[Financial Express]ダッカ首都圏商工会議所（MCCI）は、現在の会計年度の第1四半期（Q1）は経済回復の兆候が見られるものの、全体的な成長は依然として低迷していると発表した。
MCCIは月曜日に発表した2025年7～9月期の経済見通しの中で、「輸出、輸入、インフレ、送金の改善が外貨準備高の安定に寄与し、経済全体を支えた」と指摘した。
バングラデシュ統計局（BBS）によると、2025年度第4四半期のGDP成長率は前四半期の4.86％から3.35％に減速した。
MCCIは、この低迷した環境は長引く政治的不確実性と、昨年から実施されている緊縮的な金融・財政政策の波及効果によって国内需要が大幅に落ち込んだことに起因していると述べた。
「それでもなお、インフレ圧力の緩和と外国為替市場の安定拡大に支えられ、複数のセクターが調査対象の四半期中に前年比で改善を記録した」と業界団体は付け加えた。
MCCIは、バングラデシュ銀行が昨年8月以降、金融引き締め政策をとってきたことが国内需要をさらに圧迫していると指摘した。民間信用の伸びは2025年9月に6.29%と過去最低を記録し、昨年の9.20%や中央銀行が2025年12月までに達成する目標である7.20%を大きく下回った。
2025年9月の国内総信用残高は、主に政府借入の増加により10.20%増加しました。公共部門の信用残高は前年比24.45%増加し、政府純借入額だけでも27.22%増加しました。民間の信用需要は低迷しているものの、銀行システムの流動性は依然として潤沢です。
国内総生産の3分の1以上を占める工業部門は、依然として強い逆風に直面している。2026年度第1四半期のデータはまだ発表されていないものの、2025年度第4四半期の数字では、産業成長率は前四半期の6.91%から4.10%に鈍化した。
最大の産業サブセクターであり、輸出の牽引役でもある製造業も急激に減速した。2025年度第4四半期の成長率は第3四半期の7.51%から4.64%に低下し、GDPに占める割合は23.40%に低下した。
依然としてGDPへの最大の貢献者であるサービス部門は、幅広い需要の落ち込みを反映して、2025年度第3四半期の5.88％から第4四半期には2.96％に減速した。
2026年度7～9月期の輸出額は、ニット製品と織物製品の牽引により、前年同期比5.25%増の122億7,000万米ドルとなりました。しかしながら、9月の輸出額は5.10%減少し、冬物シーズンの受注への懸念が高まっています。このセクターは、欧米の需要低迷と世界的な調達動向の変化の影響を受けています。
輸入は食料、燃料、原材料費の上昇を反映して前年比9.49％増加した。
貿易信用と中長期融資による16億ドルを超える堅調な金融収支黒字により、国際収支全体で8億5,300万ドルの黒字が生まれ、昨年の赤字が反転した。
外貨準備高は大幅に増加し、2025年9月には314.3億米ドルに達しました。これは、BPM6に基づくと266億米ドルに相当します。対米ドルでのタカレートは、対外安定性の改善を反映して、6月と比較して0.79%の小幅上昇となりました。
2026年度第1四半期の送金は15.95%増加し、75億8,000万米ドルとなった。
こうした上昇にもかかわらず、2025年9月のインフレ率は8.36%と高止まりしており、農村部の家計はより大きな圧力に直面しています。また、交通費、教育費、医療費の上昇により、非食品インフレ率も8.98%と高止まりしています。
バングラデシュが2026年度第2四半期を迎えるにあたり、政策当局は複雑な課題に直面しています。それは、インフレと外国為替市場の安定化に向けた進展を損なうことなく、民間投資と産業成長を回復させることです。今後数ヶ月は、回復の回復力と、現在実施されている政策措置の有効性が試されることになります。
tonmoy.wardad@gmail.com, siddique.islam@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20251125
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/early-signs-of-economic-recovery-emerge-amid-sluggish-growth-mcci-1764007094/?date=25-11-2025
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