[Financial Express]多国籍企業の多くは、今年1～9月期の利益が前年同期比で急落したが、これは主に、高い資金調達コストと、政治的な不確実性によるマクロ経済の課題によるものだ。
市場アナリストによると、昨年の政変以降経済活動は低迷したままで、需要が圧迫され収益性が低下している。
インフレの緩和と外国為替市場の安定により、一部の企業は9月までの最新四半期に前年同期比で回復を示したものの、上半期の利益が前年同期比で大幅に減少したため、今年の最初の9か月間の全体的な利益は低迷したままとなっている。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者、モハンマド・アクラムル・アラム氏は「政治的な不確実性が広がる中、経済活動全般は低迷したままで、投入コストの高騰により事業運営コストが増加し、多国籍企業の収益に打撃を与えている」と述べた。
バングラデシュ銀行が昨年8月以降実施してきた金融・財政緊縮策は、同国の需要を減少させました。さらに、企業景況感の悪化と融資条件の厳格化を反映し、民間部門の信用伸び率は今年8月に6.35%と過去最低を記録しました。
株式市場に上場している13の多国籍企業のうち、7社は利益が2～95％減少し、RAKセラミックスの損失は今年9月までの9か月間で前年比69％増加した。
レキットベンキーザー、ユニリーバ・コンシューマー・ケア、マリコなどの日用消費財メーカーは、インフレの緩和の中で利益と売上の伸びを確保したが、一方でセメントおよびセラミック製造業者は、公共部門の支出削減による建設業界の減速を背景に収益性の低下に耐えた。
これらの多国籍企業が発表した財務諸表によると、今年1月から9月までの期間、これらの企業の合計利益は前年比28％減の450億タカとなり、収益は2.54％減の3460億タカとなった。
EDGEアセットマネジメントのアシフ・カーン会長は、インフレ率が9％を超え、消費者の可処分所得が少なかった時期に、マクロ経済の懸念が主な理由で多国籍企業が収益の伸びを示せなかったと述べた。
カーン氏は「生活必需品や命を守る商品の価格が上昇する中、人々は贅沢品の使用を控えている」と語った。
こうした事態は、すでに高インフレにより消費者の購買力が弱まっていたため、多くの企業が投入コストの上昇に合わせて製品価格を調整できなかったときに起きた、と彼は付け加えた。
外国企業は多様な分野で事業を展開しているため、利益減少の要因は企業ごとに大きく異なります。
資金調達コストの増加により、巨額の負債を抱える多国籍企業の利益成長は抑制された。
シンガー・バングラデシュは多額の負債により、前年同期の5000万タカの利益に対し、今年1～9月で11億4000万タカの損失を出し、赤字に陥った。
しかしシンガーは、借り入れた融資はバングラデシュ経済特別区（BSEZ）に新しい製造工場を建設するための資金であり、コスト面での優位性を実現するために生産能力を3倍にすることが期待される戦略的な動きだと述べた。
「生産量の増加により当社の収益性は向上し、今後数年間で目に見える形で現れると予想される」と同社は決算報告で述べた。
一方、年間開発計画に対する政府支出が削減されたため、セメント生産者は打撃を受けたとアラム氏は語り、建設業界全体が高インフレに直面して圧力を受けていると付け加えた。
ハイデルベルグ・マテリアルズの利益は前年比44％急落し、今年1～9月の売上は2％減少した。
しかし、別の多国籍セメント製造会社ラファージュホルシムは、高級製品と骨材の売上増加により、7.6パーセントの利益増加を確保した。
同社の最高経営責任者（CEO）であるムハンマド・イクバル・チョウドリー氏は声明で、「公共部門の支出削減により建設業界全体が減速しているにもかかわらず、高級製品ポートフォリオと骨材事業は成長の勢いを維持した」と述べた。
バングラデシュの携帯電話事業者上位2社、グラミンフォンとロビ・アシアタは、経済全体の減速によるコスト構造と財務戦略の違いにより、2025年の最初の9か月間で対照的な収益を計上した。
ロビの利益は9月までの9カ月間で前年同期比57％急増したが、これは主に外国為替市場の安定による為替差益と営業費用の大幅な削減によるものだ。
ロビ・アシアタのマネージングディレクター兼CEOのジアド・シャタラ氏は声明で、「ロビは比較的良好な経済見通しに支えられ、成長軌道を継続した」と述べた。
一方、国内最大の通信事業者GPは、主に同社の資金調達とコスト管理のせいで、調査期間中に利益が23パーセント減少した。
GPの財務費用は1～9月期に33％上昇したが、これはリース負債に対する利息費用が約23％上昇したことが要因である。
リンデ・バングラデシュの利益は、ガス販売がほぼ横ばいであったにもかかわらず、今年1月から9月までに前年比95％減の2億8,600万タカに急落した。
多国籍工業用ガス生産会社は、昨年9ヶ月間で溶接事業の売却による一時収入として60億8000万タカの利益を上げていた。今年はそのような一時収入はなかった。
バーガー・ペイントとマリコ・バングラデシュの会計年度は4月から3月です。そのため、今年の業績を分析するために、4月から9月までのデータも考慮しました。
バーガー・ペイントの4～9月の利益は前年比2％減の14億9000万タカだったが、マリコは同期間に前年比9％増の利益を確保した。
レキットベンキーザーも8.5％の利益増加を記録し、ユニリーバ・コンシューマーケアも最近の四半期でインフレがある程度緩和したことによる売上増加により、10％の利益増加を報告した。
政府の財政・金融政策は効果を発揮し、インフレの抑制に貢献している。「マクロ経済状況が改善すれば、企業は回復するだろう」とロイヤル・キャピタルのアラム氏は述べた。
アラム氏は「今後数カ月間、政治の安定、マクロ経済の改善、そして消費者信頼感がビジネスにとって極めて重要だ」と語った。
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Bangladesh News/Financial Express 20251102
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/political-uncertainty-drags-down-foreign-cos-income-in-jan-sept-1762010360/?date=02-11-2025
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