[Financial Express]証券規制当局は、2025年バングラデシュ証券取引委員会（証拠金）規則の草案を承認し、Aカテゴリーの株式の購入に対してのみクレジットを認めることになった。
規則案では、株式投資額が100万タカ未満の投資家への証拠金融資も禁止されている。
これらの変更はいずれもタスクフォースの提案に基づいて実施されました。以前は、AカテゴリーおよびBカテゴリーの株式やその他の証券に対してマージンローンが利用可能であり、信用枠を利用するための最低株式投資額の義務付けはありませんでした。
「債券は固定収入をもたらすので、投資家は債券を購入するのに信用融資を必要としない」とBSECの広報担当者、ムハンマド・アブル・カラム氏は述べた。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、資本市場のタスクフォースが最近提出した報告書に基づき、火曜日に規則案を承認した。
これらの変更は、融資に伴うリスク、すなわち負債の負担を最小限に抑えることを目的としています。貸し手は、マージンローンの融資を行う前に、顧客のリスクプロファイリングを実施する必要があります。
改訂された証拠金規則は、株式ブローカーとマーチャントバンカーに等しく適用されます。
既存の証拠金規則は株式ブローカーを対象としています。マーチャントバンカーは、マーチャントバンカーおよびポートフォリオマネージャー規則に準拠した信用枠を提供しており、この規則では一定の制限が課されています。
なぜ信用施設を制限しなければならないのでしょうか?
多くの投資家は、信用取引のリスクを軽減するだけの資金力がないにもかかわらず、株式投資のために融資を受けていました。最終的に投資資金は全額失われ、極端な場合にはマイナスの資産に転落しました。
例えば、退職者が500万タカの資産を持っているとします。マージンローンを利用して全額を株式に投資することは、そのような個人から追加資金を得ることができないため、高いリスクを伴います。
同じ理由が主婦や学生にも当てはまり、改正された規則により彼らは融資を受けることが禁止される。
マージンローンを利用するには、クライアントは、推奨されているとおり、ローンを受け取る少なくとも 6 か月前に規定の最低株式投資を済ませておく必要があります。
融資比率は1:1のままですが、新たな条件として未実現利益に対する融資は禁止されています。
信用枠はAカテゴリーの株式に限定されることが規定されており、これにより、信用枠が提供する利益を享受する地位を維持するために企業が不正行為を行うことを阻止します。
長年にわたり、多くの企業が名目上の配当金を支払ってきたため、その株式は証拠金取引可能な証券として分類されています。
タスクフォースはまた、証拠金取引可能な証券を決定する権限を証券取引所に与えることも提案した。
規則案によれば、証拠金取引銘柄の現行の最高株価収益率（PER）40倍は変更されない。ただし、取引所は銘柄が頻繁に変動するかどうかを確認する。
タスクフォースは報告書の中で、頻繁に変動する銘柄は証拠金取引可能な証券のリストから除外されると述べた。さらに、流動性の高い銘柄は証拠金取引の融資において優先的に扱われる。
負債残高の増加の大きな原因となっている不正行為は、担保として固定株式を使用した信用貸付の支払いである。
上場企業のスポンサー取締役の株式は売却できません。しかし、多くのスポンサーは株式に担保権を付した融資を受けており、最終的にこれらの融資は回収不能となりました。
タスクフォースは、ロックインされた株式に担保権を設定し、信用を与えないよう勧告した。
規制当局は証拠金規則案について一般からの意見を募集します。規則は関連手続きの完了後、官報公告により発効します。
CSE上場提案は却下された
一方、証券規制当局は火曜日の会議で、チッタゴン証券取引所（CSE）のダッカ証券取引所（DSE）への上場提案を却下した。
CSEは上場に国営企業のみに適用できる直接上場方式を提案した。
20%の株式を私募で発行し、15%を公開で発行するというCSEの提案は、取引所の相互会社化法に矛盾している。
さらに、この港湾都市証券取引所は現在、中核事業からの営業利益を計上していない。また、CSEはBSECに提出した提案書に目論見書を添付していなかった。
mufazzal.fe@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250813
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/draft-margin-rules-approved-credit-access-limited-to-a-class-stocks-1755017742/?date=13-08-2025
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