[The Daily Star]バングラデシュ政策研究所（PRI）によると、バングラデシュの銀行部門における不良債権（NPL）の多さが信用収縮、投資の弱体化、投資家の信頼の崩壊、さらにはスタグフレーションのリスクを生み出している。
PRIの「月次マクロ経済洞察」セミナーで発表された調査によると、借り手が返済できない不良債権は6兆4400億タカに達し、総融資額の約36％を占めている。
「少なくとも16の銀行が新規融資が不可能になっている」と、PRIの主席エコノミスト、アシクル・ラーマン氏は、昨日PRI事務所でPRIとオーストラリア外務貿易省が共催したイベントで基調講演を行いながら述べた。
同紙はまた、銀行部門における不良資産（正式に分類された不良債権に加え、返済期限が延期された融資、償却された融資、その他の問題のある融資の合計）が現在約950万クローレに達する可能性があると指摘し、回収の可能性が低いことを浮き彫りにした。
PRIは、不良債権の増加に対処するための断固たる措置を取らなければ、バングラデシュは金融安定リスクの増大に直面すると述べた。
「不良債権の効果的な解決には、英国、マレーシア、中国で採用されているアプローチと同様に、強化された監督、強固な法的・回復枠組み、適切に設計された資産管理メカニズムを組み合わせた包括的かつ多角的な戦略が必要となる」と付け加えた。
かつて経験したことのない危機
銀行が不良債権を大量に抱えると、新規融資が困難になり、投資が鈍化し、公共支出が制限され、経済成長が阻害されます。PRIの調査では、この状況がスタグフレーション（高インフレと低成長、高失業率が共存するシナリオ）につながる可能性さえあると警告しています。
ラーマン氏は、不良債権が6兆4400億タカに上るため、金利の引き下げは事実上不可能だと指摘した。
同氏は、バングラデシュはこれまでこれほどの規模の危機に直面したことがなかったため、不良債権の解決に国際的なベストプラクティスを実施する組織能力をまだ構築できていないと述べた。
「しかし、今こそそうした能力を構築しなければならない時だ。バングラデシュは、マレーシア、英国、中国といった国々が金融セクターの健全化に成功した方法から学ぶべきことは多い」と彼は述べた。
同エコノミストは、多くの国では専門の資産運用会社（AMC）が銀行のバランスシートから不良債権を購入し、価値を回復して融資能力を回復していると付け加えた。
不良債権の急増に歯止めがかからなければ、バングラデシュは高金利、高インフレ、低投資、低成長の均衡状態に陥る危険性があると警告した。「不良債権の解決はもはや銀行の問題ではなく、マクロ経済の責務である。」
バングラデシュ工業会議所（BCI）のアンワル・ウル・アラム・チョウドリー・パルベス会長は、債務不履行の増加は企業のせいだとされることが多いが、企業が全面的に責任を負うわけではないと述べた。
「ここのビジネス環境は好ましいとは言えません。起業家たちは、以前の借り入れを返済するためだけに、新たな借り入れをしなくてはならないのです」と彼は指摘した。
チョウドリー氏はまた、ローンの返済期間が以前は6か月だったが3か月に短縮され、ローンがより早く債務不履行と分類され、これが不良債権の増加につながっていると指摘した。
彼は法と秩序の改善、エネルギー危機の解決、暴徒化の終焉、そして企業への政策支援を提言した。「さもなければ、債務不履行は増加し続けるだろう」
この著名な実業家はまた、持続可能な発展のためには安定した政治環境と信頼できる選挙が重要であると強調した。
さらに同氏は、強固な国内政策枠組み、長期エネルギー戦略、財政支援、より効果的な税務行政、銀行部門改革、そして強靭で競争力のある経済を構築するための総合的な技能開発の必要性を強調した。
一方、イベントの議長を務めたPRIのザイディ・サッター会長は、貿易相手国に対する価格競争力を測る実質実効為替レート（REER）指数が5月以来上昇しており、輸出業者に懸念を引き起こしていると述べた。
REERの上昇は、バングラデシュ製品が世界市場で相対的に高価になっていることを示している。
「バングラデシュ銀行はもはや市場からドルを購入してタカ安を誘導することはできない。したがって、輸入制限を緩和することが唯一の実行可能な選択肢だ。これは輸出業者にも利益をもたらすだろう」と彼は付け加えた。
中央銀行はここ数カ月、外貨準備を再構築し、為替レートの安定を維持するために市場からドルを購入している。
国家歳入庁（NBR）元議長のナシルディン・アハメド氏は、税制政策の策定を官僚ではなく政治家と経済界に委ねるよう求めた。同氏は、官僚の中には問題の一因となっている者もいると考えている。
彼はまた、雇用と質の高い職業志向の教育の欠如が次期政権が取り組まなければならない主要な国家的懸案事項であると強調した。
官民対話プラットフォーム「ビジネス・イニシアチブ・リーディング・デベロップメント（BUILD）」の研究ディレクター、ワセル・ビン・シャダット氏は、税金関連の違反に対する罰則の執行における公平性について懸念を表明した。
「納税義務を遵守する納税者が罰せられるのは、税の公平性の原則に反する。これが、経済の85%が非公式なままである主な理由の一つだ」と彼は述べた。
さらに彼は、各政党の選挙マニフェストは経済状況に十分な真剣さで対処していないと述べた。
ノースサウス大学のAKMアティクル・ラーマン教授は、7月の暴動によって不良債権増加の真の規模が明らかになったと述べた。そうでなければ、数字は隠されたままとなり、経済の自立能力に疑問が生じていただろうとラーマン教授は述べた。
同氏は、RMG以外の輸出多様化が緊急に必要だと強調し、トランプ政権下での潜在的な関税と6%を超えるREERがすでに競争力を弱めていると警告した。
Bangladesh News/The Daily Star 20251128
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/high-npls-creating-risks-credit-crunch-stagflation-pri-4045316
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