であると付け加えた。
バングラデシュ商業銀行協会の会長マゼダ・カトゥン氏がこのイベントで論文を発表した。
彼女は、株式上場は生産性と雇用を改善するだけでなく、透明性と企業統治も強化すると述べた。
「こうした改善は税収の増加に貢献する」と彼女は述べ、ロビー・アシアタ、BSRMスチール、ウォルトン、シャシャ・デニムズの例を挙げた。上場後、これらの企業の付加価値税（VAT）と納税額は48％から356％に上昇した。
彼女は当局に対し、国際基準に沿って法的枠組みを近代化するよう求めた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250709
https://www.thedailystar.net/business/news/dont-punish-us-the-misconduct-others-3935401
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