[The Daily Star]世界銀行ダッカ事務所の元主任エコノミスト、ザヒド・フセイン氏は、バングラデシュは経済成長が依然として弱く、インフレが高止まりし、近年の雇用創出が限られていることから、中程度のスタグフレーションに直面していると述べた。
発展途上国において、スタグフレーションは必ずしもマイナス成長を意味するわけではないと彼は述べた。むしろ、インフレが継続する一方で、成長率が潜在成長率や目標値を下回っている場合に発生する。
フセイン氏は昨日、ダッカで改革のための声とバングラデシュ研究分析情報ネットワークが共催したイベントでこの発言をした。
新型コロナウイルス感染症のパンデミック以降、インフレ率は急上昇し、経済成長率は持続的な低下を見せている。国内総生産（GDP）成長率は3.5～4%程度でプラスを維持しているものの、インフレ率が1桁台後半であることは、明らかにスタグフレーション圧力が高まっていることを示している、と同氏は述べた。
持続的な経済成長は、根本的に政治とマクロ経済の安定にかかっていると付け加えた。安定した政治環境がなければ、進歩は根付くことはない。
経済学者によると、マクロ経済の安定には3つの要素が不可欠である。それは、インフレの抑制、国際収支の安定維持、そして金融セクターの健全性の回復である。
現行の制度的枠組みでは、バングラデシュの潜在成長率は約6.5%に抑えられている。フセイン氏は、8%に近い成長率を達成するには、抜本的な構造改革が必要だと述べた。
また、金融セクターは依然として脆弱であり、特に不良債権の高水準が顕著であると指摘した。しかし、金融セクターは最低水準に達し、安定し始めているようだ。
2035年までに1兆ドル規模の経済を達成するには、トリクルダウンの仕組みに頼るのではなく、より広範な人々に経済的利益が行き渡るよう労働市場改革によって推進される包括的な成長が必要だと彼は付け加えた。
政策対話センター（CPD）事務局長ファミダ・カトゥン氏は、生産性、投資、人的資本の制約に早急に対処しなければ、バングラデシュは低レベルの経済均衡に陥る危険性があると述べた。
1兆ドル規模の経済を目指すには、野心的な目標を掲げるだけでは不十分だ。投資、インフレ管理、そして格差是正の持続的な改善が必要だと彼女は述べた。
彼女はさらに、パンデミック、世界的紛争、国内の不安定化による相次ぐショックにより、インフレ率は3年近く高止まりしていると付け加えた。
ファミダ氏は、労働市場における大きなスキルミスマッチを指摘した。失業率は高学歴層で最も高く、雇用主は熟練労働者の不足を報告している。
同氏は、経済の80％を占める民間部門が十分に拡大しておらず、政府の雇用への圧力が高まっていると述べた。
これは、銀行、エネルギー、税制、労働市場におけるより深刻な構造的問題を反映している。税収対GDP比は6.4～6.8%に低下しており、財政余地が著しく制限されていると彼女は付け加えた。
政治の安定だけでは不十分です。レントシーキング構造を解体し、長らく待たれていた改革を実行するには、政府の最高レベルからの強いコミットメントが不可欠です。断固たる行動がなければ、成長は依然として脆弱なままであり、1兆ドル経済という目標は達成不可能なままとなるでしょう、と彼女は付け加えました。
計画委員会一般経済部のモンズール・ホセイン氏は、国内総生産目標は本質的に政治的なものだが、経済の現実と民間部門の能力に基づいたものでなければならないと述べた。
2035年まで8％の成長を維持するというのは野心的な目標であり、表面的な近代化ではなく、まず経済基盤を再構築し、包括的かつ持続可能な開発に取り組むことなしには達成できないと彼は述べた。
ダッカ大学開発研究教授ラシェド・アル・マフムード・ティトゥミール氏は、バングラデシュは制度的支配に起因する深刻な政治経済危機に直面していると述べた。
権力、資本、国家が相互に強化し合い、生産性や公共の福祉よりも狭い利益を優先する略奪的なシステムを生み出していると彼は述べた。
これは一時的なショックではなく、長期にわたる中央集権化、説明責任の弱体化、組織的な資源搾取の結果であると彼は付け加えた。
この国の課題は根本的に構造的なものだ。制度改革なしに、個人を交代させたり、政府を変えたりしても、意味のある変化は生まれないだろうと彼は述べた。
同氏はさらに、政党はスローガンを超えて、成長、雇用、公共サービスにどう資金を調達するかを明確に説明する、信頼できる経済宣言を提示する必要があると付け加えた。
カウンターポイント紙編集長ジョティ・ラーマン氏が基調講演を行い、改革のための声の主催者ファヒム・マシュルール氏が司会を務めた。
Bangladesh News/The Daily Star 20251225
https://www.thedailystar.net/business/news/bangladesh-facing-moderate-stagflation-4065616
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