[Financial Express]多くのプールドファンドは、3年連続で配当金を支払えない場合、改正された投資信託規則により清算される危険にさらされている。
バングラデシュ証券取引委員会（投資信託規則2025）に基づき、受託者は、3年連続で配当金が支払われない場合、上場ファンドまたは非上場ファンドの清算、あるいは上場ファンドをオープンエンド型ファンドに変換するかを決定するため、投資主総会を招集することができる。かかる決定は、投資主の4分の3の同意があれば最終的なものとなる。
流通市場の長期にわたる弱気相場により、多くの投資信託は2024年度および2025年度の配当を支払えませんでした。その結果、転換や清算を回避するために、2026年度には少なくとも名目上の配当を支払う必要があります。
投資信託のパフォーマンスは株式市場に大きく左右されます。規則では、投資信託は資産の少なくとも60%を株式や債券などの上場証券に投資することが義務付けられています。しかし実際には、ほとんどのファンドは資産の最大80%を株式に投資しています。
ICBアセット・マネジメント・カンパニーが運用する少なくとも5つの投資信託は、過去2年間にわたり配当金を支払っていません。これらの投資信託は、ICB AMCLユニット・ファンド、ICB AMCL年金保有者ユニット・ファンド、プライム・ファイナンス・ファースト・ミューチュアル・ファンド、バングラデシュ・ファンド、およびICB AMCLイスラム・ユニット・ファンドです。
このうち、プライム・ファイナンス・ファースト・ミューチュアル・ファンドは2029年に満了するクローズドエンド型ファンドであり、その他はオープンエンド型ファンドである。
RACEを含む他の資産運用会社が運用する複数のファンドも、過去2年間配当を支払っていない。例えば、RACEのファースト・ジャナタ銀行ミューチュアル・ファンドは、2022年度に最後に配当を支払った。
受託者は通常、ファンドの転換または清算という 2 つの理由でユニット保有者の会議を招集します。
ポートフォリオの株式比率が高いクローズドエンド型ファンドのほとんどは、2024年度および2025年度に投資主へのリターンを全く生み出せませんでした。これらの期間に、ファンドの価値は大幅に下落しました。
株式市場全体も急落しました。指標となるDSEX指数は、24年度に9.4%（502ポイント）下落し、25年度にはさらに16%（1,015ポイント）下落しました。
証券規制当局の広報担当者、ムハンマド・アブル・カラム氏は、改正規則によってファンド清算の枠組みができたと述べた。「清算はユニット保有者の4分の3の同意に完全に依存します」とカラム氏は述べた。
投資信託投資家のイフテカール・ウル・アジム氏は、ファンドマネージャーが3年連続で配当の支払いを怠れば、ファンドの市場価格は急落するだろうと述べた。また、この新規定により、資産運用会社は今年、少なくとも名目上の配当を支払うようになるだろうと付け加えた。
「そうしなければ、多くの資産運用会社の業務範囲が圧迫されることになる」とアジム氏は語った。
一方、オープンエンド型ファンドでは、投資口保有者が解約するケースが増加しています。株式市場が今年中に実質的な回復を示さない場合、これらのファンドの財務状況は圧迫される可能性があります。
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Bangladesh News/Financial Express 20260108
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/revised-rules-put-dividend-deficient-mutual-funds-at-liquidity-risk-1767801226/?date=08-01-2026
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