[The Daily Star]バングラデシュ経済は現在、数々の改革と調整の真っ只中にあります。しかしながら、近年の通貨切り下げとインフレの加速は、家計、中小企業、そして産業界を揺るがし、あらゆるレベルで痛みを伴う変化を迫っています。多くの人々が、この通貨切り下げが国民にどのような影響を与えているのか、そしてどのようにして安定を取り戻せるのかを疑問視しています。
タカ安になると、食料、燃料、機械などの輸入品にかかるドルの価値が上昇します。2023年度には、タカはドルに対して約13.8%下落しました。これにより輸入コストが上昇し、国内のインフレが促進されました。2024～2025年度（7月～5月）には、タカはさらに3.94%下落し、物価の逼迫はさらに深刻化しました。
調査によると、タカが1%下落すると、インフレ率は約0.2%上昇する可能性がある。これは、通貨価値が物価にどのような影響を与えるかを示す明確な例である。バングラデシュ銀行は、2025年6月のコアインフレ率（食品と燃料を除く）が9.37%となり、前年の8.53%から上昇したと報告した。食品インフレ率は7.39%と依然として高い水準にある。2025年6月の全体インフレ率は8.48%であり、生活費の上昇はもはや噂ではなく、現実となっている。
特に食料品、エネルギー、輸送費、輸入品などの価格が上昇するにつれ、家計は圧迫されています。実質賃金の伸びは停滞しています。例えば、かつて月収8,300タカだった衣料品労働者は、生活費の高騰により今や苦境に立たされています。彼らは2023年末に月収23,000タカを要求しましたが、雇用主はわずか12,500タカしか提示しませんでした。インフレ率が9.5%近くに達する中、それでも基本的なニーズを満たすには不十分です。
金融力の構造と、多くの責任ある立場からの最近の発言は、金融セクターにおける協調の悪化を示唆しています。不良債権は急増し、自己資本比率は低下し、外貨準備高は減少しています。これらはすべて、不安定性の高まりを示す兆候です。金融セクターが脆弱化するにつれて、信用へのアクセスは逼迫し、経済の回復力は低下します。日用品の価格が上昇し、借り入れはより困難でコストがかかり、貯蓄の価値は下落し、苦難の連鎖は深刻化します。
中央銀行は2024年度から2025年度にかけて、より引き締め的な金融政策を採用しました。インフレ抑制とタカの安定を図るため、レポ金利は10%、常設貸出ファシリティは11.5%、常設預金ファシリティは8%に引き上げられました。市場ベースのクローリングペッグ為替レート制度への移行により、名目レートと実質実効為替レートの整合性が向上し、競争力と外貨準備の安定性が向上しました。
2024年度、タカは6月までに8.17%下落しましたが、2025年度前半はわずか1.7%の下落にとどまりました。2025年度の7月から5月にかけて送金は28.7%増加し、経常収支赤字は61億2,000万ドルからわずか4億3,000万ドルに縮小しました。これにより、2025年4月までに準備金は274億3,000万ドルに増加しました。送金チャネルの拡大や銀行規制の緩和などの政策が、外貨流入の回復を支えています。
究極的には、金融の安定は、不良債権を抑制し、十分な資本を確保し、多様な資金調達を支援し、ポートフォリオ管理を改善する、より強固な銀行システムにかかっています。意義深い改革が行われなければ、脆弱な銀行システムは経済の回復力を急速に損なう可能性があります。
もし明日タカがさらに10%下落すれば、特に食料品と燃料のインフレ率は2%以上上昇する可能性が高い。その負担は低所得層に最も重くのしかかるだろう。インフレは単なる数字ではない。予算、希望、そして未来の日々の内訳なのだ。
国民として、地元産品への支出をシフトし、省エネ習慣を身につけ、生活費の上昇を反映した公正な賃金の実現を訴えることが重要です。タカ安は、外的ショックだけでなく、脆弱な金融構造と政策対応の遅れも反映しています。
解決策は、大胆かつ協調的な改革、慎重な中央銀行、より強固な銀行システム、多様な外貨流入、そして家計の権限強化にあります。政策が目的に合致し、経済が公平性に合致していれば、タカの安定を取り戻すことができます。
著者は上級銀行員である
Bangladesh News/The Daily Star 20250806
https://www.thedailystar.net/business/news/taka-devaluation-and-the-path-ahead-3956441
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