[The Daily Star]外国人投資家は、政治的な不確実性から株式への新規資金の投入に慎重になり、2025～26年度の最初の4か月間に株式市場からより多くの資金を引き揚げた。
バングラデシュ銀行（BB）のデータによると、7月から10月までの期間の上場株式への外国からの純投資はマイナス6,600万ドルとなり、海外投資家が買った株式よりも売った株式の方が多かったことを意味している。
前年同期の同じ４カ月間では、純流出額はマイナス９００万ドルと大幅に減少した。
市場関係者は、金融セクターをめぐる懸念が同国の政治情勢をめぐる不確実性を高めていると指摘している。
バングラデシュDSEブローカー協会（DBA）のサイフル・イスラム会長は、外国人投資家は銀行部門の一部におけるストレスがさらに広がる可能性を懸念していると述べた。
同氏は、比較的安定しているのはわずか4～5行で、残りの銀行は圧力にさらされていると述べた。これが金融株への信頼を弱めている。
中央銀行は、経営状態が修復不可能と判断された上場銀行5行を合併する。また、中央銀行は9つのノンバンク金融機関（うち8行は上場）の清算にも取り組んでいる。これらの動きは投資家の不安を一層高めている。
同時に、イスラム氏は、インフレの高進により消費者支出が打撃を受け、消費財企業の収益力が制限され、外国資金にとっての魅力が低下していると述べた。
同氏によると、外国人投資家も、新しく魅力的な企業が不足しているため、市場に留まる理由が限られているという。
「上場企業の中には業績がまずまず良いところもあるが、配当実績が弱いところも多い」と、BRAC EPL株式ブローカーの取締役も務めるイスラム氏は語った。
何よりも、最近は大規模で経営が順調な企業が市場に参入していないため、新たな外国の関心を引く可能性があると彼は付け加えた。
暫定政府の首席顧問が5月に当局に国有企業の上場を要請したにもかかわらず、過去1年間、新規株式公開（IPO）は承認されていない。
外国投資を扱う証券会社を経営するイスラム氏はまた、多くの上場企業でコミュニケーション不足とガバナンスの弱さを指摘した。
外国人投資家は、タイムリーな情報や企業経営陣への有意義なアクセスが得られないことが多く、それが長期的な投資意欲を削いでいる。
投資。
一方、他の市場運営者の中には、以前の政策措置が取引を混乱させたこともあり、外国人投資家が慎重になっていると指摘する人もいる。
UCB株式ブローカーの最高経営責任者兼マネージングディレクターのモハメド・ラハマト・パシャ氏は、次回の総選挙をめぐる政治的雰囲気が重要な懸念事項であると語った。
同氏は、混乱や突然の経済混乱への懸念を理由に、「民主的に選ばれた政府が政権を握るまで、大半の長期外国人投資家は近づこうとしないだろう」と述べた。
パシャ氏によると、2020年と2022年に導入された最低価格によって株価が人為的に高値に維持された後も、投資家は依然として警戒感を抱いているという。この政策によって多くの株式が取引困難となり、市場の流動性が大幅に低下した。
その結果、外国人投資家は損失を被り、流動性の低い市場への投資を控える自国の規制当局とのコンプライアンス問題に直面したとＵＣＢ証券会社のマネージングディレクターは述べた。
同氏は、昨年8月に新委員会が発足して以降最低価格は引き上げられたものの、信頼はまだ完全には回復していないと述べた。
BBデータによると、外国人投資家は2024～25年度に株式市場から1億5,000万ドルを引き揚げました。2023～24年度の流出額は3億4,300万ドルに上りました。
ブローカーらによると、多くの外国ファンドは現在の価格でいくつかの銘柄に価値があると考えているが、割安な評価額だけでは十分ではないという。
彼らによれば、外国投資の安定した収益は、政治的安定、予測可能な市場ルール、企業統治の改善、そして質の高い新規上場のパイプラインによって左右されるという。
ブローカーらによると、市場参加者は、信頼できる選挙が実施され、政策の方向性がより明確になれば、外国人投資家は一気にではなく徐々に戻ってくると予想されると述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20251221
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/foreign-stock-investors-keep-pulling-out-funds-4062791
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