[Financial Express]ダッカ証券取引所のベンチマーク指数の最新のリバランスにより、ファンダメンタルズが堅調な銘柄がいくつか排除され、ジャンク株が優位になった。これは投資家が過去2年間にわたり二次市場から長期にわたって撤退した結果である。
「これはまさに市場の真の姿であり、当然の成り行きだった。今、市場には新たな投資を行う余裕のある投資家がいない」と、ミッドウェイ・セキュリティーズのマネージング・ディレクター、ムハンマド・アシュクル・ラーマン氏は述べた。
不況の市場では、市場操作を行う一団が中小企業に資金を注入し、株価をつり上げてキャピタルゲインを得ようとしています。これらの企業は浮動株数が少ないため、人為的な株価上昇の格好の標的となっています。
火曜日に発表された改訂指数には、ジール・バングラ・シュガー・ミルズを含む業績不振の企業9社が含まれていた。
一方、除外された13社のリストには、BEXIMCOとユニリーバ・コンシューマー・ケアが含まれていた。
ユニリーバ・コンシューマー・ケアが従う基礎基盤と会計基準は、改訂された指数に含まれる企業のものよりはるかに優れています。
ただし、指数の再構築においては、財務実績や透明性は考慮されません。
Sが設計したDSEのインデックス手法によれば、BEXIMCOとユニリーバ・コンシューマー・ケアは、投資家の参加が少なかったために売上高が減少したため、指数から除外された。
「ジャンク株の累計売買高のおかげで、同銘柄はベンチマーク指数に組み入れられた」とラーマン氏は述べた。
一方、改訂された証拠金規則は株価操作の抑制に効果的であると考えられていた。
これまで、ジャンク株の急騰は信用取引の貸付によるものとされていた。しかし、昨年11月に施行された改正規則では、信用取引可能な証券に対する基準が厳格化された。
しかしながら、ジャンク株は投資家の参加増加により、売買回転率の上昇を続けています。これは、ファンダメンタルズが堅調な銘柄の不足、マクロ経済への懸念、そして株式市場の継続的な下落傾向を背景に、ジャンク株指数のリターンがマイナスにとどまっていることによるものです。
業界関係者によると、大型株は長い間、証券取引所で低迷しており、投資家はこれらの銘柄の価格が上昇する可能性はほとんどないことを認識していたという。
その結果、投資家たちはキャピタルゲインを得るためにジャンク株に賭けてきた。
安定した市場では、優良株が通常、売上高上位チャートを独占します。
DSEXに含まれる企業
改訂版 DSEX に含まれる企業は、バングラデシュ溶接電極、DESCO、デュラミア綿糸紡績工場、ファウェルテキスタイルズ (BD)、ノーザン・イスラミ保険、サフコ紡績工場、シャープ・インダストリーズ、スタンダード・セラミックス、ジール・バングラ・シュガー・ミルズです。
このうち、デュラミア・コットン・スピニング・ミルズは流動負債が3億1,471万タカで、昨年6月時点の資産2,282万タカを大幅に上回った。「Z」カテゴリー企業であるジール・バングラ・シュガー・ミルズは25年度まで10年以上損失を出し、サフコ・スピニング・ミルズとスタンダード・セラミックス・インダストリーズは25年度まで3年連続で赤字が続いた。
DSEXから除外された企業
BEXIMCOとユニリーバ・コンシューマー・ケアのほか、合併中のイスラム銀行5行が改訂された指数から除外された。
現在 DSEX から除外されている他の企業には、アポロ・イスパット・コンプレックス、ユニオン・キャピタル、メグナ・コンデンスド・ミルクなどがある。
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Bangladesh News/Financial Express 20260114
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/how-investor-exit-thin-liquidity-are-rewriting-the-dsex-1768323468/?date=14-01-2026
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