[The Daily Star]記録的な高値更新と大幅な売りが相次ぎ、2025年は世界最大の暗号通貨であるビットコインにとってジェットコースターのような年となり、2022年以来初の年間下落で年を終える恐れがある。
世界の主要株価指標もまた、関税、金利、そしてAIバブルの可能性への懸念が市場を揺るがし、記録的な高値を更新した後、下落するなど、波乱に満ちた一年を過ごしました。株式市場は年初来ほぼ上昇していますが、ビットコインと株価の相関関係は今年著しく高まっています。
アナリストらは、従来の個人投資家や機関投資家が仮想通貨に飛びつくにつれ、ビットコインの値動きが株式市場の感情をますます追随するようになったと指摘する。来年は、金融政策の転換やAI関連株の高値に対する不安など、株式やその他のリスク資産を動かす要因と仮想通貨がさらに密接に結びつく可能性がある。
仮想通貨アルゴリズム取引会社ウィンターミュートのデスクストラテジスト、ジャスパー・デ・マーレ氏は「仮想通貨が株式市場全体に反応するのは2025年の一貫したテーマだ」と述べた。
ビットコインは月曜日に89,000ドル前後で推移した。
今年初め、仮想通貨に好意的なドナルド・トランプ米大統領の当選に伴い急騰した仮想通貨は、4月にトランプ氏の関税発表を受けて株価とともに急落したが、その後すぐに反発した。ビットコインは10月初旬に12万6000ドルを超える史上最高値を記録した。
しかし、わずか数日後の10月10日、トランプ大統領が中国からの輸入品に対する新たな関税を発表し、重要なソフトウェアの輸出規制をちらつかせたことで、市場は再び急落しました。これにより、レバレッジをかけた仮想通貨市場のポジション全体で190億ドル以上の清算が発生し、これは仮想通貨史上最大の清算となりました。
ビットコインはそれ以来、持ち直しに苦戦しており、11月には2021年半ば以来最大の月間下落を経験したが、オプションプラットフォームの派生.クスーズによると、オプション市場の弱気相場はここ数週間でやや弱まっている。
トレーダーらは先週末の時点で、ビットコインが今年を８万ドル未満で終える確率を１５％と見積もっていたが、数週間前には２０％と見積もっていた。
これは、世界最大のビットコイン保有企業であるマイケル・セイラー氏のストラテジーを含む仮想通貨強気派にとって依然として痛手だ。同社は10月30日時点で、ビットコインが今年中に15万ドルに達すると予測していた。スタンダード・チャータードのアナリストは昨年、ビットコインETFへの資金流入を背景に、2025年末までにビットコインが20万ドルに達すると予測していた。
ストラテジCEOのフォン・レ氏は先月、ポッドキャストで「ビットコインの冬」の可能性について警告を発し、一転して発言した。報道によると、スタンダード・チャータード銀行は10月にビットコインが10万ドルを下回ると予想したが、その水準まで下落するのはこれが最後かもしれないと発言した。
セイラー氏は先週ロイター通信に対し、ビットコイン価格が95％下落しても自社は生き残れると語った。
4月と10月の急落はビットコインと株式、特に類似した特性を持ち、評価額がバブルの領域にあるという懸念に見舞われてきた人工知能関連株との相関性が高まっていることを浮き彫りにした。
歴史的に、仮想通貨は代替投資とみなされていたため、ビットコインと株価は連動して動くことはありませんでした。しかし、従来の個人投資家や一部の機関投資家による仮想通貨の普及が進むにつれ、相関関係は強まっているとアナリストは述べています。
相関は-1から1で測定され、0より大きい数値は正の相関を示します。2025年には、ビットコインとSの平均相関はビットコインとSの相関関係ビットコインとSの相関関係LSEGのデータによると、ハイテク株中心のナスダック100指数では、今年の平均相関は0.52で、2024年には0.23となった。
アナリストらによると、仮想通貨はAI関連株の動きに特に敏感になっている。その理由の一つは、AI関連株が株式市場全体を牽引してきたこと、そして仮想通貨同様、現在は投資家の感情やリスク選好に大きく左右される、やや投機的な投資とみられているためだ。
「10月10日以降、仮想通貨市場はすでにやや弱気だった」と、仮想通貨投資会社パンテラ・キャピタルのゼネラルパートナー、コスモ・ジャン氏は述べた。「AIの強気相場が疑問視されるようになったことで、ここ数週間でリスク市場で事態が本格的に悪化し始めた」
株式と同様に、仮想通貨も金利の動向にますます敏感になっているようだ。フィデリティの昨年の調査によると、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行った際にビットコイン価格が上昇したことを示す歴史的データはほとんどないものの、一部のアナリストは、仮想通貨は中央銀行のハト派的なシグナルに合わせて上昇する傾向があると指摘している。
アナリストらはまた、10月以降のFRBのタカ派的なシグナルがビットコインの重しになったと指摘している。その後、新たな経済指標の発表を受け、市場は今週25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を86%と織り込んでいる。
アナリストらは、この金利決定はAI関連株の見通しとともに、短期的には仮想通貨価格の重要な推進力となる可能性が高いと指摘した。
「この特定のシナリオにおいて、FRBによる通貨供給支援は、仮想通貨業界全体が注目する指標となるだろう」と、マキシマム・フリークエンシー・ベンチャーズの共同創業者兼ゼネラルパートナーであるモー・シャイク氏は述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20251210
https://www.thedailystar.net/business/news/bitcoins-2025-rollercoaster-may-end-low-4054616
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