[Financial Express]ロンドン、７月１６日（ロイター）：データによると、ユーロ圏の中央銀行は今年、債券発行時に債券購入を増やしており、同圏が米国市場からの分散化による利益獲得を目指していることから、ユーロにとって好ましい兆候となっている。
ドナルド・トランプ米大統領が貿易や安全保障をめぐって長年の同盟国と対立し、連邦準備制度理事会を攻撃したことで、今年に入って9パーセント下落している世界第1位の準備通貨である米ドルの安全資産としての地位をめぐる懸念が高まっている。
一方、ユーロは12%急騰しており、政策当局はこの機を捉えて準備通貨としての役割を強化しようと躍起になっている。数兆ドルの外貨準備を運用する中央銀行からの需要の高まりは注目に値する。
バークレイズが債務管理局のデータを用いて分析したところ、中央銀行や政府系ファンドを含む公的機関が、今年に入ってからシンジケート団で販売されたユーロ圏国債の5分の1を購入しており、昨年通年の16％から増加していることが明らかになった。
公的機関に大量の割り当てが行われた国債売却には、ドイツが3月に歴史的な財政緩和政策への転換を発表した翌日に行われた30年物ドイツ国債の55％や、5月に行われた10年物スペイン国債の27％などがある。
政府が銀行に債券を直接投資家に販売させるシンジケーションにより、結果を綿密に追跡し、需要の変化を監視できるようになる。
シンジケート販売は昨年、ユーロ圏の政府に2000億ユーロ（2324億ドル）以上の資金をもたらし、重要な資金源となっている。
データによれば、公的機関への割り当ては2021年の8％から上昇した後、2024年には増加しなかった。その後、ユーロ圏の金利はほぼ10年間の0％未満の後にプラスに転じた。
債券販売を担当する銀行関係者は、今年はアジアの機関投資家からの需要が目立ち、全般に広がっていると述べた。
クレディ・アグリコルCIBのソブリン、国際機関、政府系機関向けプライマリー・クレジット部門のグローバル責任者、ベンジャミン・ムール氏は「特に一部のアジアの顧客がユーロ圏国債分野に復帰しつつある」と述べた。
「アジアの主要中央銀行は、EGBへの投資に関しては非常に自信を持っており、以前よりも安心している。」
ムール氏は、欧州の政治的安定、比較的低い財政赤字、そして必要に応じて欧州中央銀行にさらなる利下げの余地を与える低いインフレが、この地域の債務を中央銀行にとって魅力的なものにしていると述べた。
グラフは、今年のユーロ圏シンジケート債発行において公的機関により高い割合が割り当てられていることを示している。
スペイン経済省のカルラ・ディアス・アルバレス・デ・トレド財務・金融政策局長はロイター通信に対し、同国では過去２年間、北欧、中東、アジアの公的機関から国債販売の需要が高まっていると語った。
欧州連合（ＥＵ）の債務に対する需要増加は好ましい状況だが、銀行関係者は、中央銀行の準備金管理者が今年の情勢変化に対応して通貨配分を大幅に変更するのは時期尚早だと強調した。
国債販売を仲介する別の銀行関係者は、中央銀行は近年あまり長期国債を購入していなかったため、ユーロ圏の国債保有をより長期国債にシフトさせている可能性があると述べた。
同行は依然として米ドルを重視しており、通常は年内に資産配分モデルを調整するため、大きな変化はまだ起きていないだろうと、匿名を条件に語った。
バークレイズのユーロ金利戦略責任者、ローハン・カンナ氏は「現場で実際に何が起きているのかを言うのは非常に難しい」と語った。
「中国や欧州の政府系ファンドとこうした話し合いを重ねてきたが、彼らの見解は時期尚早だというものだ」
Bangladesh News/Financial Express 20250717
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/central-banks-ramp-up-buying-at-euro-zone-bond-sales-1752686929/?date=17-07-2025
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