[The Daily Star]大手製薬会社は「予防は治療に勝る」という格言を実証している。木曜日遅く、ドナルド・トランプ大統領は米国へのブランド医薬品の輸入に100%の関税を課すと発表したが、同時に米国内に大規模工場を建設する企業には例外を設けた。ロシュ、ノバルティス、アストラゼネカといった製薬会社は、トランプ大統領の脅しを真剣に受け止め、大規模な投資を約束したのは正しかった。しかし、これらの企業の株価は、関税病を永久に回避できるという自信を必ずしも示していない。
トランプ大統領の「解放記念日」以来、世界の製薬会社は米国への雇用と工場の移転を積極的にアピールしてきた。4月にはスイスの製薬会社ロシュが500億ドルの投資計画を発表し、7月には英国のアストラゼネカもこれに追随した。今月初めには、同じく英国の製薬会社GSKが今後5年間で300億ドルを投資すると発表した。
製薬会社は、現地生産の理念を、ほとんど滑稽なほどに強調し続けている。200億ドル規模の米国製薬会社で、神経疾患の新治療薬を専門とするバイオジェンは今週、ソーシャルメディアページに、シャベルを手にした幹部たちがマサチューセッツ州の新本社のために文字通り土を掘り起こす様子を映した動画を公開した。負けじと、デンマークのノボノルディスクのCEO、マイク・ドゥスタール氏は最近、オゼンピック製造元のノースカロライナ州の工場で「今まさにクレーンが上がっている」と宣言した。
これらの発表とパフォーマンスは期待通りの効果をもたらした。トランプ大統領の適用除外措置により、製薬グループの大半は、医薬品を製造し米国に出荷する国の特定の関税のみを課されることになる。このシナリオでは、フランスの製薬会社サノフィは米国との欧州関税協定に基づき15%の関税しか課されず、英国のGSKはキア・スターマー首相の合意に基づき10%の関税を課されることになる。
しかし、トランプ大統領の関税発表は、安堵感による株価上昇を必ずしも引き起こしたわけではない。4月に医薬品業界への追加関税の脅威が初めて浮上して以来、主要医薬品株の大半は割安な水準で取引されている。
欧州製薬業界の成長を常に先導してきたアストラゼネカの株価は、4月には予想EBITDAの12倍を超えていたが、現在は11倍にまで低下している。金曜日には、時価総額2,280億ドルのこの製薬グループの株価は横ばいだった。
その理由の一部は、医薬品業界特有の関税ではなく、より広範な国レベルの関税の影響を織り込んでいることにあるかもしれない。しかし、この業界が他の形で打撃を受ける可能性、例えば、まだ対象となっていないジェネリック医薬品メーカーへの何らかの打撃など、根強い懸念を反映している可能性もある。経営陣が手綱を緩めるには時期尚早だ。
ドナルド・トランプ大統領は9月25日、ブランド医薬品への100％関税を発表した。これは10月1日から施行される。
トランプ大統領の真実の社会での発表では、新たな関税が既存の国内関税に上乗せされるかどうかについては言及されていませんでした。しかし、最近日本、EU、英国と締結された貿易協定には、医薬品などの特定の製品に対する関税に上限を設ける条項が含まれています。
トランプ大統領は、企業が米国内で製造工場の建設にすでに着工していない限り、ブランドまたは特許取得済みの医薬品に対する新たな100％の関税がすべての輸入品に適用されると述べた。
欧州の大手上場製薬会社の株価は、このニュースにほとんど反応しなかった。グリニッジ標準時午前8時39分時点で、ロシュとノボノルディスクの株価はそれぞれ0.1%、1.2%下落した。一方、アストラゼネカ、ノバルティス、GSKの株価はそれぞれ0.1%、0.3%、0.7%上昇した。
Bangladesh News/The Daily Star 20250928
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/big-pharmas-tariff-win-leaves-lingering-aches-3996336
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