[Financial Express]中央銀行が9つのノンバンク金融機関（NBFI）を清算すると決定したことで、流通市場で営業している子会社や関連会社、そして投資家でもある顧客の運命について疑問が生じている。
NBFIのうち8社は株式市場に上場しており、傘下に7社の証券会社またはディーラー、5社のマーチャントバンク、そして1社の資産運用会社を擁しています。数千人の投資家がこれらの組織とつながり、市場に累積的な影響を与えています。
シャヤモル・エクイティ・マネジメントのマネージング・ディレクター、ムハンマド・サジェドゥル・イスラム氏は、親会社が清算された場合に子会社や関連会社がどうなるかについては、2025年銀行解決条例に明確な規定がないと述べた。
中央銀行は子会社も解散するかどうかをまだ明らかにしていない。
「清算とは、事業を永久に閉鎖し、子会社を含む資産を売却して負債を返済することを意味します。」
シャヤモル・エクイティ・マネジメントの責任者は、親会社の清算の一環として負債を返済するために子会社や関連会社のライセンスが売却される可能性があると付け加えた。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の理事兼広報担当者アブル・カラム氏は、子会社と関連会社は別個の法人だが、親会社の名で認可されている場合はそれらも清算されるだろうと述べた。
こうした法人の顧客には、リンクされた受益者所有者（BO）口座を開設することにより、証券を別の証券会社に移管する時間が与えられます。
しかし、カラム氏は、中央銀行は清算の決定を市場規制当局にまだ正式に通知していないと述べた。
「上場企業の投資家は証券規則に従って価格に影響する情報を受け取る権利があり、清算は非常に重要かつ価格に影響する決定である。」
「これらの企業の投資家が損失を被った場合、関係当局は情報を適時に開示しなかった責任を負うことになるだろう。」
9つのNBFIを合わせると、NBFI部門の債務不履行ローン総額の52％を占め、その額は2024年末時点で約2,510億タカと推定される。
市場関係者によると、融資詐欺や未確認の不正行為に加え、後に負債の大きな負担となった信用取引融資が、ノンバンク金融機関の財務難のもう一つの大きな要因だった。
これらのNBFI傘下の貸し手（証券会社や商業銀行）は、マージンローンを積極的に提供し、2010～2011年の株式市場の暴落に先立ち市場の流動性を高めた。
その結果、ノンバンク金融機関の資金の大部分が信用貸付に流れ込みました。市場の暴落後、これらの融資の多くは回収不能となり、複数のノンバンク金融機関の子会社が負債比率の低い企業リストのトップを占めました。
例えば、証券規制当局によれば、インターナショナル・リーシングは30億5,000万タカの負債を抱えており、プライム・ファイナンスは昨年10月時点で21億タカの負債を抱えていた。
「非銀行系金融機関の資金を使った信用貸付の支払いが、現在の銀行の衰退状態の主な原因の一つだ」とEDGEアセットマネジメントの会長アシフ・カーン氏は語った。
現在の財務状況を考慮すると、これらの金融機関の株主は、高額の分類ローンとマイナスの純資産価値のために、投資を回収できる見込みがほとんどありません。
「一般投資家は、債務返済が終わると返済順位の最下位になるため、ほとんど何も期待できない」とサジェドゥル・イスラム氏は語った。
「投資家に何かを提供するには、政府が主導権を握ってスポンサー取締役の個人資産を売却する以外に選択肢はない」と彼は付け加えた。
清算規則では、外部債権者に最初に支払いが行われ、続いて預金者、社債保有者、優先株主に支払いが行われる。
ノンバンク金融機関は、破綻した銀行やノンバンクを解決するためのインド初の包括的枠組みである「銀行破綻条例2025」に基づいて清算される予定だ。
中央銀行理事会は最近、預金者の保護と安定の回復を目的とした金融セクター初の大規模清算措置としてノンバンク金融機関の清算を承認した。
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Bangladesh News/Financial Express 20251203
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/uncertainty-looms-over-subsidiaries-of-nbfis-facing-liquidation-1764697816/?date=03-12-2025
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