[Financial Express]政策当局は、中央銀行が低迷するコールマネー市場の活性化を目指して、常備預金金利（SDF）を50ベーシスポイント引き下げて8.0％とする措置を、金融政策の大幅な変更だと位置づけている。
バングラデシュ銀行（BB）の金融政策局（議員D）は火曜日、2025年7月16日から発効するSDFの最新の変更に関する通達を発行した。現在、SDFの金利は8.50%である。
バングラデシュ銀行のモハメド・エザズル・イスラム執行理事は、中央銀行は余剰資金を持つ商業銀行によるSDF商品の利用拡大を抑制し、コールマネー市場をより活性化させる決定を下したと述べた。
しかしながら、政策金利とSLF（常設流動性ファシリティ）はそれぞれ10％と11.50％で変更ありません。
この動きは、ファイナンシャル・エクスプレス紙が「信頼の欠如でコールマネー市場が低迷／低収益にもかかわらず健全な銀行は余剰信用をSDFに預けている」という見出しの記事を掲載した翌日に起こった。
中央銀行の統計を引用した同報告書は、今年6月に裕福な銀行がSDFに7273億タカを積み上げ、その累計額は前月の2822億2000万タカより158パーセント増加したと指摘した。
一方、2025年6月のコールマネー市場での取引額は8,879億タカで、5月の1兆400億タカから約15%減少した。
匿名を条件に、中央銀行の職員は、コールマネー市場は担保を必要としない銀行間プラットフォームであるため、裕福な商業銀行、特に外国の商業銀行が中央銀行の国家保証付き預金商品を最も多く利用していると語った。
中央銀行総裁は、コールマネー市場の加重平均金利（WAR）が6月に10.35％を記録した一方で、今回の決定により、流動性余剰を抱える銀行がSDFに資金を投入する意欲が減退する可能性があると述べている。
しかし、銀行家や金融市場アナリストは、この措置により裕福な銀行の収入が若干減少するのは確かだが、銀行間の信頼不足により低迷しているコールマネー市場の活性化にはほとんど貢献しないと述べている。
スタンダード・チャータード銀行バングラデシュ支店の最高経営責任者ナセル・エザズ・ビジョイ氏は、常備預金枠を50ベーシスポイント削減する決定は収益性に影響を与えるが、コールマネーに余剰金を充当する決定は、銀行の取引相手に対する無担保非貿易信用限度の利用可能性に左右されると述べた。
「したがって、金利の引き下げは国内銀行のコールマネーへの投資決定に影響を与える可能性があるが、外国銀行への影響は限定的かもしれない。」
ベテラン銀行家は、ここの銀行エコシステム全体の中で外国銀行が占める割合は小さいと指摘する。「ですから、SDFにおける外国銀行の比率は確実に低くなるでしょう。」
銀行は通常、貿易の観点から、基礎となる取引において信用枠を通じて地元銀行を支援します。
ミューチュアル・トラスト・バンク（MTB）の取締役兼最高経営責任者（CEO）サイード・マフブブール・ラーマン氏は、現在のマクロ経済状況下では銀行の余剰債権を活用する選択肢はほとんどないと考えている。
現在の銀行業界では、現状を理由に銀行は取引相手制限を減らし続けていると彼は言う。
「銀行はより安全な手段を求めており、SDFはまさにその選択肢の一つです。SDF金利の引き下げによって短期的に大きな変化が起こるとは考えていません」と、経験豊富な銀行員は述べています。
国営商業銀行の財務責任者は、名前を引用されないことを条件に、低迷するコールマネー市場に活気を吹き込むことは、銀行間スポット市場でSDF金利を50ベーシスポイント引き下げるだけでは不可能だと語った。
「現在の投資環境下では、8.0%という金利は依然として高い。なぜなら、コールマネーは完全に安全だからだ。コールマネーの安全性を確保する必要がある。それが実現すれば、間違いなく活況を呈するだろう」と、上級銀行員は述べている。
jubairfe1980@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250716
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/sdf-rate-cut-to-80pc-to-rescue-call-money-mkt-1752601209/?date=16-07-2025
関連
