[Financial Express]ロンドン、７月３１日（ロイター）：欧州中央銀行（ＥＣＢ）が金融緩和サイクルの終盤に近づき、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が関税によるインフレに慎重な姿勢を維持し、投資家が英国が今後利下げを加速するかどうかを見守る中、世界的な利下げペースは鈍化している。
連銀は水曜日、金利を据え置くとともにタカ派的な姿勢を示した。この姿勢によりドルが上昇し、ドナルド・トランプ大統領によるジェローム・パウエル議長への強い圧力が中央銀行の独立性を損なっているとの懸念が和らいだ。
10大中央銀行の立場は以下のとおりです。
2024年3月以降の主要先進国中央銀行10カ国の政策金利の推移
スイス国立銀行が、安全資産とされるスイスフランの止まらない上昇に対処するためにマイナス金利を導入するとの見方は、同銀行が6月に基準金利を0％に据え置いたことで後退した。
トレーダーらは、9月に再び利上げが一時停止されることはほぼ確実だとみており、スイス中銀がフラン安誘導のための介入を開始したと推測している。
カナダ銀行は水曜日、深刻な世界貿易戦争の激化リスクが低下したことを理由に、主要政策金利を3会合連続で2.75％に据え置いた。
しかし、米貿易政策をめぐる不確実性を理由に詳細な経済予測の発表は拒否し、経済がさらに弱体化すれば再び利下げする可能性があると述べた。
カナダ銀行は2024年6月以降、金利を225ベーシスポイント引き下げており、市場では年末までにさらに1回の利下げが行われる可能性が十分にあるとみられている。
スウェーデン中央銀行は火曜日に発表される第２四半期GDPデータが期待外れだったことを受け、先月政策金利を２％に引き下げ、インフレが抑制され成長が弱いままであれば今年再び政策を緩和する可能性があると述べた。
ニュージーランド準備銀行は、今サイクルですでに225ベーシスポイントの利下げを実施しており、今月初めには借入コストを据え置いたものの、物価圧力が予想通り緩和し続ければ金融政策を緩和する見通しだと述べた。
欧州中央銀行は、過去1年間で8回の利下げを行った後、先週は政策金利を据え置いたが、多くのアナリストは今回の緩和サイクルは終了したと予想している。
EUと米国の貿易協定により、最悪の関税シナリオは排除され、ECBの経済見通しに関する比較的楽観的な評価と相まって、インフレ率が目標の2%を大幅に下回るのではないかという懸念は和らいだ。
ECBの主要政策金利は現在2％で、1年前の4％から低下しているが、市場ではさらに1回の利下げの可能性もあるとみられている。
米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日も金融緩和を一時停止し、トレーダーらはジェローム・パウエル議長の発言に反応して、借入コストが9月に低下し始めるとの見方を減らした。これにより、ドル安に賭けた180億ドル相当の資金が危険にさらされた。
これは、即時かつ大幅な金利軽減を求めているドナルド・トランプ大統領の怒りをかき立てる可能性がある。
パウエル議長は、ＦＲＢはインフレ抑制に注力しており、トランプ大統領が引き下げを望んでいる政府借り入れや住宅ローンコストには注力していないと述べた。
同氏はさらに、政権の貿易政策やその他の政策による物価上昇圧力が高まるリスクは依然として高く、より多くの情報が集まるまではＦＲＢが経済に対する「適度に抑制的な」統制を緩め始めるのは困難だと付け加えた。
ＦＲＢは今年ずっと金利を据え置いており、市場では９月に利下げが行われる確率は５０％未満とみられている。
イングランド銀行は8月7日に会合を開く。
今月のデータが予想外のインフレ率上昇と、懸念されていたほど劇的ではない労働市場の冷え込みを示したにもかかわらず、市場は25ブプの利下げを予想している。
インフレの低迷により、イングランド銀行は他の中央銀行よりも金融緩和に慎重な姿勢をとっている。市場では年末までに2回の25ブプ利下げが織り込まれており、8月にも実施される見通しだ。
オーストラリア準備銀行も慎重な姿勢で、インフレが引き続き減速していることの確認を待ちながら今月初めに政策金利を3.85％に据え置いて市場を驚かせた。
Bangladesh News/Financial Express 20250801
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/big-central-bank-rate-cuts-slow-tariffs-and-politics-in-focus-1753979630/?date=01-08-2025
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