[The Daily Star]アジア開発銀行は、バングラデシュ経済は今年度は緩やかに拡大すると見込まれているものの、同国の成長見通しは世界的な貿易ショック、持続的なインフレ、国内金融セクターの脆弱性といった逆風に直面していると警告した。
マニラに拠点を置く同行は昨日発表したアジア経済見通しの中で、バングラデシュのGDPが26年度に5％成長すると予測したが、これは4月の予測よりわずかに低い数字だ。
ADBは、「米国の新たな関税による貿易上の不確実性と地政学的緊張による潜在的な混乱は、輸出の伸びを阻害する可能性がある」と指摘した。さらに、「新たな管理変動相場制の不十分な実施は、対外不均衡を悪化させる可能性がある」と付け加えた。
また、「選挙関連の支出増加と脆弱な銀行への非不胎化流動性支援は、インフレと外国為替市場の圧力を高め、ガバナンス改革を弱める可能性がある」と警告した。
ADBは、米国が8月にバングラデシュの輸出品に20%の関税を課す決定を下したことが対外パフォーマンスへの脅威であると強調した。これらの輸出は2025年度に総輸出の18%、GDPの1.9%を占めていた。
関税は、輸出収入と雇用の主要な牽引役であるバングラデシュの主要産業である衣料品セクターを弱体化させる可能性がある。ADBは、関税が女性労働者に不均衡な影響を与えると警告した。インドや中国に適用される関税ほど厳しくはないものの、米国向けバングラデシュ輸出の需要を減退させる可能性がある。
ADBは、米国の関税の影響で工業生産の伸びも鈍化すると予想していると述べた。
「さらに、欧州連合（EU）への輸出はより厳しい競争に直面することになり、輸出業者は市場を多様化し、新たな貿易協定を追求し、競争力を高めない限り、価格を下げることを余儀なくされるだろう」と報告書は述べている。
こうしたリスクにもかかわらず、ADBは、昨年度の低迷した経済成長に比べ、緩やかな経済成長の加速を予測しています。2026年度は、選挙を控えた公共消費の増加により、消費が成長の主因となるでしょう。中央銀行が信用状規制を撤廃したことで、輸入は増加すると予想されます。
サービス業も、家計の購買力の高まりと選挙関連支出に支えられ、拡大すると予想されます。農業は、「好天と政府の政策支援を前提とすれば」より正常な成長に戻ると予想されます。
金融・財政政策の引き締めにより民間投資と公共投資の両方が抑制される可能性があるが、2月に総選挙が予定されており、金融セクター改革も進行中であることから、投資家の信頼感は改善するはずだ。
一方、インフレ率は26年度も8％と高止まりすると予想されており、これはADBの4月の予測と変わらない。
報告書は「天候が良好で、中東紛争にもかかわらず原油価格が世界的に下落し、金融・財政政策が引き締められると仮定すると、インフレ圧力は和らぐ可能性が高い」と指摘した。
中央銀行はインフレ抑制に重点を置いた引き締め政策を維持することを約束している。総合インフレ率が7%を下回らない限り、政策金利は据え置かれると予想されている。
財務顧問のサレフディン・アハメド氏は昨日、アジア開発銀行の5%のGDP成長率予測には同意したが、インフレ予想は否定した。
「成長率が5％に達すれば満足だ。だがインフレ率は7％を下回るだろう」とダッカで記者団に語った。
同氏は、適切な予算監視と供給制約の緩和によってインフレは抑制できると述べた。
「選挙期間中は市場に資金が流入するのは事実です。人々はもはやお茶と軽食だけでなく、セブンアップやチキンフライなどを買うようになるでしょう。」
アハメド氏は、この消費の急増は地方社会に利益をもたらすため、マイナスではないと付け加えた。「米国経済は高い消費によって成長しました。これは悪いことではありませんが、食料と非食料の両方のサプライチェーンを確保しなければなりません。」
Bangladesh News/The Daily Star 20251001
https://www.thedailystar.net/business/news/economic-recovery-risk-tariffs-inflation-adb-3998271
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