[Prothom Alo]現在の会計年度の6か月後の国の経済の全体像はどうですか?
2025年後半には、国の経済は安定の兆しを見せつつも、圧力にさらされているように見えました。全体として、複雑な状況にあります。
食料価格の高騰により、インフレ圧力は依然として高い状態が続いています。同時に、GDP成長率、海外送金、外貨準備高には若干の明るい兆候が見られます。しかしながら、民間部門の信用の伸びと歳入は依然として低調です。輸出収入も、以前の時期と比べて若干悪化しています。
国民にとって最も重要な指標は米価です。米価は下落しましたか？
完全にはそうではありません。12月の米価上昇率はわずかに緩和しました。同月の米価上昇率は11.92%で、11月の12.26%から低下しました。精米、中粒米、粗粒米の価格はわずかに下落しました。しかし、価格上昇のペースは鈍化したものの、市場環境は実質的な救済策となるほど改善していません。
米の価格は人々の日常生活にどのような影響を与えるのでしょうか？
バングラデシュでは、全体のインフレ率の約22～25%が米価格に依存しています。そのため、米価格の変動はインフレに大きな影響を与えます。米を含む食料品の価格がインフレの主な要因となっています。
インフレ率は過去1年間で変動しており、12月には前月比8.49%に上昇しました。インフレ率は数ヶ月にわたり一桁台で推移していますが、依然として許容できる水準を上回っています。バングラデシュ統計局（BBS）によると、12月の食品インフレ率は7.71%、非食品インフレ率は9.13%でした。食品インフレ率は3ヶ月連続で上昇しています。
どのアイテムがいくらかの緩和をもたらしましたか?
食用油と野菜の価格が下落し、インフレ圧力が緩和しました。野菜価格は冬季の影響で下落しました。食用油については、インフレへのマイナス寄与が拡大し、食品全体のインフレ抑制に貢献しました。
人々の収入は物価と同じペースで上昇しているでしょうか?
いいえ。インフレ全体の状況を考えると、これは一般の人々にとって最も辛い問題です。インフレは税金のような役割を果たします。
ほとんどの人は月収のすべてを家計費に費やしています。収入の増加がないまま物価が急上昇すると、借金をするか、食料、衣料、交通費といった生活必需品を削減せざるを得なくなります。
賃金や所得の伸びがインフレ率に追いつかないと、生活困窮が増し、実質所得は減少します。BBSによると、12月の全国賃金上昇率は8.08%で、インフレ率を下回りました。
この賃金と物価の差は何を意味するのでしょうか?
これは、人々の収入が以前より増えたとしても、その収入で以前と同じ量の商品やサービスを購入できなくなったことを意味します。この格差が拡大するにつれて、消費、生活水準、そして経済全体の福祉に圧力がかかります。
様々な圧力があるにもかかわらず、経済は回復の兆しを見せているのでしょうか？GDPは増加したのでしょうか？
はい、ある程度はそうです。BBSの記録によると、2025～26年度第1四半期（7～9月）のGDP成長率は4.5%で、前年同期の2.58%と比較して改善しました。これは生産と経済活動の改善を示しています。
どのセクターが成長に貢献しましたか?
最も大きな貢献を果たしたのは工業部門です。7月から9月までの工業成長率は6.97%となり、前年同期の3.57%から上昇しました。
サービス部門の成長率は3.67%でした。農業部門の成長率は依然として比較的低いものの、前年の縮小から改善し、2.3%となりました。これは、工業部門の活況が高まっていることを示しています。
銀行からの借り入れは増加しましたか？
信用の伸びは大きくは伸びていない。公的部門と民間部門の両方の信用フローは経済の短期的な方向性を示しているが、民間部門の信用の方がより影響力が大きい。
例えば、民間部門の信用の伸びは11月には6.58%となり、10月の6.23%から低下しました。高金利と不確実性により、借入は低調に推移しています。
それで、銀行システムのお金はどこに行くのでしょうか?
公共部門への銀行融資は相対的に増加している。その結果、銀行システムの資源の大部分が政府の資金調達に充てられており、民間部門の信用は依然として比較的弱い状態にある。
これにより、民間部門における雇用機会は縮小しました。政治的な不確実性と選挙の影響で、民間起業家は様子見姿勢をとった可能性があります。
預金の状況はどうなっていますか?
11月の預金残高は10.8%増加し、預金総額は19兆5,379億5,000万タカ（1兆9,537億9,500万クローレ）に達した。預金残高は増加しているものの、融資実行額は同程度の伸びを見せていない。
政府の歳入徴収はどのようになっているのでしょうか?
今年度の前半6ヶ月（7月～12月）には、税収と関税収入が約4,600億タカ（46,000億クローレ）不足しました。過去数年と同様に、国税庁（NBR）は目標達成に苦戦しています。
NBRのデータによれば、7月～12月の歳入目標は2兆3,120億5,000万タカ（231,205クローレ）であったが、実際に集まったのは1兆8,522億9,000万タカ（185,229クローレ）で、政府財政に圧力がかかっている。
ドル情勢は改善したか？
はい。ドル事情は改善し、不足もほぼ緩和されました。危機はウクライナ戦争時にピークに達しました。現在、為替レートは1ドルあたり122タカ程度で安定しています。
12月末までに外貨準備高は311億8000万米ドル（3,118クローレル）に増加しました。IMFのBPM方式に基づくと、外貨準備高は285億7000万米ドル（2,857クローレル）でした。この増加は、送金の増加と経常収支の改善に寄与しました。
準備金は2021年に480億米ドル（4,800億ルピー）でピークに達したが、アワミ連盟政権の崩壊時には260億米ドル（2,600億ルピー）まで減少した。
送金の傾向はどうですか?
移民労働者は送金流入のペースを速め、対外部門の安定に貢献している。
12月の送金総額は30億米ドル（30億ルピー）を超えました。流入額は数ヶ月にわたり堅調に推移しており、特に2024年8月のアワミ連盟政権崩壊以降は顕著です。3月には32億9000万米ドル（32億9000万ルピー）の送金が記録され、これは単月としては過去最高額となりました。
今年度の前半6か月間で、送金額は合計162億6,000万米ドル（1,626クローレ）となり、昨年の同時期と比べて18パーセント増加した。
輸出部門は本当に回復できるのか？
12月の輸出は14%減少し、過去1年半で最も大幅な減少となった。同月の輸出額は39億7,000万米ドル（39億7,000万ルピー）で、前年同月の46億2,000万米ドル（46億2,000万ルピー）から減少した。
それだけでなく、輸出収入は5ヶ月連続で減少しており、輸出業者の間で懸念が高まっています。彼らは、報復関税による米国市場での販売減少、価格上昇、受注減少を理由に挙げています。
同時に、米国が中国とインドに対して高関税を課したことで、両国の輸出業者はEUの買い手に低価格を提示するようになり、バングラデシュの輸出業者にとっての競争が激化している。
どの部門が依然として輸出の主力となっているのでしょうか?
これまでと同様に、既製服セクターは輸出収入の主な牽引役であり続けています。2025～2026年度上半期においては、輸出収入の大部分がこのセクターから得られました。バングラデシュの総輸出の80%以上は衣料品によるものであり、景気減速は輸出全体に広範な影響を及ぼすことを意味します。
非衣料品部門の業績はどうですか?
非衣料品輸出セクターの成長は依然として限定的である。これらのセクターは多様化に貢献しているものの、輸出の伸び全体に占める割合は比較的小さい。その結果、バングラデシュの輸出収入は依然として衣料品に大きく依存しており、多様化の限界によって経済はリスクにさらされている。
輸入はどうですか？国は依然として大量の輸入を行っているのですか？
バングラデシュは依然として輸入に依存しており、毎月平均50億～60億米ドル（50億～60億ルピー）の輸入を行っています。12月だけでも輸入額は58億米ドル（58億ルピー）に達しました。これは、継続的な国内需要と世界的な価格高騰を反映しています。
どの輸入品がコストを押し上げているのでしょうか?
輸入支出の大部分はエネルギー、消費財、中間原材料で占められている。一方、資本機械の輸入は依然として低調であり、投資活動の低迷を示唆している。
資本機械輸入の弱さは何を示しているのでしょうか?
これは、新規産業投資と生産拡大が依然として低調であることを示唆しています。政治的不確実性と選挙は投資家の信頼感を低下させ、雇用創出に影響を与えています。既存の生産は継続しているものの、新規投資の勢いは依然として限定的です。
2026年はどのような年になるでしょうか?
計画省経済総局（GED）の予測によると、今年度のGDP成長率は約5%となる見込みです。世界銀行は4.6%、アジア開発銀行（ADB）は5%、IMFは4.9%の成長率を予測しています。
インフレ圧力はいくらか緩和される可能性があるものの、経済を持続可能な軌道に乗せるには、良好なガバナンス、政策の継続性、そしてスキルと技術への投資が必要となる。衣料品セクター以外の多角化は、ますます緊急の課題となっている。
バングラデシュは現在、後発開発途上国（LDC）からの移行と民主化という重要な局面を迎えています。こうした状況において、安定した改革志向の政治環境と知識基盤技術の有効活用は、低賃金で労働依存型の経済から、より付加価値の高い生産と雇用を生み出す経済へと移行する上で、大きな力となる可能性があります。
出典：財務省、計画省、経済総局、NBR、BBS、バングラデシュ銀行、EPB
Bangladesh News/Prothom Alo 20260128
https://en.prothomalo.com/business/local/ifvboxv2gm
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