[Financial Express]企業は、株式公開を希望する企業に対し、株主の利益を守るのに十分な財務体質と経営体力があるかどうかを評価するため、立ち入り検査を行うことを提案している。
この提案は、水曜日にバングラデシュ証券取引委員会（BSEC）で開催された会議で発表された。この会議は、まだ最終決定されていない公募株式発行規則の改正について議論するために開催された。メグナ、DBL、アキジバシル、PHP、インセプタ、シティ、エレクトロマート、フェアといった大手企業グループのオーナーが会議に出席した。
彼らは、適正な評価が確保されない限り、保有する企業は上場されないと主張しながら、この提案を行った。
シティ・グループ・ディレクターのレザ・ウディン・アハメド氏は、銀行や外国の金融機関は融資を決定する前に地元企業を訪問すると述べた。また、返済能力を確認するため、企業の事業状況に関する独自情報を収集しているという。
「証券規制当局も、株式公開を希望する企業を訪問する検査チームを持つべきだ」と関係者は会議でアハメド氏が述べたと伝えた。
過去2年間、証券取引所の検査チームは業績不振の上場企業の工場を訪問し、かなりの数の工場が閉鎖されていることを発見した。
アハメド氏は、「上場後、事業を停止した後に訪問しても意味がない。そのため、（上場前の）検査は、上場後に株主の利益が確保されるかどうかを規制当局が評価するのに役立つだろう」と述べた。
市場監視機関はこの提案を歓迎した。「これは本当に良い提案で、大変満足しています」と、BSECの広報担当者、ムハンマド・アブール・カラム・アザド氏は述べた。
提案されている株式公開規則では、株式公開を希望する企業の相対的な評価額を決定するために、同じ業界内の同業他社を考慮に入れるべきであると規定されている。
相対評価法においては、指標価格または提示価格は、業種別株価収益率（PER）によって正当化されるものとする。業種別株価収益率（PER）が不明な場合は、市場PERを考慮するものとする。
その場合、当該比率は過去 12 か月間の業界 P/E または市場 P/E のいずれか低い方の平均となります。
会議で、インセプタ・グループの代表者は、業界の株価収益率では同業他社よりも進歩した企業の適正な評価は保証されないと述べた。
現行の規則によれば、上場企業はIPO（新規株式公開）による収益の30％をローン返済に充てることが認められている。
しかし、改正された規則では、IPO資金で銀行ローンを返済することは全面的に禁止されている。
会議参加者は、成熟企業は事業拡大のための資本を必要としないと述べた。むしろ、IPOによる資金調達によって利払い負担を軽減したいと考えている。
ビジネスリーダーらはまた、規制当局に対し、改正規則で規定されているように、必要な指標価格の数を75から減らすよう要請した。
銀行や金融機関などの適格投資家（EI）のほとんどは、現在、資金不足のため、プライマリー株式への入札を行う立場にありません。その結果、上場を目指す企業は、多くのEIから指標価格を収集することができません。
業界団体の代表は「ＥＩの数が減らなければ、多くの企業が不当な手段に出る恐れがある」と懸念する。
会議では、企業代表者らも、虚偽の貸借対照表の作成は不正な監査人の責任だと非難した。
証券規制当局は、承認リストに載っている監査人が作成したものでない限り監査報告書を受け入れないが、粉飾決算された財務報告書は依然として一般的である。
現在、54 の監査法人が企業監査を行うために規制当局に認可されています。
会議参加者の一人は、規制当局に対し、違法行為に関与していることが判明した企業を削除してリストを整理するよう求めた。
「BSECはすべての利害関係者から意見を聞いています。改訂された公募規則は、彼らの意見を評価した上で最終決定されます」とBSECの広報担当者は述べた。
BSEC長官のコンドケル・ラシェド・マクスード氏、コミッショナーのファルザナ・ララルク氏、メグナ・グループ会長のモスタファ・カマル氏、DBLグループ副会長モハメド・アブドゥル・ラヒム氏（フェローズ氏）、アキジバシル・グループ財務ディレクターのモハマド・ザヒド・ホサイン氏、PHPファミリーシニアエグゼクティブディレクターのモスタファ・ザマル・ホサイン氏、インセプタ・ファーマシューティカルズエグゼクティブディレクターのナズムル・フダ氏らが出席した。 ミーティング。
規制当局は本日、改正規則を最終決定する前に、中央銀行、金融報告評議会（FRC）、バングラデシュ商工会議所連合会（FBCCI）、ブローカーおよびディーラーを含む規制機関の代表者との最終会議を開催する予定。
mufazzal.fe@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20251127
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/businesses-call-for-pre-listing-inspections-of-ipo-aspirants-to-ensure-fair-valuation-1764171745/?date=27-11-2025
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