[The Daily Star]暫定政権が発足して1年が経過する中、投資低迷の悪化の兆候を見逃すことは難しくなってきていると、ビジネスリーダーや経済学者たちは指摘する。
民間投資は急激に減速している。資本機械の輸入は数年ぶりの低水準に落ち込み、新型コロナウイルス感染症の影響による水準も下回っている。
経済活動と信頼感の主要指標である民間部門の信用の伸びは、現在、10年以上ぶりの低水準となっている。
バングラデシュ統計局によると、2024～25年度の民間投資はGDPの22.48％を占め、過去5年間で最低となり、第8次5カ年計画の目標である28.2％を大きく下回った。
二桁のインフレと戦うための金融引き締めが状況を複雑化させている。
バングラデシュ銀行（BB）は緊縮政策を維持しており、企業の借入コストが上昇している。現在、融資金利は16～17%となっている。
エネルギー供給の混乱と産業へのガス供給の不安定化が工場の生産にさらなる打撃を与えている一方、企業リーダーらは規制の非効率性と汚職が大きな障害になっていると繰り返し懸念を表明した。
2025年度のGDP成長率は3.97％に鈍化し、2024年10～12月期の失業率は4.63％に上昇するなど、経済への影響はより顕著になってきています。
「投資活動は事実上停滞している」と、国内最大級の衣料品輸出企業ハミーム・グループのAKアザド会長は述べた。「政治的安定と政策の継続性が明確になるまでは、誰もリスクを負いたくないのだ。」
アザド氏は、多くの人が新政権が樹立されるまで投資は回復しないと考えているとし、現在は政治情勢が経済の方向性を大きく左右すると付け加えた。
同氏は、国内の不安定さが市場の信頼を損ない、雇用創出と投資の両方を鈍化させていると指摘した。
投資家は金利、治安、そして政治リスクを懸念しています。政治的安定と投資の安全性が確保されない限り、新たな事業にリスクを負おうとする投資家はほとんどいないでしょう。
アパレル輸出企業はまた、エネルギー供給の悪化も企業にとって深刻な障害であると指摘した。
一方、バングラデシュ工業会議所のアンワル・ウル・アラム・チョウドリー会頭は「これは単なる短期的な景気減速ではない」と述べた。
同氏は「指標はビジネス環境への信頼がさらに低下していることを示している」と述べ、政治的な不確実性が国家機関への信頼を損ない、経済の安定を確保する政府の能力に疑問を投げかけていると付け加えた。
ダッカ商工会議所元会頭、アシフ・イブラヒム氏 同氏は、特に毎年200万人近くの若者が労働力に加わる中で、民間投資は持続的な成長と雇用創出に不可欠であると述べた。
民間部門の信用成長の減速や投資対GDP比の低下といった最近の傾向は、投資家心理が弱まっている可能性を示唆している。このまま放置すれば、長期的な経済安定に課題をもたらす可能性がある。
DCCIのタスキン・アハメド会長は、この下落は経済の不確実性、根強いインフレ、通貨の下落、信用需要の低迷を背景に投資家の躊躇が高まっていることを反映していると述べた。
同氏は、現在も続く地政学的緊張、同国の暴力的な政変、高金利、長引くエネルギー不足が信頼をさらに損なう要因だと指摘した。
アハメド氏は、現在の環境は新たな投資を促すものではないと主張した。
「投資家の信頼を回復するために、我々は金融ガバナンスの改革、エネルギー供給の保証、政治的安定、そしてビジネスのしやすさの改善を緊急に求めます。そうでなければ、民間投資の回復は不可能でしょう」と、このビジネスリーダーは付け加えた。
地元のシンクタンク「ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュ」の会長兼CEO、M・マスルール・リアズ氏は、民間投資はGDPの約23％で停滞しており、持続的な成長に必要な水準をはるかに下回っていると述べた。
同氏は、インフレ、外貨圧力、需要の弱さ、ガソリン不足、インフラの貧弱さ、官僚主義、政治的不安定、政策の方向性の不明確さを主な障害として挙げた。
経済学者によると、緊急の改革がなければ、投資の停滞により雇用創出、成長、長期的な発展が損なわれるだろう。
政策対話センター（CPD）事務局長ファミダ・カトゥン氏は、将来の政策をめぐる不確実性、エネルギーコストの上昇、高金利、輸入制限、汚職、官僚機構の非効率性が投資家の意欲を削いでいると述べた。
「これらの複合的な課題が投資を停滞させている」と彼女は述べ、新たな資本がなければ産業の成長、雇用の創出、所得は停滞すると付け加えた。
「これは重大な局面だ」と彼女は語った。
南アジア経済モデリングネットワーク（サネム）の事務局長セリム・ライハン氏は、改革に関する合意の欠如がリスクを高めていると述べた。「こうした予測不可能性によって、長期的な計画策定が困難になっている」
Bangladesh News/The Daily Star 20250811
https://www.thedailystar.net/business/news/investment-slump-deepens-3959976
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