[The Daily Star]月曜日に発表された民間調査によると、ユーロ圏の工場活動は、アジアの製造業が縮小する一方で、内需が米国の関税の影響を相殺したことから、2022年半ば以来初めて拡大した。
しかし、中国経済については、ある調査が予想外に緩やかな拡大を示し、前日の公式発表で経済活動が引き続き縮小していると示していたのと矛盾するなど、さまざまな兆候が見られた。
輸出大国である日本、韓国、台湾ではいずれも8月に製造業の活動が縮小し、ドナルド・トランプ米大統領が設定した大幅に引き上げられた貿易障壁による打撃をアジアが乗り切る上での課題が浮き彫りになった。
欧州ではギリシャとスペインが工場の成長を牽引した一方、欧州最大の経済大国であるドイツの製造業はペースは鈍化したものの縮小した。
HCOBユーロ圏製造業購買担当者景気指数（PMI）は、7月の49.8から8月には3年超ぶりの高水準となる50.7に上昇し、成長と縮小の境目となる50.0を超えた。
「景気回復は確かに見られるものの、依然として脆弱だ。在庫水準は引き続き低下しており、受注残の減少が若干加速していることは、企業が依然として不確実性に苦しんでいることを示している」と、ハンブルク商業銀行のチーフエコノミスト、サイラス・デ・ラ・ルビア氏は述べた。
「国内の受注は増加しており、海外からの需要の弱まりを相殺している。実際、米国の関税に対する最善の対策は、国内需要を強化することかもしれない。」
一方、ドイツの製造業景況指数は38カ月ぶりの高水準となる49.8に上昇し、50の水準にわずかに届かず、最大の貿易相手国である米国の需要減速で前四半期に0.3％縮小した経済に希望を与えた。
EUと米国は7月下旬に貿易協定の枠組みを締結したが、これまでのところ15%の基本関税のみが実施されている。
欧州連合（EU）外の英国では、貿易摩擦や国内の増税をめぐる懸念から、工場活動は回復の兆しが見えたものの、8月に新たな低迷に見舞われた。
S韓国の工場活動もSとともに縮小した。両国は米国との貿易協定を締結し、輸出依存型経済への圧力は緩和されたものの、完全に解消されたわけではない。
第一生命経済研究所の新興国市場担当チーフエコノミスト、西浜徹氏は「アジア経済は米国の関税引き上げと中国の安価な輸出品との競争に直面しており、ダブルパンチだ」と述べた。
同氏は「今後、米国の関税による打撃は強まる可能性が高く、特にタイや韓国など米国向けの貨物に依存している国が打撃を受けるだろう」と述べた。
しかし、Sがまとめたレーティングドッグ中国総合製造業PMIは、この数字は、国内需要の弱さと中国と米国との貿易協定の結果をめぐる不確実性により経済活動が5カ月連続で縮小したと示した日曜の公式調査と矛盾する。
トランプ大統領は今月半ば、中国との関税休戦をさらに90日間延長し、11月10日まで3桁の関税の発動を保留した。
一方、インドは前四半期に予想を大きく上回る7.8%の成長を記録し、引き続き地域内で大きな異端児となっている。アジア第3位の経済大国である同国の製造業活動は、8月に17年以上ぶりの高成長を記録した。
しかし、トランプ政権が衣料品、宝石、宝飾品などインド製品の米国への輸入に課す50％という高関税は、今後数四半期の成長を鈍らせる恐れがある。
Bangladesh News/The Daily Star 20250902
https://www.thedailystar.net/business/news/european-factories-return-growth-asia-activity-shrinks-3976406
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