[The Daily Star]国際通貨基金（IMF）の働きかけ、そして世界銀行とアジア開発銀行（ADB）の支援を受け、バングラデシュは長らく待たれていた、低迷する銀行セクターの3カ年改革計画に着手した。これは単なる定型的な改革ではない。銀行システムは循環的な危機ではなく、構造的な危機に直面しており、2025年3月時点で記録的な420,335億タカの債務不履行額に達している。そのうち300,000億タカ以上がわずか10行の銀行に集中していることからもそれが明らかだ。
ロードマップは、ガバナンスと信頼性を回復し、銀行破綻時の納税者の負担を軽減するための新たな法律制定、監督強化、そして制度改革を約束している。しかし、バングラデシュ銀行（BB）が将来を見据えた、システム志向の規制当局へと変貌を遂げない限り、いかなる法律制定も効果を発揮することはないだろう。
中央銀行の規制における受動性という負の遺産は打破されなければならない。過去の政治体制下では、政治的に支援された利害関係者が複数の評判の良い銀行を乗っ取った事例があり、イスラミ銀行を銃で脅して買収した事例も報告されている。バングラデシュ銀行は、受託者責任基準に反する行為を承認することで、規制当局から傍観者へと変貌を遂げた。規制当局の独立性と権限が回復されない限り、いかなるロードマップの実施も停滞するだろう。
5つの主要法――新たな破産法、貸金裁判所法、不良資産管理法、銀行破綻処理条例、預金保護条例――が、2025～26年度の第1四半期までに施行される予定です。これらは称賛に値します。しかし、法律だけでは構造改革を実現することはできません。そのためには、説明責任と適切なインセンティブが必要です。
中央銀行の強さは、承認する取引の数ではなく、市場ルールをいかに明確かつ一貫して設定し、遵守するかにかかっています。BBは長きにわたり、ルールに基づく金融エコシステムを育成する代わりに、銀行業務を細かく管理し、個別の融資、株式取引、外貨取引を承認してきました。これは、根深い制度的不安を反映しています。
インド準備銀行（RBI）やシンガポール通貨庁といった近代的な中央銀行は、システムの安定性を重視しています。これらの中央銀行は、健全性に関する枠組みを策定し、業務運営の自主性を委譲し、大規模な逸脱を監視しています。RBIの2024年度年次報告書によると、RBIの早期警戒システムと迅速な是正措置により、インドの不良資産比率は2018年の11.6%から2023年には3.2%に低下しました。
バングラデシュも同様のアプローチを採用する必要がある。中央集権的な承認制度はリスクテイクを阻害し、制度の健全性を損ない、銀行の流動性管理能力、信用評価能力、ショック吸収能力を弱める。新型コロナウイルス感染症後の流動性過剰の局面においても、銀行は過剰な準備金を抱え、それを効果的に運用することができなかった。
銀行会社法を改正し、取締役の任命から政治的なつながりを断つことは前進と言える。しかし、これを実行するには、既得権益に対抗できるだけの骨太の中央銀行が必要となる。銀行の最終的な実質的所有者を特定する動きは、厳格に実行されなければならない。
資産回収には制度的な力も必要です。刷新された融資回収タスクフォースは、恣意的な執行から独立した独立した活動を行う必要があります。インドネシアの金融サービス庁（OJK）資産管理会社やインドの破産法といった世界的な事例は、司法改革とリアルタイムの監視と連携することで、回収が最も効果的に機能することを示しています。
暫定政権は、このロードマップをチェックリストではなく、政治的・制度的なリセットと捉えるべきである。任期は短いが、超党派の合意を構築し、選挙による混乱から改革を守らなければならない。
中央銀行は、取引の承認者から市場の設計者へと進化しなければなりません。リアルタイムの監視を徹底し、リスクに基づいた明確な資本基準を設定し、不十分なガバナンスには罰則を科さなければなりません。こうした変化がなければ、改革パッケージは、善意はあっても実行は不十分で、すぐに忘れ去られるという、お決まりの墓場へと沈む危険性があります。
今、問題となっているのは、バングラデシュ銀行に主導権を握らせる組織的勇気が我々にあるかどうかだ。
著者はファイナンシャル・エクセレンス株式会社の経済アナリスト兼会長である。
Bangladesh News/The Daily Star 20250727
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/strengthening-the-central-bank-3948631
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