[Financial Express]商業銀行が中央銀行から多額の借り入れを行っていることは、銀行システムの流動性危機を解消し、その資金を優良な国債に投資するという二重の目的があると考えられていることを裏付けている。
銀行関係者や金融市場アナリストによると、銀行セクターにおける不良債権（NPL）の増加により預金残高の伸びが依然として阻害されているため、銀行は主に資金供給を必要としている。そのため、バングラデシュ銀行（BB）のレポ商品を利用した商業金融機関の借入額は、現地通貨建て債務の返済のために急増し続けている。
BBの入手可能な最新データによれば、国の指定銀行は2025年7月、つまり会計年度の初めに、レポ制度を利用して銀行規制当局から総額1兆5,500億タカを借り入れた。
このうち72パーセント超、1兆1,100億タカは14日満期で調達され、残りの3,600億タカと743.7億タカはそれぞれ7日満期と翌日物融資で調達された。
データによれば、中央銀行によるレポ担保流動性供給のもとで、昨年6月、5月、4月、3月に借り入れられた資金の額はそれぞれ1兆4,500億タカ、1兆3,300億タカ、9,400億タカ、8,380億タカであった。
短期流動性を必要とする商業金融機関は、主にBBの14日物レポ商品に注力しており、可能な限りその利用を続けています。実際、流動性供給窓口を通じて提供される融資量は急増を続けています。
しかし、綿密な調査の結果、巨額の借入の別の側面が明らかになった。多くの銀行家や中央銀行関係者から、一部の商業銀行がこうした手段を頻繁に利用して短期資金を調達し、長期国債に投資することで、長引く経済低迷の中でより大きな利益を得ているという疑惑が浮上している。
しかしながら、この商売の秘訣は、国債と債券の利回りの低下につながる。
匿名を条件に、BBの役員は、レポ担保資金の利用増加は、商業銀行の大多数が最近深刻な流動性危機に直面していることを示していると述べた。
中央銀行総裁は、シェイク・ハシナ政権を倒した7月から8月にかけての大規模な暴動の後、大規模な融資関連の不正が発覚し、銀行システムへの信頼が失われたため、預金の伸びが最近低迷していると述べている。
一方、BB当局者は、銀行の不良債権の額は増加し続けており、4兆2000億タカに達しているとも付け加えた。これは、昨年3月までに銀行が支払った融資総額17兆4200億タカのほぼ4分の1に相当する。
「したがって、銀行は、正式な信用格差を克服するために、中央銀行のレポ商品に大きく依存する以外に選択肢はない」と中央銀行幹部はフィナンシャル・タイムズの記者に語った。
BBのデータによると、預金の伸び率は昨年6月時点で7.77%だった。これは3年前でさえ12%を超えていた。
ある商業銀行の財務責任者は、名前を伏せた上で、商業銀行は通常、現金準備率（CRR）要件を満たすためにBBの短期流動性商品を利用していると述べた。しかし、現実は異なる。
同氏はさらに、商業貸付業者はこうした手段を頻繁に利用して短期資金を調達し、その資金を長期国債に投資して長引く経済低迷の中でさらなる利益を得ようとしていると付け加えた。
ベテラン銀行家は統計を共有しながら、銀行は中央銀行に対してCRRとして4.0％を維持する必要があり、これは約8000億タカに相当すると語った。
「しかし、商業銀行は昨年7月に1兆5500億タカの借入を行った。これは銀行の流動性危機がいかに深刻であるかを示している。中央銀行が数週間レポ取引を停止すれば、大半の銀行が破綻するだろう」と彼は述べた。
こうした状況下で、銀行規制当局はＩＭＦ（国際通貨基金）が設定した融資条件に従ってレポ融資枠を縮小し続けており、これは「残念」だと財務長官は述べた。
規制当局はすでにレポ取引を日次から週1回に削減している。また、28日物レポ取引も廃止し、今後数ヶ月以内に14日物レポ取引も廃止する予定だ。
バングラデシュ政策取引所の会長で経済学者のM・マスルール・リアズ博士は、商業銀行は10％のレポ金利で融資を受け、10％を超える金利の政府証券に投資することで、現在の裁定取引の機会を利用して利益を得ているようだ、と述べている。
「そうすることで、銀行は経済低迷が続く中でもリスクのない投資商品で利益を上げ続けることができる」と同氏はファイナンシャル・エクスプレス紙に語った。
預金残高を増やすための信頼感向上策とは別に、中央銀行は銀行が資産を生産的な経済活動に振り向けるよう奨励するために国債と債券の利回りの見直しを検討できるとエコノミストは示唆している。
jubairfe1980@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250830
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/banks-borrowings-from-bb-window-hit-record-high-1756489056/?date=30-08-2025
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