[Financial Express]専門家らによると、バングラデシュ経済は、高金利、持続的なインフレ、弱い投資、国内総生産（GDP）成長の鈍化という、なかなか抜け出せない悪循環に陥っており、民間部門の活動を復活させることがますます困難になっている。
同報告書は、金融セクターが最も厳しい局面を迎えており、不良債権（NPL）が融資総額の35.7％にまで増加し、流動性圧力が強まり、金利上昇で民間セクターが締め出され、インフレリスクが高まっていると指摘している。
これらの観察結果は、木曜日にバングラデシュ政策研究所（PRI）が主催したイベントで共有された。
このプログラムは、PRIマクロ経済分析センター（CMEA）が発行する月刊マクロ経済インサイト（MMI）10月号の発表を記念して、バングラデシュ首都圏のPRIオフィスで開催されました。バングラデシュ工業会議所（BCI）のアンワル・ウル・アラム・チョウドリー会頭が主賓として出席し、元国家歳入庁（NBR）議長のナシルディン・アハメド博士、ノースサウス大学教授のAKMアティクル・ラーマン博士などが講演を行いました。
このイベントでは、PRI会長のザイディ・サッター博士が司会を務め、PRI主席エコノミストのアシクル・ラーマン博士が、銀行システムの不正行為や不適切な管理に焦点を当てた国のマクロ経済状況に関する基調講演を行った。
ザイディ博士は政策立案者らに対し、バングラデシュの現在のマクロ経済的ストレスに対処するための実際的な政策オプションを特定するために、1997年のアジア通貨危機と2008～2009年の世界通貨危機に他国がどのように対応したかを検証するよう求めた。
「国内的には、税収対GDP比の低さ、限られた公共支出、高インフレの持続、そして貧困と格差の拡大に直面しています。今日の成長は包摂的でも雇用創出でもなく、貧困削減にはほとんど効果がありません」と彼は述べた。
同氏はまた、外国投資は増加しておらず、国内投資は停滞しており、経済が必要とするペースで雇用が創出されていないとも述べた。
BCIのアンワル・ウル・アラム総裁は、国の民間部門が深刻なストレスにさらされていると警告し、経済は「出血している」と述べた。
しかし、暫定政権は経済界のことを気にかけておらず、状況を「非常に残念」だと述べた。
「産業界、特に製造業は、高インフレ、金利上昇、エネルギー危機、そして生産コストの急騰に苦しんでおり、生産量は30～40%減少している。発電量は42～45%減少し、危機をさらに深刻化させている」と彼は述べた。
同氏はまた、26年度の4か月間で年間開発計画（年次開発計画）の実施率がわずか8.33％と低かったため、建設やインフラ需要に依存する鉄鋼、セメント、レンガなどの部門が打撃を受けたと述べた。
同氏は「需要は弱く、資本は流入せず、企業は苦戦している」と述べ、エネルギーコストの上昇が主な原因で不良債権が増加し、状況が悪化していると付け加えた。
「エネルギー価格は上昇しているが、供給が追いついていない。エネルギー、物流、金利に関する約束は果たされていない。それにもかかわらず、政府の対応は最小限にとどまっている」と彼は述べた。
彼はまた、ダッカの中小企業のほぼ半数が閉鎖され、労働者が職を失ったと指摘し、中小企業の窮状についても強調した。
PRIの主席エコノミストのアシクル博士は、バングラデシュの金融セクターは現代において最も厳しい局面を迎えており、不良債権額は6兆4000億タカで銀行セクターの融資総額の35％を超え、不良資産は9兆5000億タカに達し、融資総額の60％以上を占めると予測されていると述べた。
「銀行のバランスシートに6兆タカを超える不良債権が積み上がっている状況では、金利の低下は期待できない。銀行はこれほどの高水準の不良債権を抱えたまま低金利を維持することはできないため、貸出金利と預金金利は乖離する可能性が高い」と基調講演で述べた。銀行は引き続き流動性圧力にさらされると警告し、これほどの不良債権を抱える政府は、必然的に紙幣増刷に頼らざるを得ない状況に陥るだろうと述べた。
同氏はまた、不良債権問題に対処しなければ、高金利・高インフレの経済は投資を抑制し続けるだろうと述べた。同氏は、銀行部門の根深い問題に加え、経済は引き続き高インフレに直面していると述べた。
同氏は、政策金利の引き上げと流動性の積極的な引き締めという政策対応がインフレ率を39カ月ぶりの低水準に引き下げるのに役立ったと指摘した。
それでも、公共支出の増加、消費者支出の強化、サプライチェーンの混乱の可能性の発生により、今後数カ月でインフレが再び上昇する可能性があると警告した。
元NBR議長ナシルディン博士は、税制政策は官僚ではなく政治家や財界によって策定されるべきだと主張した。同博士は、官僚の一部が問題の一因となっていると考えている。
彼はまた、雇用と質の高い職業志向の教育の欠如が、次期政権が取り組むべき主要な国家的課題であると強調した。ノースサウス大学のアティクル教授は、7月の大規模な暴動がなければ、不良債権増加の真の規模は隠されたままとなり、経済の自立能力に疑問が生じていただろうと指摘した。
同氏は、既製服以外の輸出多様化が緊急に必要だと強調し、トランプ政権時代の潜在的な関税と6％を超える実質実効為替レート（REER）がすでに競争力を弱めていると警告した。
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Bangladesh News/Financial Express 20251128
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/high-interest-weak-investment-to-blame-experts-1764263675/?date=28-11-2025
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