[Financial Express]バングラデシュは、マクロ経済の安定化の兆しがあるにもかかわらず、国際監視機関の測定によると5つの弱点において、地域の他の国よりも高い経済リスクにさらされている。
オックスフォード・エコノミクスの最新格付けでは、バングラデシュは164カ国中141位にランクされ、総合的な経済リスクスコアは7.1で、アジア太平洋地域の平均5.1を大きく上回っている。
同機関は、バングラデシュを市場需要、市場コスト、為替レート、国家信用、貿易信用の5つのカテゴリーで評価し、マクロ経済の安定化の兆候があるにもかかわらず、構造的な脆弱性を浮き彫りにした。
同国の市場需要スコアは10点満点中7.0点となり、地域平均の5.1点を大幅に上回り、国内需要状況の脆弱性を反映している。
需要は依然として、規制の不確実性、開発プロジェクトの遅れ、重要なインフラの維持に関する懸念の影響を受けています。
「政治的二極化と周期的な不安も投資環境を弱める」と格付け報告書は指摘している。
また、家計所得の安定性は外的ショックに対して脆弱であり、送金の約3分の2は湾岸諸国で働くバングラデシュ人からのもので、消費は原油価格の変動や地域の経済状況に左右されるという。
報告書によると、バングラデシュの市場コストは10点満点中8.0点と評価の中でも最高水準に達しており、運用コストと資金調達コストの上昇が投資を阻み、生産性を制約していることが示された。
しかし、BNP政権は広範囲にわたる構造改革を約束しているが、オックスフォード・エコノミクスは、ビジネス環境の改善には効果的な実施が重要になると指摘している。
「高金利と不良債権の増加により、営業コストと資金調達コストがさらに上昇し、国内貸出金利に上昇圧力がかかると予想される。」
同国の為替リスクスコアはわずかに改善して5.0となり、新興市場の平均4.3を上回った。
バングラデシュは2023年7月に変動相場制を正式に導入したが、中央銀行はタカの安定を図るため外国為替市場への介入を継続した。
当局は2024年1月にクローリングペッグ制度への移行を発表し、5月に実施された。これは、完全に柔軟な制度という長期的な目標を掲げている。
タカは2025年初頭にかけて急激に下落した時期を経て、その後は米ドルに対して安定している。
オックスフォード・エコノミクスは、対外収支の改善と長期成長の支援を目的としたIMF融資プログラムの改革に支えられ、中期的には通貨が相対的に安定すると予想している。
バングラデシュの国家信用リスクスコアは5.3で、新興市場の平均4.7を上回った。
銀行セクターの脆弱性、一人当たり所得の低さ、そして制度上の課題はソブリンリスクプロファイルに重くのしかかる一方、気候関連リスクは長期的に信用力に影響を及ぼす可能性がある。しかしながら、政府債務比率と対外債務比率は依然として比較的低い水準にあり、ある程度の耐性を備えている。
バングラデシュの貿易信用リスクスコアは10.0で、新興市場の平均6.3を大幅に上回り、金融部門の構造的な弱点を反映している。
報告書は、ガバナンスの弱さ、信用情報の不足、借り手の財務情報開示の不足に関連して、特に国有銀行における不良債権の多さについて言及している。
報告書によれば、銀行融資は依然としてサービス部門と大企業の借り手に集中しており、家計や不動産部門へのエクスポージャーは比較的限られている。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20260301
https://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/bangladesh-in-economic-high-risks-despite-signs-of-stability-1772300681/?date=01-03-2026
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