[Financial Express]ウィーン、７月１２日（ロイター）： 国際エネルギー機関（ＩＥＡ）は１２日、夏の旅行需要を満たすため製油所が処理能力を増強する中、世界の原油市場は需給バランスが余剰を示しているにもかかわらず、見た目よりも逼迫している可能性があるとの見方を示した。
先進国に助言を行うIEAは、今年の世界の原油供給量が日量210万バレル増加すると予想しており、これは前回予測から30万バレル増加する。一方、世界の需要はわずか70万バレルの増加にとどまると予測しており、これは相当な供給過剰を示唆している。
ＩＥＡは、こうした変更にもかかわらず、夏の旅行や発電の需要を満たすための製油所の処理率の上昇が市場をひっ迫させており、土曜日の石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）による最新の加速した供給増は大きな効果を上げていないと述べた。
同機関は月報で「石油輸出国機構（OPEC）が減産解除をさらに加速させる決定を下したが、ファンダメンタルズが引き締まっていることを考えると、市場に意味のある動きは見られなかった」と述べた。
「価格指標はまた、当社の残高の巨額の余剰が示唆するよりも、現物の石油市場がより逼迫していることを示している。」
これらの発言は、今週初めにOPEC加盟国の閣僚や幹部、そして西側諸国の石油メジャーのトップらが発したメッセージと似たトーンだ。彼らは、増産が在庫の増加につながっていないことは、市場がより多くの原油を渇望していることを示していると述べた。
月曜日、トレーダーがOPECの決定に反応すると、予想を上回る増産と米国の関税の影響への懸念にもかかわらず、原油価格は1バレル70ドルに向けて2%近く上昇した。金曜日には69ドル付近で取引された。
IEAは、市場の逼迫を示唆する価格指標の例として、高い精製マージンと、即時受渡の原油が後日供給される原油に対して割高な価格で取引されている、いわゆるバックワーデーション構造を挙げた。
「即時スプレッドは大幅な逆ザヤになっており、在庫積み増しが予想されるにもかかわらず、製油所のマージンは健全な状態を維持している」と同社は述べた。
夏の需要増
北半球では夏に休暇で飛行機や車で移動する人が増えるため、石油需要は通常増加する。
IEAは、季節的な需要の増加を考慮し、北半球の旅行需要を満たすために、製油所の原油処理量は5月から8月にかけて370万バレル/日増加すると述べた。
同時に、空調需要を満たすために製油所で発電用に燃焼される原油が約90万バレル/日に倍増し、市場はさらに逼迫すると同社は指摘した。
それでも同機関は、今年の世界の需要の伸びの予測は70万バレル/日だが、これは新型コロナウイルスのパンデミックにより需要が縮小した2020年を除けば、2009年以来最も低い数字だと述べた。
IEAは、米国の関税が需要を鈍化させていると判断するのは時期尚早かもしれないが、最近のデータで最も大きな減少が見られた国は「関税騒動の標的」となっている国で、中国、日本、韓国、米国、メキシコを挙げた。
IEAの需要予測は業界レンジの下限に位置しており、これは同機関が他の予測機関よりも速いエネルギー転換を予測しているためです。OPECによると、今年の需要は130万バレル/日増加すると予想されており、これはIEAの予測のほぼ2倍です。
ＩＥＡは来年、需要の伸びが平均７２万バレル／日と予想しているが、これは従来の予想より２万バレル／日低い。一方、供給の伸びは１３０万バレル／日増加し、これも供給過剰を意味する。
Bangladesh News/Financial Express 20250713
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/world-oil-market-may-be-tighter-than-it-looks-iea-1752334674/?date=13-07-2025
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