[Financial Express]7月の格付けによれば、現地通貨タカは2か月連続で過小評価された後、再び米ドルに対して過大評価され、不安定な世界市場におけるバングラデシュの貿易競争力に対する懸念が高まっている。
外国為替市場の均衡を測る重要な指標である実質実効為替レート（REER）は、2025年7月に101.14となった。バングラデシュ銀行が火曜日に発表したデータによると、6月は98.61、5月は99.27だった。
REERに基づくと、調査対象月においてタカ（BDT）は対ドルで1.71タカ過大評価されていました。為替レートは本来121.13タカであるべきでしたが、期間中は122.84タカで取引されました。
経済学では、REERが100を超える場合、米ドルを含む主要貿易相手国通貨バスケットに対して現地通貨が過大評価されていることを示唆します。一方、100を下回る場合、現地通貨が過小評価されていることを示唆します。
通貨が過大評価されると、輸入は安くなるものの、輸出競争力が損なわれ、送金の流入が鈍化するケースが多い。
REERは2016年度を基準とし、バングラデシュの対外貿易の約85％を占める主要貿易相手国の経済を代表する18の通貨を組み込んでいる。
中央銀行の上級幹部は、最近の REER の上昇は、米ドル安と 7 月の国内インフレ率上昇といういくつかの相互に関連した要因によるものだと考えている。
同氏は均衡の変化について「我が国のインフレ率は7月の方が6月よりも高かったが、貿易相手国ではインフレ圧力が緩和した」と説明している。
しかし、バングラデシュ銀行の関係者は、経済への影響を最小限に抑えるために中央銀行は指数を100近くに保つよう努めていると述べている。
中央銀行関係者は、シェイク・ハシナ政権下ではREERが高すぎたと指摘している。前総裁アブドゥル・ルーフ・タルクデル氏の在任期間中、タカはしばしば過大評価され、REERは107～108タカ前後で推移していた。つまり、当時タカはドルに対して7～8タカも過大評価されていたことになる。
経済学者たちは、タカ（BDT）の過大評価が経済にとって極めて重要な輸出と送金流入の増加に悪影響を与える可能性があると警告している。
バングラデシュ銀行のチーフエコノミスト、モハマド・アクテル・ホセイン博士は、フィナンシャル・タイムズに対し、中央銀行は状況を注視していると述べた。「輸出と送金は我々にとって非常に重要です。そのため、様々なメカニズムを通じて為替の安定維持に努めています。」
変動の要因はたくさんあるが、バングラデシュ銀行は安定を保ちたいと考えていると彼は指摘する。
別の経済学者は、バングラデシュは輸入に大きく依存する経済であるため、均衡した実質実効為替レートを維持する戦略をとるべきだと主張している。
「バングラデシュの国内インフレ率は他の経済圏と比べて高く、これが7月の実質実効為替レート（REER）の上昇の主因だ」と、ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの会長兼CEO、M・マスルール・リアズ博士は語る。
彼は、輸入需要の増加が市場におけるドル需要の高まりにつながっていると述べている。世界的に見ると、ドルは依然として弱含みで推移しており、それが最終的にタカ（BDT）高を支えていると彼は指摘する。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250820
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/overvalued-taka-likely-to-cut-export-remittance-earnings-1755626509/?date=20-08-2025
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