[Financial Express]ロンドン、２月２２日（ロイター） - 大手ハイテク企業の収益が薄れ、好調な海外市場の魅力が増す中、米国の投資家は少なくとも１６年ぶりの速いペースで自国の株式市場から資金を引き揚げている。
LSEG/リッパーのデータによると、過去6か月間で米国在住の投資家は米国株式商品から約750億ドルを引き揚げており、2026年初頭からだけでも520億ドルが流出しており、今年の最初の8週間の流出額としては少なくとも2010年以来最大となっている。
この変化は、ドルが他通貨に対して下落し、米国投資家にとって海外資産の購入コストが上昇しているにもかかわらず起きている。これは、過去1年間に一部の国際投資家が米国資産からの分散投資を進めてきたことが、米国投資家の間でも広がりつつあることを示す、説得力のある兆候である。
2009年の世界金融危機終息以来、「アメリカ株買い」は好調な経済と収益成長、そしてテクノロジー分野の優位性により米国株の大幅な上昇を招き、国内外の投資家に利益をもたらしてきた。
最近ではAIブームによりSしかし、AIの潜在的なリスクやそれに伴うコストへの懸念が高まるにつれ、ウォール街の株式の魅力は薄れつつある。これまで株価上昇を牽引してきた米国の大型ハイテク株の急騰により、投資家はより選別的な投資先を探し始めており、多くの投資家が他のより魅力的な投資機会を見出している。
バンク・オブ・アメリカの2月のファンドマネジャー調査によると、投資家が米国株から新興国株に資金を切り替えた割合は過去5年間で最速だった。
ＵＢＳの欧州株式戦略およびグローバルデリバティブ戦略責任者、ジェリー・ファウラー氏は「今年、米国のウェルスマネジメント事業部門と多くの話し合いを重ねてきた」と語った。
「彼らは皆、海外への投資を増やすことを話している。年末にドル建ての海外市場のパフォーマンスを見て、『ああ、見逃している』と思ったからだ。」
LSEG/リッパーのデータによれば、米国の投資家は今年これまでに新興国株式に約260億ドルを投入しており、単一国としては韓国が28億ドルの流入で最大、次いでブラジルが12億ドルとなっている。
トランプ大統領の政策の明確な結果の一つは、昨年1月以降、ドルが主要通貨バスケットに対して10%下落していることである。これは海外で投資機会を探している米国投資家にとって不利ではあるが、好調な海外市場からのドル建て配当も増加するだろう。
過去12ヶ月間で、S投資家たちは、NVIDIA、メタ、マイクロソフトといった人工知能（AI）大手企業の株価上昇が止まらないように見えること、そして高騰するバリュエーションがもたらすリスクを再評価し始めている。彼らは、ドイツ、英国、スイス、日本といった海外株式市場で存在感を示す伝統的な産業企業やディフェンシブ銘柄に「バリュー」を求めている。
ヌービーンのグローバル投資ストラテジスト、ローラ・クーパー氏は、ウォール街でハイテク株などのいわゆる成長株からバリュー株へのシフトが世界規模で起こっていると述べた。
「米国の投資家が世界情勢をバリュエーションの観点から見る傾向が強まっている」と彼女は述べ、欧州と日本を中心に景気循環的な成長が上向いていることを指摘した。
欧州の銀行株は、経済成長が加速すると典型的に恩恵を受ける景気循環株の一例であり、昨年は67％急騰し、2026年に入ってからもこれまでに4％上昇している。
「評価ストーリーと成長ストーリーを重ね合わせると、米国の投資家にも同様のローテーションが見られる」とクーパー氏は付け加えた。
米国株は依然として他の国に比べてはるかに高い。S
Bangladesh News/Financial Express 20260223
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