[Financial Express]クローズドエンド型投資信託（MF）の転換または清算の遅延は、投資家が投資資金を適時に回収することを妨げ、資金を長期間遊休状態にさせている。
ファンドの一つであるSEMLレクチャー・エクイティ・マネジメント・ファンドは、昨年12月までにオープンエンド型ファンドに転換される予定だった。しかし、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）がこの転換案を承認したのは先週のことだった。
同ファンドの受益者であるイフテカール・ウル・アラム氏は、ファンドの受託者が昨年10月に受益者との会合を開いたと述べた。
「クローズドエンド型ファンドの転換や清算にこのような予期せぬ遅延が生じると、受益者は不安な状態に陥ります。彼らは資金をどのように活用すべきか判断できなくなるのです」とアラム氏は述べた。
一方、SEML基金の受託者であるバングラデシュ総合保険会社（BGIC）の関係者は、委員会からの同意書をまだ受け取っていないと述べた。
「書簡を受け取り次第、短期間で転換手続きを完了させる予定です」と、匿名を希望するBGICの関係者は述べた。
アジアン・タイガー・サンダニ・ライフ・グロース・ファンドの受益者は、投資額を取り戻すのに6ヶ月以上待たなければならなかった。
投資家は、ファンドの清算が完了すると資金を回収できます。また、投資信託がオープンエンド型ファンドに転換された後も、資金を引き出すことができます。
アラム氏は、投資家は資金を市場に再投資するか、他の目的に使うかのどちらかだと述べた。「投資信託からの資金回収に長期間かかると、目標は達成されない。」
BGICの担当者は、規制当局がファンドの転換や清算を承認するのに時間がかかると述べた。「規制当局は様々な疑問点を提起する。証券規制当局の人員不足も原因の一つかもしれない」と付け加えた。
BSECは、特定の期間内にファンドの転換または清算を承認する法的義務を負っていないが、受託者は規定された期間内にユニットホルダー会議を招集し、市場監視機関に提案を提出することが義務付けられている。
BSEC（バングラデシュ証券取引委員会）の広報担当者、ムハマド・アブル・カラム氏は、規制当局はファンドの転換または清算に関連する文書や監査報告書を徹底的に調査する必要があると述べた。多くの場合、BSECは資産評価やファンド明細書の不一致について疑問を呈している。
その一方で、証券委員会は、特定の期間内にファンドの転換または清算に対する規制当局の承認を確実にするためのガイドラインを策定し、ファンドの合併を含むその他の問題に対処するための措置を開始した。
ガイドラインを作成するための委員会を設置する命令は既に出されている。
改訂された投資信託規則では、受託者は通知を発行してから30日以内に、受益者との臨時総会を開催し、受益者の同意を得なければならない。
ファンドの清算は、会議に出席した受益者の4分の3以上の賛成票に基づいて行われます（対面またはオンラインによる会議が可決されます）。受託者は、同意を得た後、30日以内に清算手続きに関する報告書を委員会に提出します。
同時に、受託者は広告を掲載します
広く流通している2つの新聞（英語とベンガル語の新聞）には、清算の理由、基礎となる資産を売却するために講じられた措置、純資産価値、清算費用、および監査報告書が概説されている。
同じ情報は、資産運用会社のウェブサイトにも掲載されます。
委員会は、受託者から提出された報告書を審査した後、清算に関する書面による承認を与える。受託者は、規制当局の承認を受けてから7日以内に、ユニット保有者に対し資金を分配する。
ファンドの合併
ファンドの合併に関する問題は、昨年11月に施行された改訂版投資信託規則に既に盛り込まれている。
これらのガイドラインが実施されれば、共同資金の管理コスト削減に役立つと期待されている。
例えば、ある資産運用会社が10個の投資信託を運用している場合、その中には規模の小さいものもあるかもしれません。しかし、運用会社は各ファンドごとに受託者、監査人、保管機関への費用を個別に負担しなければならず、結果としてプールされた資産の価値が低下します。
同じ資産運用会社が運用するファンドを単一のファンドに統合すれば、管理コストを削減できる。
「その場合、証券規制当局が
「合併ファンドです」とBSECの広報担当者は述べた。
「提案されている投資信託の合併・転換に関するガイドラインは、ファンド運営の円滑化と迅速化に役立つだろう」とカラム氏は付け加えた。
mufazzal.fe@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260325
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/delays-in-mf-conversion-liquidation-trap-investors-funds-1774366602/?date=25-03-2026
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