[Financial Express]バングラデシュ銀行（BB）の最近の調査によると、バングラデシュタカ（BDT）は2か月連続で過小評価されており、通貨の下落圧力が反転したことが示されている。
報告書によると、実質実効為替レート（REER）の計算に基づく均衡為替レートは2025年6月に121.55タカとなり、タカは米ドルに対して1.71タカ過小評価されていることが判明した。
バングラデシュの均衡為替レートを推定するこの研究は、副総裁のモハンマド ハビブール ラーマン博士、主任エコノミストユニットディレクターのモハンマド サリム アル マムン博士、共同ディレクターのヌール-E-アルオム シッディク氏、およびオーストラリアのディーキン大学の博士課程候補者によって作成された。
報告書によると、タカは過去数年間、過大評価されてきた。2021年6月には9.09タカ、2022年6月には8.11タカ、2023年6月には0.22タカである。2024年6月には、1.11タカの割安に転じた。REER指数の最近の下落は、通貨の下落と相対価格の低下によって引き起こされた。
この調査は、為替レートの不均衡が外貨準備高に圧力をかけ、通貨切り下げリスクを高める可能性があることを指摘した。タカは2023年に急激な切り下げ圧力を受けたものの、当局が対外セクターの安定性強化を目的とした一連の政策措置を実施したため、2024年後半には切り下げ率は緩和した。
「これらの措置は明るい結果をもたらし始めている。為替レートは安定化の兆しを見せており、外貨準備高も回復の初期兆候を見せている」と報告書は指摘した。
報告書は、こうした進展は国際収支管理の改善、対外圧力の段階的な緩和、そして市場の信頼回復を反映していると付け加えた。均衡為替レートの理解は、対外セクターの持続可能性、競争力、そしてマクロ経済の安定性を評価する上で依然として重要である。
2025年5月に完全に市場ベースの為替レート制度が導入されたことを受けて、2025年6月末までに通貨切り下げ圧力は大幅に緩和しました。タカの対米ドルでの安定性と均衡水準からの乖離の縮小は、新制度の有効性を反映しています。
報告書はまた、最近の指令は為替レート市場を歪めるものではなく、中央銀行による慎重な政策実施を支持するものだとも指摘した。
研究では、均衡為替レートを計算する普遍的な方法は存在しないものの、為替レートの不整合を推定するために広く受け入れられている REER 指数と BEER 指数が使用されたと結論付けています。
このアプローチは、政策立案者やアナリストが通貨の安定性を監視し、対外セクター政策を導くためのベンチマークを提供します。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250831
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/taka-remains-undervalued-for-2-consecutive-months-bb-study-1756575355/?date=31-08-2025
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