[The Daily Star]バングラデシュに拠点を置く多国籍企業は、配当金、技術サービス料、あるいは撤退や事業再編に伴う資本の本国送金など、海外への資金送金において依然として障害に直面しています。法律では認められているものの、これらの取引は規制上のボトルネック、過剰な書類手続き、当局の解釈の不一致などにより、しばしば遅延しています。
配当金の本国送金は法律上認められているものの、しばしば行き詰まっています。各取引はバングラデシュ銀行と認可ディーラー銀行の承認が必要であり、これらの銀行の慎重な対応が処理時間の長期化を招いています。企業は、監査済みの会計書類、納税証明書、そして時には数十年にわたる最初の資本流入の証拠など、膨大な書類の提出を求められています。承認後も、銀行の外貨不足により両替が滞る場合があります。税務紛争も遅延に拍車をかけます。バングラデシュは二重課税回避協定（DTAA）を締結していますが、居住証明書に関する意見の相違や税制の解釈の違いにより、送金が滞るケースが多く見られます。
ロイヤルティ、技術サービス料、管理費も同様のハードルに直面しています。これらの支払いは通常、バングラデシュ投資開発庁（BIDA）への事前登録とバングラデシュ銀行の承認が必要であり、特に関連当事者が関与している場合や一定の基準額を超える場合はなおさらです。規制当局は、企業間協定やベンチマークによって裏付けられている場合でも、実際にサービスが提供されたかどうかをしばしば疑問視します。移転価格税制は国税庁（NBR）によって頻繁に引用されていますが、事前価格合意（AAP）の枠組みがなければ、企業は紛争や不確実性に晒されることになります。
撤退やリストラの際に資本を本国に送還することは、最も困難な課題です。必要な書類がすべて揃っていても、中央銀行の承認には数ヶ月かかることがあります。評価額に関する紛争は珍しくなく、中央銀行は国際的に認証された評価額を軽視し、提案された送金の一部しか承認しません。歳入委員会の承認も必要です。税額評価が適正で異議なしの証明書がない場合、送金は通常ブロックされます。古い投資の場合、当初の資本流入を証明するという追加の負担が伴いますが、記録がもはや存在しない可能性もあります。
ラファージュ・スルマ・セメントとホルシム・バングラデシュの合併は、その好例です。国際的な評価を委託し、国境を越えた支払いについてBBの承認を求めました。このプロセスには1年以上かかり、提示された金額の半分しか承認されませんでした。グループはその差額を社内で吸収しなければならず、これは外国資本が関与する国境を越えたM&アンプ;Aの予測不可能性を如実に示しています。
これらの遅延は、より深刻な構造的問題を反映しています。経常勘定の兌換性に関する正式なコミットメントがあるにもかかわらず、規制当局の行動は依然として統制重視です。監査を警戒する銀行は、コンプライアンス体制を強化する措置を講じています。2023年には、深刻な外貨不足により承認済みの送金さえも遅延しましたが、その後流動性は改善しました。規制当局による突然の規則変更は不確実性を高め、企業はコンプライアンスに過剰なリソースを投入せざるを得なくなります。
その影響は広範囲に及ぶ。資本と利益が自由に移動できないと、投資家の信頼は低下する。バングラデシュは、より迅速かつ明確な送金手続きを持つ国と比べて競争力が低いとみなされるため、外国直接投資は打撃を受ける。企業は書類処理、規制当局への対応、そして変化する規則の解釈のために追加のチームを編成するため、事業コストは上昇する。
的を絞った改革によって、この問題は緩和される可能性がある。配当金などの日常的な取引は、事前承認された手順に従うべきである。歳入庁による監視が強化される中、事前価格設定協定（AAP）の導入は、ロイヤルティやサービス料に関する不確実性の解消に役立つだろう。期限付きの承認枠組みは、中央銀行（BB）と国家投資庁（NBR）全体で実施されなければならない。中央銀行、BIDA、国家投資庁（NBR）、株式会社・企業登記局（株式会社および企業評議会）を繋ぐデジタル統合ポータルは、承認の自動化、進捗状況の追跡、そして裁量権の削減を可能にする。信頼できる企業による国際的な評価は、定められた期間内に異議が申し立てられない限り、受け入れられるべきである。
バングラデシュは外国投資誘致において大きな進歩を遂げてきました。その潜在力を最大限に引き出すには、資本移動を譲歩ではなく権利として扱う必要があります。グローバルビジネスにおいては、評判は本国への送金に左右されます。明確な撤退能力は、参入の自由と同様に重要です。
著者はユニリーバ・コンシューマー・ケア社の会長である。
Bangladesh News/The Daily Star 20250904
https://www.thedailystar.net/business/news/slow-repatriation-weakens-our-investment-appeal-3978046
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