[Financial Express]Sまた、バングラデシュの見通しは安定しており、一人当たりの実質成長率が他の国と比べて引き続き非常に高い水準を維持するとしていると述べた。
「当社はバングラデシュの長期ソブリン信用格付けをBに据え置き、短期格付けもBに据え置いた。見通しは安定している」と国際信用格付け機関は金曜日に述べた。
また、より柔軟な為替レート制度への移行、現地通貨の切り下げ容認、金融政策の引き締めなど、過去18カ月間に実施されたマクロ経済政策が外貨流動性の確保に役立っているとも述べた。
しかし、同国は米国の比較的高い関税により貿易リスクが高まっていると警告した。
同局はさらに、2024年8月のシェイク・ハシナ政権の突然の崩壊後、2026年前半に予定されている選挙は、より永続的な政治的安定にとって重要な転換点となる可能性が高いと述べた。
同報告書は、対外バランスシートの下振れリスクと上振れリスクは概ね均衡しているとし、「今後12～18カ月は外部貿易環境に起因する逆風が吹く可能性があるにもかかわらず、この状況は続いている」と付け加えた。
バングラデシュの信用力は、二国間および多国間開発パートナーとの緊密な連携による外部からの金融支援の増加、海外で働くバングラデシュ人労働者からの継続的な送金、そして世界的に競争力のある衣料品製造セクターからの堅調な輸出収入によって支えられています。同国の実質経済成長率は過去2年間で大幅に減速しました。
同庁によれば、今後12カ月間に政治的、対外的な安定が強まれば、ペースが上がる可能性があるという。
同報告書は、これらの条件が実現すれば、経済が2024年の政治危機から回復し、今後3年間で年間成長率が約6.1％に加速するはずだと述べた。
また、同報告書は、より永続的な解決策が見つかるまでは、バングラデシュの不安定な政治情勢により、短期的には同国の制度の有効性と政策の確実性が制約される可能性があるとも指摘した。
S氏によると、8月1日からバングラデシュの輸入品に適用される可能性のある米国の35％の関税率は、両国がより効果的な合意に達することができなかった場合、労働市場の状況に影響を与える可能性がある。2025年6月までの会計年度で約2,620ドルと推定される控えめな一人当たり所得は、依然としてバングラデシュの格付けの主な制約の1つとなっている。
「バングラデシュの10年間の加重平均実質一人当たりGDP成長率は約4.3%と試算されている。これは、同程度の所得水準にある国家の中央値よりもはるかに高い」と報告書は述べている。
同政府は、2026年に後発開発途上国（LDC）から発展途上国へと移行する予定に先立ち、主要な海外市場へのアクセスを強化していると述べた。
また、同報告書は、バングラデシュの利子負担は、特に政府の非常に低い歳入収入と比べると、高くなっているとも述べた。
さらに、同国は外貨建ての借り入れを公式の二国間および多国間パートナーに全面的に依存しており、これにより同国の債務状況に対するリスクは部分的に軽減されている。
外貨準備高は25年度に約50億ドル増加して267億ドルとなり、200億ドルを下回るこれまでの最低水準から顕著な回復を示した。
これは当座預金の支払いの約4.1か月分に相当するが、24年度末にはわずか約3.3か月分に過ぎなかったと当局は述べた。
バングラデシュ銀行が実施した金融政策および対外政策の改革は、同国の対外的安定の回復に貢献していると述べた。
中央銀行はまた、インフレ率が高止まりしているものの最近は低下し始めている中、主要政策金利を数年ぶりの高水準の10％に維持していると述べた。
バングラデシュは、国際通貨基金（IMF）の42か月間の拡大信用供与措置（ECF）、拡大信用供与措置（EFF）、および回復力・持続可能性ファシリティ（RSF）プログラムに沿って改革を継続している。
主要な改革には、国内資金調達のためのコストのかかる国営貯蓄証書（NSC）への依存を減らすこと、GDPデータの適時性を改善すること、石油製品への補助金をゼロに近づけるために石油価格を調整することなどが含まれる。
今年6月、IMF理事会はEFFプログラムの第3回および第4回合同レビューを完了し、8億8,400万ドルの支出への道を開いた。
同時に、IMFはRSFプログラムの第3回および第4回総合レビューを完了し、さらに4億5,300万ドルの資金を確保した。
「バングラデシュの財政赤字は今後3年間、GDPの約4.6％でほぼ安定すると予測しています」とSバングラデシュの一般政府純債務は依然として中程度であると報告された。
「2028年度まで、平均してGDPの約35％に達すると予測しています。しかし、国の公益負担は歳入の約26％と高くなっています。」
同庁は、バングラデシュの歳入基盤が狭いため、緊迫した時期に政府が財政支援を提供する柔軟性が制限されていると指摘した。
同省は、歳入創出は経済に占める割合としても、また他の国と比較した場合にも依然として極めて低いと指摘した。
より持続可能な政治的解決策が出現し、政府が構造的な財政改革を施行するのに十分な権限を持つようになるまで、大幅な歳入増加を達成することは難しいかもしれない、とS氏は付け加えた。 jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250726
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/economic-outlook-of-bd-stable-sp-1753462466/?date=26-07-2025
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