[Financial Express]バングラデシュ銀行は、改革策に基づいて金融市場を整理すると決定してから8か月後、プライマリーディーラー（PD）銀行向けの主要な定期的な流動性供給手段を最終的に廃止した。
中央銀行は、商業銀行のBB資金調達窓口への依存を軽減することで銀行間スポット市場に活気をもたらすことを決定しており、その一環として、銀行規制当局は今月から保証流動性支援（ALS）制度を廃止する。
中央銀行の関係当局者らは、国債（グーセク）の入札で未応募の入札を引き受ける義務があるPD銀行に対してのみ、中央銀行がこの流動性供給窓口を2008年に導入したと述べている。
PD銀行は3会計年度を超える期間にわたって権限委譲を行っていないため、ALSの継続は「不合理であり、すべての銀行に公平な競争条件を確保する上で有害な影響を及ぼす」と彼らは指摘している。
さらに、国際通貨基金（IMF）は、この非権限委譲体制下で24のPD銀行に対する融資制度が継続されることに批判的であり、国のマクロ経済状況を安定させるためのIMFの55億ドルの融資パッケージを拘束する条件の下で政府にそれを廃止するよう提案した。
匿名を条件に、BBの役員は、PD銀行には、G秒オークションで未応募の入札を自ら移譲し、オークションの未応募部分を購入する引受義務があると語った。
当局者によれば、権限委譲という形でのこうした投資に対して、銀行規制当局はPD銀行に対し、現在10％となっているレポ金利でALS窓口を通じて流動性支援を受けることを許可したという。
しかし、中央銀行総裁は、過去3会計年度においてPD銀行による資金の委譲は行われなかったと付け加えた。「そのため、中央銀行は昨年3月にPD銀行への流動性供給手段の廃止を決定しました。今月からこの決定を実施しました。」
ALS は中央銀行の翌日物借入手段の一種であり、PD 銀行は主にこれを BB に対する現金準備率 (CRR) 要件を維持するために使用します。
商業銀行が中央銀行から特別流動性支援を受けることができる手段は合計 7 つありますが、銀行にとって最もよく利用される手段は ALS です。
BB統計によると、商業銀行は昨年10月に銀行規制当局の特別流動性ファシリティに基づく7つの窓口を利用して合計3,960億タカの借入を行った。このうち、PD銀行はALSを利用して1,820億タカを調達した。
PD銀行である相互信託銀行（MTB）の取締役兼最高経営責任者であるサイード・マフブブール・ラーマン氏は、REPO担保借入制度に変更がなければPD銀行は流動性関連の問題に直面することはないだろうと語った。
同氏は、BB は現行の自由変動相場制のクローリングペッグ制度の下で外国為替市場介入の一環として銀行から米ドルを購入し続けているため、銀行は十分な余裕があれば中央銀行に米ドルを売却することで流動性管理の機会を得ることができる、と述べている。
「しかしPD銀行は今、流動性管理にもっと注意を払う必要がある」とベテラン銀行家は警戒を強める。
大手プライマリーディーラー銀行の財務責任者は、名前を引用しないことを条件に、ALSはプライマリーディーラー銀行が日常的に行使できる流動性の一種であると語った。
「レポ制度の縮小に続いてこの制度も廃止されれば、銀行規制当局に対する銀行の借入能力は今後数日間で大幅に低下するだろう」と同氏は言う。
実際のところ、経験豊富な銀行家は、ALS の廃止後の過去数日間、コールマネー市場や銀行間スポット市場での取引が増加し続けていると指摘しています。
「これは短期金融市場の発展にとって良い兆候だ。競争が促進され、最終的には実体市場シナリオが実現するだろう」と彼は主張する。
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Bangladesh News/Financial Express 20251206
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/regular-liquidity-feeding-to-banks-stops-call-money-market-vibrant-1764957799/?date=06-12-2025
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