[The Daily Star]暫定政府は投資家の信頼を回復し、ここ数年4,000ポイントから5,500ポイントの間で推移している株式市場を活性化させるために一連の措置を講じてきた。
市場の安定と小規模投資家の保護を目的として、新たな資本が国営バングラデシュ投資公社（ICB）に投入されている。
政府はまた、市場向けの90億タカの特別基金を2032年まで5年間延長した。この基金は2010年の市場暴落後に個人投資家を支援するために設立された。
これと並行して、財務省はICBに2,000億タカを融資する予定であり、ICBは昨年3,000億タカの融資に対して政府保証を得た。
市場への良質な株の供給を増やすため、政府機関はユニリーバ、ネスレ、ノバルティス、シンジェンタ、シノビア（旧サノフィ・バングラデシュ）、カルナフリ肥料会社という6つの多国籍企業を含む10社を候補に挙げた。
政府はほとんどの多国籍企業の株式の約40％を保有しているため、政府当局は株式の少なくとも5％を一般公開することを検討していると述べている。
国営商業銀行のＩＣＢキャピタル・マネジメントが財務省に送ったリストによると、パシチマンチャル・ガス・カンパニー、ノースウェスト・パワー・ジェネレーション、シレット・ガス・フィールズ、カルナフリ・ガス・ディストリビューションの４つの国営企業が最終候補に挙がった。
株式市場における優良銘柄の供給増加を長らく求めてきた一般投資家や機関投資家は、現在、楽観的な見方をしている。
主要証券取引所であるダッカ証券取引所（DSE）には360社が上場しています。3年前の上場企業数は350社でした。
過去13年間で、127社が新規株式公開（IPO）を通じて証券取引所に上場しました。そして、DSEによると、その半数以上が配当を支払っていない、あるいは低い配当しか支払っていない低業績企業に分類されています。
DSEの指標指数であるDSEXは昨日、前日比17.33ポイント（0.30%）下落し、5614.27で取引を終えた。
DSEは2013年にDSEX指数を導入しました。指数の値は、前回のバブル崩壊から3年後の4,055ポイントでした。その後、以前の高値8,900ポイントまで回復することはなく、関係者は質の高い銘柄が不足していることを非難しました。
過去15年間に上場したのは多国籍企業2社と国営企業1社のみだ。
ICBキャピタル・マネジメントの最高経営責任者（CEO）マゼダ・カトゥン氏は、規制当局や多国籍企業および国営企業の取締役会との協議が進行中だと述べた。
政府は保有株の売却を計画しているものの、現株主には優先的に売却する権利を与える必要がある。しかし、多国籍企業は今のところ市場参入に消極的だ。
「企業は良い価格で買収されるだろう。その一例が、上場企業の中でほぼ最高値で取引されている既存の多国籍企業だ」とマゼダ氏は語った。
匿名を条件にICBの幹部は、同行は1300億タカの支援を求めたが、実際に得られるのは2000億タカにとどまる可能性が高いと述べた。「市場を支えるには役立つだろうが、その必要性に比べればまだ非常に低い」と同幹部は述べた。
同氏は、90億タカの特別基金の拡大も投資家を助けるだろうと付け加えた。
このファンドは2013年から2015年にかけて、証券会社やマーチャントバンクを通じて3万5000人の小口投資家に3回に分けて分配されました。返済後は資金は循環され、2019年以降は市場に投資する仲介業者にリボルビング方式で貸し出されています。
2025年5月、ムハマド・ユヌス首席顧問は政府に対し、国有多国籍企業の株式を売却し資本市場に投入するよう指示した。
投資家たちは、このような上場は状況を一変させる可能性があると信じている。
「多国籍企業の上場が完了すれば、投資家はこれらの高業績企業に投資する機会を得ることになるため、株式市場に大きな影響を与えるだろう」と個人投資家のアブドラ・フザイファ氏は語った。
同氏は、数千人の投資家を引きつけたグラミンフォンの市場参入を指摘し、さらに６つの多国籍企業が株式を売却すれば同様の効果が得られる可能性があると述べた。
「投資家の長年の要望であるにもかかわらず、どの政府も投資家を市場へ呼び込むための確固たる措置を講じていません。今回、国の最高責任者が上場について言及したことで、希望が湧いてきました」とフザイファ氏は付け加えた。
しかし、彼は国有企業の上場の遅れについては批判的だった。「なぜ国有企業は株式の売却にこれほど長い時間がかかるのか？」
フザイファ氏は、取引税やBO口座手数料の削減など、他の市場改革を評価したが、法改正の迅速な進展を求めた。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、より透明で公正な取引環境を確保するため、証拠金、投資信託、公募に関する規則の改正案を起草している。
水曜日のプレス声明で、バングラデシュ・ダッカ証券取引所ブローカー協会（DBA）のサイフル・イスラム会長は、国内外の企業の上場に関する規制当局の取り組みを歓迎した。
彼は、長らく優良企業が資本市場に参入していなかったと述べた。「優良企業の不足により、国内外の投資家による市場への積極的な参加が見られず、その結果、市場は安定し、持続可能になっていない」
同氏は、資本市場のより大きな利益のためには、国内外の優良企業を上場させる必要があると述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250905
https://www.thedailystar.net/business/news/govt-revive-stock-market-multiple-schemes-3978986
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