[Financial Express]ジャムナ石油会社の利益は、流動性危機から救済するために合併したイスラム銀行の預金からの利息収入を実現できなかったため、2026年度第2四半期に前年同期比で半減し、6億9100万タカとなった。
国営企業は、資金難に陥っているファースト・セキュリティー・イスラミ銀行、グローバル・イスラミ銀行、ユニオン銀行、ソーシャル・イスラミ銀行の4つの銀行（最近サミリト・イスラミ銀行に合併された5つの銀行のうち）に106億6000万タカ相当の定期預金証書（FDR）を保有している。
流動性危機のため、新たに設立されたサミリト・イスラミ銀行は預金利息を支払うことができず、ジャムナ石油の収益に打撃を与えた。
「ジャムナ・オイルの利益は、サミリト・イスラミ銀行への26年度第2四半期の預金利息が未払いとなり、それ以前の第1四半期に発生した利息が取り消されたため、急落した」と同社は決算報告で述べた。
これは、利息収入の回収が不確実となったために起こった。
その結果、ジャムナ石油の純利益は2025年10～12月期に前年同期比51％減少した。
同社の石油製品販売による収益は、前年同期比でほぼ横ばいでした。しかし、利益成長の柱となっていた営業外収益は、昨年12月までの四半期で前年同期比56%減の9億7,000万タカとなりました。
同社の営業外収益への依存度は、2025年度決算に顕著に表れています。ジャムナ石油は2025年度に過去最高の64億8000万タカの利益を計上しましたが、そのうち52億7000万タカは金利上昇の中で銀行預金の利息によるものでした。
他の国営燃料販売会社と同様に、ジャムナ石油は中核事業以外にも多額の収益を生み出しており、その主な原動力は銀行預金からの利息収入です。2025年度には、同社の利益の81%が銀行預金から得られました。
同社の昨年7～12月期の半期利益も、やはり利息収入の減少により、前年同期比18％減の21億7000万タカとなった。
ロイヤル・キャピタルの調査部長アクラムル・アラム氏は、信用リスクと合併後の銀行に対する金利の凍結により、銀行預金からの収入は今後さらに減少する可能性があると述べた。
ジャムナ石油は、ファースト・セキュリティー・イスラミ銀行で32億6,000万タカ、グローバル・イスラミ銀行で43億2,000万タカ、ユニオン銀行で28億9,000万タカ、ソーシャル・イスラミ銀行で1億8,600万タカ相当のFDRを保有していた。
これらの投資は10%から12.5%の利率で利息を得るために行われたもので、現在では回収不能になるリスクに直面している有利な営業外収入源となっている。
さらに、同社はナショナル銀行に7,000万タカ、バングラデシュ商業銀行に7億4,000万タカ相当のFDRを保有している。これらの銀行も高い債務不履行率に悩まされており、財務体質を悪化させている。
一方、ジャムナ石油は合併した4つの銀行に投資の現金化を求める書簡を送ったが、25年度の監査人の限定報告書によると、銀行は流動性不足のためまだ肯定的な回答をしていない。
「今回の件で同社のコーポレートガバナンスの弱さが露呈した。経営陣は銀行破綻のかなり前に適切なリスク分析を行うべきだった」とアラム氏は述べた。
同氏はさらに、これらの資金凍結による取引相手の信用損失により、同社の流動性ポジションがさらに圧迫される可能性があると付け加えた。
一方、同社の株価は月曜日のダッカ証券取引所で1.64%下落し、1株当たり167.5タカとなった。
企業の営業活動によるキャッシュフローの能力を測る指標である1株当たり純営業キャッシュフローは、前年同期のプラス74.13タカから2025年7～12月にはマイナス131.21タカに急減した。
しかし同社は、キャッシュフローの悪化は、期間中の在庫の増加と信用および未払金の減少によって生じたと説明した。
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Bangladesh News/Financial Express 20260127
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/interest-income-shock-halves-jamuna-oils-q2-profit-1769446375/?date=27-01-2026
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