[Financial Express]バングラデシュ銀行の計画により清算に向かっている非銀行金融機関（NBFI）の株式から投資家が何らかの回収をすることはほとんど不可能だ。
中央銀行は最近、預金者の保護と安定の回復を目的として、金融セクターで初めての大規模な清算措置として、35のノンバンク金融機関のうち9行を清算することを決定した。
9社のうち8社は証券取引所に上場しており、FASファイナンス・アンド・インベストメント、バングラデシュ・インダストリアル・ファイナンス・カンパニー、プレミア・リーシング・アンド・ファイナンス・リミテッド、ファーイースト・ファイナンス・アンド・インベストメント・リミテッド、GSPファイナンス・カンパニー・リミテッド、プライム・ファイナンス、ピープルズ・リーシング・アンド・ファイナンシャル・サービス、インターナショナル・リーシング・アンド・ファイナンシャル・サービスです。
これらの金融機関は、前政権下で長年にわたる不正行為、融資詐欺、そして不適切な経営によって経営が悪化し、満期時に預金者に返済できなくなっていました。一部の理事は大規模な横領の疑いで告発され、銀行業界への国民の信頼をさらに損ないました。
ダッカ証券取引所によれば、現在、一般投資家と機関投資家は合わせてこれらの企業の株式の40.86%～86.8%を保有している。
アナリストらは、これらの金融機関の財務状況を踏まえると、投資回収の可能性は極めて低いと指摘している。高額な分類ローン、自己資本比率のマイナス、過剰負債、そして長年の損失により、これらの金融機関はもはや存続不可能な状況に追い込まれている。
ロイヤル・キャピタルの調査部長アクラムル・アラム氏は「一般投資家は債務返済の優先順位が最下位になるため、ほとんど期待できない」と語った。
清算規則では、外部債権者が最初に支払いを受け、続いて預金者、社債保有者、優先株主が支払われ、一般投資家は最後となる。
技術的には、これらの企業のほとんどは破産しており、投資の最大99.9%が現在破産状態にあります。不良債権比率は58.5%から99.9%の範囲にあり、通常の状況では補填できないほどの巨額の自己資本不足が生じています。
シャヤモル・エクイティ・マネジメントのマネージング・ディレクター、モハンマド・サジェドゥル・イスラム氏は、清算とは事業を永久に閉鎖し、負債を返済するために資産を売却することを意味すると述べた。
「企業が預金者に返済できない場合、一般株主はどのようにして投資金を回収できるのか」と疑問を呈し、これらの金融機関の資産基盤が負債に比べて極めて脆弱であると指摘した。
「政府が主導権を握ってスポンサー取締役の個人資産を売却する以外に、投資家に何らかの利益をもたらす選択肢はない。」
イスラム氏はまた、責任者に対する懲罰措置を求めました。「私たちはここ数年、警鐘を鳴らしてきました。もっと早く行動を起こしていれば、現在の被害の多くは防げたはずです」と付け加えました。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、清算計画についてまだ正式に通知を受けていない。「中央銀行から通知を受け次第、証券市場規制当局は一般投資家の利益保護に努める」と、BSECの広報担当者アブル・カラム氏は述べた。
しかし、株主が資金を回収できるかどうかについてはコメントを控えた。
一方、投資家は既にNBFIの株式を売り払っている。先週、これらの銘柄はダッカ証券取引所で19～33%下落し、下落率上位銘柄の一つとなった。現在、ほとんどの銘柄は額面価格10タカをはるかに下回る価格で取引されており、中には2タカを下回る価格の銘柄もある。
バングラデシュ銀行総裁のアフサン・H・マンスール博士は預金者の資金は保護されると保証したが、破綻についてはスポンサーである取締役が責任を負わなければならないと強調した。
「預金者を守るためだけに、この手続きを進めている」と同氏は述べた。清算は2023年金融会社法に基づいて行われ、中央銀行は高等裁判所に承認を申請し、承認が得られ次第、清算人を任命する。
規制当局は、これらの機関の解散には800億～900億タカの費用がかかると見積もっているが、「業界を浄化する」ためには必要だと考えている。
中央銀行は今年初め、脆弱なノンバンク金融機関20行を特定し、理由説明通知を発行した。そのうち9行は、回答が不十分と判断されたため、清算対象に選定された。
しかし、財政難は突然のものではありません。これらの金融機関は、長年にわたり、不十分なガバナンスと、歯止めのきかない不正行為に悩まされてきました。
顕著な例の一つは、リライアンス・ファイナンスとNRBグローバル銀行の元マネージング・ディレクター、プラシャンタ・クマール・ハルダー氏だ。同氏は偽造文書を使ってピープルズ・リーシング、インターナショナル・リーシング、FASファイナンス、BIFCの4つのノンバンク金融機関から350億タカ以上を横領した。
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Bangladesh News/Financial Express 20250901
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/investors-likely-to-return-empty-handed-from-nbfi-liquidation-drive-1756656149/?date=01-09-2025
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